价格表现
　　现货方面，9月15日，以河北邯郸为代表的主产区鸡蛋价格5380元/500kg,较上周变化3.07%;以北京大洋路为代表的主销区鸡蛋价格5730元/500kg，较上周变化0.00%。
　　期货方面，9月14日上午，鸡蛋活跃合约JD2311涨幅超5%，以涨停收尾。
　　基本面分析
　　今日，盘面JD2311涨停，我们认为主要驱动为备货结束后消费依旧坚挺+库存进一步走低+基差高位,驱动期现回归逻辑。近期主要基本面分析如下:
　　1)现货蛋价坚挺。从本周的红粉蛋走势来看，粉蛋持续向上,红蛋基本企稳，暂未出现回落迹象。截止9月15日，中国粉壳鸡蛋(大码)日均价为5.61元/斤，褐壳鸡蛋(大码)日均价为5.51元/斤。据了解，目前食品厂备货基本结束，红蛋向上动力不足，而目前家庭消费备货依旧偏强，支撑粉蛋持续走强。
　　2)需求端，旺季尾部持续偏强表现，宏观消费复苏预期强。虽渐入旺季尾声，但今年在旅游、餐饮等消费好于去年的背景下，需求超预期坚挺。监测的全国销量数据在本周进一步抬升。根据卓创咨询，9月14日当周，全国代表销区鸡蛋周度销量8356吨，较上周变化1.48%。同时,从宏观数据来看，社会消费品零售总额同比+4.6%，同时降准巩固经济回升向好基础，消费复苏给多头资金信心。
　　3)库存端，走货流畅，库存低位。高蛋价下贸易商避险情绪增强，尽量减少自己手中的余货。同时，下游走货较为顺畅，生产和流通环节总库存出现进一步降低。根据卓创咨询，9月14日当周，中国鲜鸡蛋各环节累计库存天数1.85天，较上周变化-4.6%。
　　4)估值端，受高成本影响，估值中性偏低。今年在饲料成本走弱的预期持续证伪下，蛋价中枢不断抬高，价格持续偏强。然而蛋价虽高,但无论从盈利水平还是蛋料比价来看，估值始终处于中性区间，也就是说，目前行业蛋价并没有存在泡沫。我们在最新专题《[中信期货农业(鸡蛋) ]鸡蛋知多少(二)回溯旺季驱动，蛋价中枢几何？一专题报告20230912》也提示到，今年饲料成本已创历史新高，行业需要- -定时间去适应高成本带来的高价时代，待行业慢慢适应后，将重新对产品定价。
　　5)基差同期高位，驱动盘面向上修复。根据JD2311基差历年走势，随着中秋备货的结束，基差往往呈现走缩趋势。往年，现货往往在旺季后走弱，更多是现货向下修复基差。而今年在成本高位支撑+需求超预期坚挺的结构下，现货非跌还涨，从而带来了期货向上修复基差的行情
　　往后看，随着天气逐渐转凉，蛋重和产蛋率均有所回升，同时前期补栏逐步进入产蛋高峰，供应逐渐步入宽松。同时，节后需求边际走弱的季节性趋势不会改变，预计节后蛋价将阶段性走弱，依旧持续前期对于短期的看法，警惕蛋价回落风险。
　　操作建议:观望。等待回调，可远月逢低轻仓试多。
　　风险因素:备货持续时间超预期、消费超预期、产蛋率不及预期。