十二城总结：楼市活跃度提升，市场分化明显。我们前往全国12座城市，从中介、楼盘、购房者及银行等角度，深入调研地产新政的影响。调研反馈，新政后核心城市楼市热度明显提升，各城市表现分化显著，房价基本企稳且未来预期相对理性。
　　上海：活跃度提升但分化强烈，期待政策持续加码。新政后，上海楼市活跃度明显提升，房价基本实现企稳。此外，上海楼市结构分化仍然强烈，二手房挂牌量显著上升，未来持续回暖仍需更大力度的政策加码，打通购房置换链条，从而带动楼市持续回暖。
　　广州：刚改盘表现更好。广州在政策优化后，9月首周楼市出现明显回暖。其中刚需房成交量回升幅度更大，核心区域成交回升幅度好于远郊。广州楼市仍处于降价、冲量去库存阶段，新房维持价格优惠，二手房价格平稳或小幅下降。购房者对房价预期平稳，共识是楼市和房价基本企稳。居民加杠杆需求还不强，刚需购房者倾向于提高首付比例。中介和楼盘销售预计政策效果在季度层面或能维持，期待有更多优化措施出台。
　　深圳：短期效果显著，分化是主旋律。政策优化落地后，深圳核心区域楼市明显反弹，而远郊区改善不明显。新房改善程度明显好于二手房。深圳二手房挂牌量增加，但是需求不足、成交量少。新房入市增加也导致急售二手房价格下调。购房者认为在政策呵护下，房价已基本企稳。由于核心区域新房和二手房存在倒挂，一些在核心区域的购房者对房价存在小幅上涨预期。中介和楼盘销售认为政策效果短期能持续；优化政策能否持续出台以及二手房成交热度能否回温，是后续楼市能否持续改善的重要因素。
　　北京：新房市场火热、交易放量，二手房区域分化，期待后续政策利好持续释放。新房市场中较为优质的改善型楼盘出现供不应求的状况，二手房挂牌量增长，优质地区二手房成交量、咨询量创历史新高，但需求相对饱和区域的咨询/带看/挂牌/成交量无明显涨幅。当前北京仅落地认房不认贷，调研反馈预计本轮行情持续到年底，期待后续政策利好持续释放。
　　合肥：二手房成交量增加，新房边际变化不大。地产优化政策已实现传导，二手房挂牌量维持高位，成交量边际改善明显，但区域分化严重，价格暂未反应；新房以改善型为主，成交量暂无变化，中长期存在看涨预期。购房者/消费者对收入增长预期不强，表示消费承压，但实际日常消费习惯改变不大，对房价预期不高，房产逐渐回归居住属性。
　　厦门：政策连续微调下的平稳改善。厦门政策出台整体具有微调的特征，因此近期自上而下的政策实际对厦门的影响并非脉冲式的改善，而是呈现小幅改善的特征。调研对象普遍认为厦门房价将维持稳定或小幅上涨，并对未来经济具有信心。
　　西安：“认房不认贷”全面落实，低价二手房率先起量。经过对西安市区及郊区4个楼盘、4个中介、5家银行以及多个购房者的深入调研，主要得出结论：一是银行已基本落实“认房不认贷”政策，首套、二套首付比例均下调；二是低价的二手房市场挂牌量、成交量率先上涨，但价格略有下降；三是改善型楼盘咨询量、成交量略有上升，新盘价格保持稳定；四是购房者的购房目的多为自住，认为经济恢复需要时间。
　　成都：新政利好改善型新房，二手房各板块分化。今年上半年成都房价基本都有下滑，未来一段时间预计企稳，新房关注度远高于二手房，个别区域的改善型新房有上涨空间，购房者对中长期经济普遍乐观。目前购房咨询量有上涨，销量和房价还未见因政策影响的明显改善。
　　青岛：政策边际效用减弱，静待一线城市回暖带动。政策作用：政策整体作用不明显，降首付比例效果好于降利率；销售表现：新房、二手房均量价齐跌，新房销售表现好于二手房；购房者：调研对象为确有购房需求人群，基本不存在投资客户，不少客户处于观望状态。长期趋势：整体来看，市场或已基本企稳，未来价格预计将为10%以内窄幅震荡态势；结构上来看，预计少于20%楼盘价格稳中有升，大部分或为持续下跌态势。
　　苏州：新房及二手表现分化，短期房价预期企稳。苏州目前地产政策基本落地，新房市场表现较为火热，其中改善型新房政策前后表现均活跃，刚需型新房政策发布后热度明显提升；但二手房市场回暖较慢，咨询/带看/成交呈现小幅增长，主因存量二手房较多。调研反馈本轮行情有望持续到年底，房价短期内有望企稳。
　　沈阳：政策已传导落实，二手房、新房表现分化。年初至今，沈阳房地产政策持续松绑。调研反馈，谨慎的消费态度、对未来政策进一步放松的预期、接下来的房交会活动，以上因素导致近期市场对政策反应不甚明显。
　　石家庄：量、价预期较为稳定，信心修复仍需等待。22年起政策逐步宽松，二手房挂牌量维持较高水平，购房决策期较长，新房市场楼盘间有所分化，“准现房”成为卖点，房地产市场量、价预期保持较为稳定，消费信心修复仍需时间。
　　风险提示：政策落地或不及预期；股市或有调整风险；楼市回暖不及预期。