螺纹：
　　1、基本面：上周实际产量低位仍有小幅下行，供应水平继续显著低于同期。需求方面表观消费稍有反弹但仍处低位且成交量下降，总体库存水平不高去库有所加快，下游地产方面近期政策连续释放利好后续需观察政策效果；中性
　　2、基差：螺纹现货价3810，基差19，现货略升水期货；中性
　　3、库存：全国35个主要城市库存565.06万吨，环比减少2.84%，同比增加15.2%；中性。
　　4、盘面：价格在20日线上方,20日线向上；偏多
　　5、主力持仓：螺纹主力持仓空减；偏空
　　6、预期：本周以来螺纹期货价格维持震荡偏强走势，九月旺季需求改善幅度成为行情能否继续反弹的关键，原料成本高企成为下方主要支撑，操作上建议日内3730-3830区间操作。
　　利多：
　　1.平控政策预期继续扰动供应端。
　　2.房地产政策连续释放利好。
　　3.上游原料高位，成本支撑较强。
　　利空：
　　1.当前需求仍处同期低位，成交下滑。
　　2.中期下游地产数据仍处调整周期。
　　3.宏观社融数据表现不佳
　　本周交易逻辑：
　　上游成本支撑及房地产政策利好支撑盘面价格，继续上行需等待供需好转，预计本周震荡运行。
　　风险点：
　　地产政策效果不及预期，九月消费恢复情况不佳。(下行风险）
　　原料价格炒作超预期，需求超预期好转（上行风险）

研究报告全文：证券代码839979螺卷早报2023-9-13投资咨询部分析师赵通从业资格号F3042042投资咨询号Z0018012联系方式0575-85226759每日观点螺纹1基本面上周实际产量低位仍有小幅下行供应水平继续显著低于同期需求方面表观消费稍有反弹但仍处低位且成交量下降总体库存水平不高去库有所加快下游地产方面近期政策连续释放利好后续需观察政策效果中性2基差螺纹现货价3810基差19现货略升水期货中性3库存全国35个主要城市库存56506万吨环比减少284同比增加152中性4盘面价格在20日线上方20日线向上偏多5主力持仓螺纹主力持仓空减偏空6预期本周以来螺纹期货价格维持震荡偏强走势九月旺季需求改善幅度成为行情能否继续反弹的关键原料成本高企成为下方主要支撑操作上建议日内3730-3830区间操作利多1平控政策预期继续扰动供应端2房地产政策连续释放利好3上游原料高位成本支撑较强利空1当前需求仍处同期低位成交下滑2中期下游地产数据仍处调整周期3宏观社融数据表现不佳本周交易逻辑上游成本支撑及房地产政策利好支撑盘面价格继续上行需等待供需好转预计本周震荡运行风险点地产政策效果不及预期九月消费恢复情况不佳下行风险原料价格炒作超预期需求超预期好转上行风险每日观点热卷1基本面上周供需转为双减实际产量继续高于同期均值供应端压力显现表观消费环比出现回调下游出口数据保持高位但制造业仍处收缩区间需关注九月制造业回暖进度偏空2基差热卷现货价3890基差8现货略升水期货中性3库存全国33个主要城市库存29319万吨环比增加139同比增加177偏空4盘面价格在20日线上方20日线向上偏多5主力持仓热卷主力持仓多翻空偏空6预期上游原料成本成本支撑之下热卷盘面价格保持震荡偏强但现实供需情况转弱预计短期反弹空间不大区间震荡为主操作上建议日内3830-3920区间操作利多1平控政策预期仍在2上游原料高位成本支撑较强利空1下游制造业仍处收缩区间2下半年基建增速面临放缓3供需转弱库存出现累积本周交易逻辑需求转弱供应库存压力增加下方成本支撑为主热卷价格短期预计以震荡运行为主风险点需求连续回落平控政策不及预期下行风险下游行业超预期好转原料端高位继续上涨上行风险价格螺纹现货价格主要出口市场螺纹东南亚价格价格热卷现货价格主要出口市场价格热卷东南亚价格螺纹基差热卷基差价格唐山钢坯价格价格国内废钢综合价格周高炉开工率螺纹短流程电炉开工率螺纹周产量热卷周产量螺纹盘面利润热卷盘面利润螺纹高炉估算利润螺纹电炉估算利润