盘面回顾
　　周四内外盘贵金属市场走势继续分化，维持内强外弱走势，美指在欧元与英镑疲软，以及高于预期的美8月零售销售及PPI数据影响下，进一步走高，并带动美元计价贵金属盘中急跌，但最终收窄跌幅。美指强势更多反映欧美在经济及货币政策立场上反差，周四欧美央行加息预期皆呈现降温，受欧央行利率见顶预期影响。最终COMEX黄金2312合约收报1932.5美元/盎司，与前一个交易日持平；美白银2312合约收报于22.94美元/盎司，跌1.04%。
　　核心逻辑
　　1，周四晚间欧央行宣布加息25BP，为连续第十次加息，交易员押注欧央行利率见顶，并预期24年将降息75BP，会后欧元明显走低并提振美指；英国央行加息预期亦降温，同步拖累英镑走低。2，周四晚间公布的美8月零售销售环比0.6%，高于预期0.2%，较大程度受能源价格走高影响；美8月PPI环比0.7%，高于预期0.4%；美上周初请失业金人数22万人，低于预期22.5万人。3，事件方面：本周进入美联储9月21日FOMC会议前的缄默期，日内数据适当关注美8月工业产出与9月密歇根大学消费者信心指数。
　　加息预期
　　9月不加息预期已经定价，11月或12月加息预期则略有降温，但市场分歧仍较大。根据CME“美联储观察”，交易员预期美联储9月维持利率不变概率达97%，不加息预期已被市场定价；11月维持利率不变概率回升至64%，至少加息25BP概率降至36%；12月维持利率不变概率升至58.8%，至少加息25BP概率降至41.2%
　　基金持仓
　　长线基金持仓看，周四SPDR黄金ETF持仓减少2.31吨至879.7吨；iShares白银ETF持仓减少32.8吨至13675.63吨。

研究报告全文：股票代码603093贵金属商品日报2023915南华期货观点内强外弱延续南华期货聚焦下周美FOMC南华期货盘面回顾周四内外盘贵金属市场走势继续分化维持内强外弱走势美指在欧元与英镑疲软以及高于预期的美8月零售销售及PPI数据影响下进一步走高并带动美元计价贵金属盘中急跌但最终收窄跌幅美指强势更多反映欧美在经济及货币政策立场上反差周四欧美央行加息预期皆呈现降温受欧央行利率见顶预期影响最终COMEX黄金2312合约收报19325美元盎司与前一个交易日持平美白银2312合约收报于2294美元盎司跌104核心逻辑1周四晚间欧央行宣布加息25BP为连续第十次加息交易员押注欧央行利率见顶并预期24年将降息75BP会后欧元明显走低并提振美指英国央行加息预期亦降温同步拖累英镑走低2周四晚间公布的美8月零售销售环比06高于预期02较大程度受能源价格走高影响美8月PPI环比07高于预期04美上周初请失业金人数22万人低于预期225万观人3事件方面本周进入美联储9月21日FOMC会议前的缄默期日内数据适当关注美8月工业产出与9月密歇根大学消费者信心指数点加息预期及逻9月不加息预期已经定价11月或12月加息预期则略有降温但市场分歧仍较大根据CME美联储观察交易员预期美联储9月维持利率不变概率达97不加息预期已被市场定价11月维持利率不变概率回升至64至少加息25BP概率降至36辑12月维持利率不变概率升至588至少加息25BP概率降至412基金持仓南华期货长线基金持仓看周四SPDR黄金ETF持仓减少231吨至8797吨iShares白银ETF持仓减少328吨至1367563吨南华期货南华期货南华观点中长线维持看多三季度仍处于震荡盘整期但随着9月FOMC会议临近美联储最后一公里也将更加清晰即使年底再加息一次美元计价贵金属回调空间也将有限因交易该利空的时间周期被加长时空交换有望实现预计外盘贵金属向上启动时点将进一步临近建议回调布多内盘贵金属则在汇率因素及黄金现货紧缺影响下大幅走高内强外弱格局预计仍将延续202398单位9月13日9月14日今日涨跌上周同期SHFE黄金主力元克4676647243446684黄金SGX黄金TD元克469554726831346718价COMEX黄金主力美元盎司1930619325190194260格SHFE白银主力元千克58145920106577700数白银SGX白银TD元千克57995914115576200据COMEX白银主力美元盎司23132294-0192320南华期货SHFE黄金-TD价差元千克南华期货-144-149-005南华期货-031价差SHFE白银-TD价差元千克152510002100比价COMEX金银比价834784240778375SHFE期货主力价格SHFE与SGX价差COMEX黄金与金银比价470630024021009015302000450580085格1430530020190005801018004104800075价3904300-0501700差3703800-1-10160070图黄金白银右SHFE黄金-TD价差SHFE白银-TD价差右COMEX黄金价格南华期货南华期货南华期货股票代码603093贵金属商品日报2023915南华期货南华期货南华期货单位9月14日今日涨跌基金ETF持仓SHFE库存吨266100796015000库存940COMEX吨64948900014500交黄金920SHFE主力持仓手216794988100易90014000SPDR持仓吨879700-230880数13500据SHFE库存吨1341382-1159860COMEX库存吨8510879-179984013000白银iShares持仓吨13675631-3280SPDR黄金iShares白银右SHFE主力持仓手59339545398009月13日9月14日今日涨跌估值指标美元指数1047748105345057外汇10625美元兑人民币汇率72797270-0009相1042关股市道琼斯工业指数345755334907113315810215WTI原油主力美元桶885290161641001指商品9805标LmeS铜03美元吨839484384400南华期货南华期货96南华期货010Y美债收益率4254290004债市10Y美债实际利率191950005美元指数美债实际利率右10-2Y美债息差-071-071000免责申明本报告中的信息均来源于已公开的资料尽管我们相信报告中资料来源的可靠性但我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证也不保证我公司所做出的意见和建议不会发生任何的变更在任何情况下我公司报告中的信息和所表达的意见和建议以及所载的数据工具及材料均不能作为您所进行期货买卖的绝对依据由于报告在编写时融入了该分析师个人的观点和见解以及分析方法如与南华期货股份有限公司发布的其他信息有不一致及有不同的结论未免发生疑问本报告所载的观点并不代表了南华期货股份有限公司的立场所以请谨慎参考我公司不承担因根据本报告所进行期货买卖操作而导致的任何形式的损失另外本报告所载资料意见及推测只是反映南华期货股份有限公司在本报告所载明的日期的判断可随时修改毋需提前通知未经南华期货股份有限公司允许批准本报告内容不得以任何范式传送复印或派发此报告的材料内容或复印本予以任何其他人或投入商业使用如遵循原文本意的引用刊发需注明出处南华期货股份有限公司并保留我公司的一切权利南华贵金属研究团队夏莹莹Z0016569南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货