焦煤：
　　1、基本面：区域资源紧张局面加剧，焦煤市场供应进一步收缩，当前下游焦企对焦煤保持较高的采购积极性，带动煤企出货情况好转，多以出货为主，厂内库存有不同程度下降，各煤种走势向好，部分库存低位的优质资源煤种，报价仍有探涨预期；偏多
　　2、基差：现货市场价1870，基差85.5；现货升水期货；偏多
　　3、库存：钢厂库存733.6万吨，港口库存196.3万吨，独立焦企库存744.3万吨，总样本库存1674.2万吨，较上周减少1万吨；偏多
　　4、盘面：20日线向上，价格在20日线上方；偏多
　　5、主力持仓：焦煤主力净多，多增；偏多
　　6、预期：煤价持续上涨对焦企利润构成威胁，部分处于亏损边缘，目前多数焦企开工积极性未收到明显影响，且厂内焦炭出货良好情况下，对焦煤采购积极性较高，然考虑到目前部分焦煤价格暂处高位，部分焦企采购心态有所谨慎。整体来看，在炼焦煤市场需求向好，供给端收紧预期之下，预计短期焦煤市场偏强运行。

研究报告全文：证券代码839979焦煤焦炭早报-2023年9月13日大越期货投资咨询部单钧投资咨询资格证号Z0016468联系方式0575-85226759焦煤每日观点焦煤1基本面区域资源紧张局面加剧焦煤市场供应进一步收缩当前下游焦企对焦煤保持较高的采购积极性带动煤企出货情况好转多以出货为主厂内库存有不同程度下降各煤种走势向好部分库存低位的优质资源煤种报价仍有探涨预期偏多2基差现货市场价1870基差855现货升水每期日货观点偏多3库存钢厂库存7336万吨港口库存1963万吨独立焦企库存7443万吨总样本库存16742万吨较上周减少1万吨偏多4盘面20日线向上价格在20日线上方偏多5主力持仓焦煤主力净多多增偏多6预期煤价持续上涨对焦企利润构成威胁部分处于亏损边缘目前多数焦企开工积极性未收到明显影响且厂内焦炭出货良好情况下对焦煤采购积极性较高然考虑到目前部分焦煤价格暂处高位部分焦企采购心态有所谨慎整体来看在炼焦煤市场需求向好供给端收紧预期之下预计短期焦煤市场偏强运行焦炭每日观点焦炭1基本面焦企开工多维持前期水平焦炭供应相对稳定随着下游刚需支撑较好焦企出货较为顺畅整体来看焦企库存压力较小不过随着原料端焦煤价格不断上涨焦企入炉煤成本较高个别焦企因利润亏损有减产现象焦炭供需呈现紧平衡状态偏多基差现货市场价基差现货贴水期货偏空22320-1115每日观点3库存钢厂库存5959万吨港口库存1757万吨独立焦企库存534万吨总样本库存825万吨较上周减少04万吨偏多4盘面20日线向上价格在20日线上方偏多5主力持仓焦炭主力净空空增偏空6预期焦企开工暂稳不过考虑原料煤价格持续上涨制约焦企提产空间有限加之下游钢厂补库需求仍存焦企厂内焦炭库存多低位运行叠加焦炭成本支撑较强部分焦企仍有提涨的可能但钢厂能不能接受需成材价格继续向好钢厂利润继续修复为支撑预计短期焦炭或暂稳运行影响因素总结焦煤利多1焦企多保持高负荷生产状态刚需仍有支撑利空1焦钢企业对原料煤采购放缓2蒙煤进口高位供应趋于宽松焦炭利多1成本端焦煤价格支撑利空1钢材价格下跌钢厂利润收缩价格数据来源Mysteel基差-焦煤截止到9月12日焦煤基差为855现货升水457450020004000150035003000100025005002000150001000-5005000-1000222222222000000000111112222567890123-0-0-0-0-0-0-0-0-0111基差11柳林主焦1煤1期货11-0-0-0-0-0-0-0-0-0555555555数据来源Mysteel基差-焦炭截止到9月12日焦炭基差为-1115现货贴水48150001600450014004000120035001000300080025006002000400150020010000500-2000-4002017-05-232018-05-232019-05-232020-05-232021-05-232022-05-23基差准一级冶金焦-日照港期货数据来源Mysteel港口库存截止到9月7日焦煤港口库存为1963万吨较上周增加171万吨焦炭港口库存1757吨较上周减少79万吨焦煤港口进口库存焦炭港口库存60000800007000050000600004000050000400003000030000200002000010000100000001357911131517192123252729313335373941434547495153135791113151719212325272931333537394143454749515320172018201920202021202220232017201820192020202120222023数据来源WindMysteel独立焦企库存截止到9月7日独立焦企焦煤库存7443万吨较上周增加08万吨焦炭库存534吨较上周减少29万吨焦炭焦化厂库存焦煤焦化厂库存25026000020021000015010016000050110000060000135791113151719212325272931333537394143454749511357911131517192123252729313335373941434547495120172018201920202021202220232017201820192020202120222023数据来源WindMysteel钢厂库存截止到9月7日钢厂焦煤库存7336万吨较上周减少189万吨焦炭库存5959万吨较上周增加104万吨焦炭钢厂库存焦煤钢厂库存1050130000950120000850110000100000750900006508000055070000888888888888888888888888881357911131517192123252729313335373941434547495148173664535346776898996448112368814725392334966765324120172018201920202021202220239204173112017833280109420520922072124620232272102537592332945475522823226495数据来源WindMysteel焦炉产能利用率全国230家独立焦企样本产能利用778周环比减少01焦炉产能利用率9500900085008000750070006500135791113151719212325272931333537394143454749512017201820192020202120222023数据来源Mysteel吨焦平均盈利全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利-7元较上周减少20元独立焦化厂吨焦平均盈利12001000800600400200013579111315171921232527293133353739414345474951-200-400201820192020202120222023数据来源Mysteel高炉开工率高炉开工率800075007000650060005500500045004000135791113151719212325272931333537394143454749512017201820192020202120222023数据来源Wind铁水产量全国247家钢厂日均铁水产量2602502402302202102001901357911131517192123252729313335373941434547495120192020202120222023数据来源Mysteel免责声明本报告的著作权属于大越期货股份有限公司未经大越期货股份有限公司书面授权任何人不得更改或以任何方式发送翻版复制或传播此报告的全部或部分材料内容如引用刊发须注明出处为大越期货股份有限公司且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料仅反映本报告作者的不同设想见解及分析方法但大越期货股份有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证且大越期货股份有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更本报告中的信息以及所表达意见仅作参考之用不构成任何投资法律会计或税务的最终操作建议大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关证券代码839979THANKS地址浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼电话0575-88333535E-maildyqhdyqhinfo