【钢材】
　　需求波动中回暖，地产新开工疲弱影响旺季复苏成色，库存继续下降。经济复苏不畅，政策稳增长加码，制造业整体企稳，专向债发行提速支撑基建。房地产利好政策继续释放，各种限制措施逐步放松，实际效果有待观察。产量温和回落，粗钢平控预期淡化，关注政策推进情况。宏观预期反复，盘面节奏切换较快，整体延续震荡格局，关注市场风向变化。
　　【铁矿】
　　铁矿海外发运高位回落但同比依然偏强，国内到港在台风影响消退后出现明显反弹，港口库存在高疏港的情况下继续去化。需求端铁水产量处于高位，目前钢厂检修计划较少，政策限产仍然有待推进，短期铁水产量下降空间有限，盘面向下驱动不足。目前铁矿供需双强，宏观政策利好持续释放，不过矿价高位后监管压力有所增加，我们预计铁矿短期走势或以高位震荡为主。
　　【焦炭】
　　焦炭现货暂稳，部分焦化首轮提涨，博弈剧烈，期价重回升水格局。需求端，铁水产量仍处高位叠加持续偏低库存，支撑着当下的炉料需求。供应端，原料煤情绪因国内减产再次转强，焦化利润重回收缩态势，焦炭整体产量即将面临回落。需求暂时仍保持旺盛，入炉煤成本有所反复，会导致当前焦炭现货趋势紊乱，期价再次升水，短期走势仍主要以震荡为主。
　　【焦煤】
　　煤矿停复产交替，但整体仍处于复产格局中。焦煤期价再次反弹，重回升水格局。虽然蒙煤通关维持高水平，澳煤价格继续反弹，进口煤供应有所增加。但国内炼焦煤矿产量有阶段性的显著缩减，因此整体焦煤供应仍略显紧张。且中下游低库存提供向上弹性，所以短期焦煤现货情绪易涨难跌，暂时铁水高产格局下难有显著回落。但期价又回升水格局，视钢价情绪继续强势瓜分下游利润，暂看震荡偏强。
　　

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