【行情复盘】
　　期货市场：周一晚间，菜粕2401合约下跌，午后收于3196元/吨，下跌90元/吨，跌幅2.74%；菜油2401合约下跌，午后收于8971元/吨，下跌38元/吨，跌幅0.42%。
　　菜粕现货价格稳中有跌，南通3950元/吨持稳，合肥3890元/吨持稳，黄埔3980元/吨跌30。菜油现货价格下跌，南通9270元/吨跌110，成都9650元/吨跌110。
　　【重要资讯】
　　MPOB：马来西亚8月棕榈油产量为1753472吨，环比增长8.91%。马来西亚8月棕榈油进口为110621吨，环比增长6.53%。马来西亚8月棕榈油出口为1221814吨，环比减少9.78%。马来西亚8月棕榈油库存量为2124963吨，环比增22.54%。库存高于市场此前预期，对期价影响偏空；
　　8月USDA供需报告下调美豆单产至50.9蒲/英亩，下调加拿大油菜籽产量至1900万吨；9月USDA供需报告将于北京时间周三凌晨（周二晚间）公布，预计报告下调美豆单产及加拿大菜籽产量，对美豆及双粕形成利多影响，关注此前方正中期《9月USDA报告前瞻》专题；
　　据Mysteel调研显示，截止到2023年9月8日，沿海地区主要油厂菜籽库存为20.55万吨，较上周减少0.85万吨；菜粕库存为3.33万吨，环比上周减少1.07万吨；未执行合同为9.2万吨，环比上周减少1.4万吨。
　　【交易策略】
　　关注晚间USDA报告。预计对双粕形成利多影响。但菜粕11合约对应水产养殖淡季，不建议过多布局多单，菜粕思路整体为逢高沽空11和01合约。四季度菜粕需求预计会大幅下降，利多时间窗口在缩短。11和01合约对应消费淡季，不建议布局远月多单。近期利多因素在于9月USDA报告或对豆粕价格进一步提振带动菜粕走高。
　　目前菜油累库节奏放缓，预计去库逐步启动，但短期供应依旧宽松。目前现货贸易商成本偏高，挺价心态较为浓厚，下游接货意愿逐步增强。我们国庆后对菜油持有偏多的观点，考虑对01进行偏多配置，短期或有反复，注意仓位风险。目前风险点在于国内偏高的油脂库存。国庆后菜系油粕比预计偏强走势，可能会有亮眼表现。
　　

研究报告全文：菜系日报RapeseedsDailyReport摘要行情复盘作者饲料养殖研究中心王亮亮期货市场周一晚间菜粕2401合约下跌午后收于3196元吨下跌90元吨跌幅274菜油2401合约下跌午后收于8971元吨下跌38元执业编号Z0017427投资咨询吨跌幅042菜粕现货价格稳中有跌南通3950元吨持稳合肥3890元吨持稳黄埔联系方式010-685786973980元吨跌30菜油现货价格下跌南通9270元吨跌110成都9650元吨跌110wangliangliang3foundersccom重要资讯MPOB马来西亚8月棕榈油产量为1753472吨环比增长891马来西亚8投资咨询业务资格京证监许可月棕榈油进口为110621吨环比增长653马来西亚8月棕榈油出口为1221814吨环比减少978马来西亚8月棕榈油库存量为2124963吨环比增2254201275号库存高于市场此前预期对期价影响偏空8月USDA供需报告下调美豆单产至509蒲英亩下调加拿大油菜籽产量至成文时间2023年9月12日星期二1900万吨9月USDA供需报告将于北京时间周三凌晨周二晚间公布预计报告下调美豆单产及加拿大菜籽产量对美豆及双粕形成利多影响关注此前方正中期9月USDA报告前瞻专题据Mysteel调研显示截止到2023年9月8日沿海地区主要油厂菜籽库存为2055万吨较上周减少085万吨菜粕库存为333万吨环比上周减少107万吨未执行合同为92万吨环比上周减少14万吨交易策略关注晚间USDA报告预计对双粕形成利多影响但菜粕11合约对应水产养殖淡季不建议过多布局多单菜粕思路整体为逢高沽空11和01合约四季度菜粕需求预计会大幅下降利多时间窗口在缩短11和01合约对应消费淡季不建议布局远月多单近期利多因素在于9月USDA报告或对豆粕价格进一步提振带动菜粕走高目前菜油累库节奏放缓预计去库逐步启动但短期供应依旧宽松目前现货贸易商成本偏高挺价心态较为浓厚下游接货意愿逐步增强我们国庆后对菜油持有偏多的观点考虑对01进行偏多配置短期或有反复注意仓位风险目前风险点在于国内偏高的油脂库存国庆后菜系油粕比预计偏强走势可能会有亮眼表现更多精彩内容请关注方正中期官方微信请务必阅读最后重要事项第1页一行情回顾一期货行情走势回顾图1郑商所菜粕期货价格日K线图图2郑商所菜油期货价格日K线图请务必阅读最后重要事项第2页国内期价2023-09-11至2023-09-12品种合约收盘价涨跌涨跌幅持仓量持仓量变化豆一主连517821041117458-4358豆二主连5006-61-12035973-379424014057-46-11217752214510豆粕24053457-27-077576712260102401827416019598525910豆油240578402202891830130324013196-90-27455200134710菜粕24053025-30-09873303298324018971-38-042276770325菜油24058784-30-0341588938024017436-10-0134791274231棕榈油240574286008731902933二期现行情走势1菜粕盘面基差走势2023-09-11至2023-09-12现货价涨跌1月盘面基差涨跌近7日涨跌5月盘面基差涨跌近7日涨跌9月盘面基差涨跌近7日涨跌南通39500754905692530-14349300351合肥389006949076865306289300371菜粕宁波39200724905689530-14319300351黄埔3980-3078460269550-44379270321菜粕现货价格元吨5000450040003500300025002022-10-282022-12-092023-01-202023-03-312023-05-122023-06-232023-09-012022-09-162022-09-302022-10-142022-11-112022-11-252022-12-232023-01-062023-02-032023-02-172023-03-032023-03-172023-04-142023-04-282023-05-262023-06-092023-07-072023-07-212023-08-042023-08-18江苏南通安徽合肥浙江宁波广东黄埔广西南宁请务必阅读最后重要事项第3页1月盘面基差-南通5月盘面基差-南通1600160014001400120012001000100080080060060040040020020000-200-200-400-400-600RM1901RM2001RM2101RM2201RM2301RM2401RM1905RM2005RM2105RM2205RM2305RM24052菜油盘面基差走势2023-09-11至2023-09-12现货价涨跌1月盘面基差涨跌近7日涨跌5月盘面基差涨跌近7日涨跌9月盘面基差涨跌近7日涨跌南通9270-110299-72-35486-80-64927091449199武汉9330-110359-72-35546-80-64933091449199菜油成都9650-110679-72-35866-80-64965091449199遵义9660-110689-72-35876-80-64966091449199进口四级菜油现货价元吨1500014000130001200011000100009000800070002022-09-162022-10-142022-11-252023-01-062023-02-172023-03-312023-05-122023-07-212023-09-012022-09-302022-10-282022-11-112022-12-092022-12-232023-01-202023-02-032023-03-032023-03-172023-04-142023-04-282023-05-262023-06-092023-06-232023-07-072023-08-042023-08-18江苏南通湖北武汉安徽合肥四川成都贵州遵义请务必阅读最后重要事项第4页菜油-1月盘面基差-南通5月盘面基差-南通300045004000250035002000300015002500200010001500500100005000-500-500-1000-1000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日46279201023132717282515193021212121212121212121212121月月月月月5739月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月12347891156567812349101112101112OI1901OI2001OI2101OI2201OI2301OI2401OI1905OI2005OI2105OI2205OI2305OI2405资料来源wind方正中期研究院整理三豆菜粕价差与研判相关品种价差2023-09-11至2023-09-12品种地区合约价差涨跌上月同期价差去年同期价差近7日走势研判豆粕-菜粕南通7900590990-现货价差1月86144641893-豆粕-菜粕5月4323370577-盘面价差9月1057315605599-资料来源wind方正中期研究院整理豆菜粕现货价差-江苏南通元吨1月合约豆菜粕价差180014501600125014001200105010008508006006504004502000250日日日日日日日日日日日日日日日日日日月日月日月日月日月日月日月日月日月日月日月日1468922131415161718191101111121221225152717291930211123月月月月月月13579月月月月月月月月月月月月123456789121011122016年2017年2018年2019年C1901C2001C2101C2201C2301C24012020年2021年2022年2023年资料来源wind方正中期研究院整理四菜系油粕比菜系油粕比2023-09-11至2023-09-12品种地区合约油粕比涨跌上月同期油粕比去年同期油粕比近7日走势研判菜油菜粕南通235-003232327震荡-走强现货比值1月281007276383震荡-走强菜油菜粕5月震荡-走强盘面比值2900022863649月000-237233386震荡-走强请务必阅读最后重要事项第5页现货菜系油粕比-江苏南通盘面菜系油粕比-01合约5554554453543533252522日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日186931274152522202912262329122611171518163021日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日月月月月月月月月月7294583145967月月月月月月月月月月月月月月月月月月132712232118162710243026301322191713457889121223671011月月月月月月月111212105746月月月月月月月月月月月月月月月月月223456789911137810121011122016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年190120012101220123012401资料来源同花顺方正中期研究院整理二国内菜系情况一国内菜系库存及开机国内菜系基本面情况万吨36周35周变化值去年同期5年同期均值近四周均值年内均值主要油厂菜籽库存206214-0868291201315主要油厂菜粕库存3344-1126263527华东地区菜油库存30429311100217301252主要油厂开机率150216-6611625919752948资料来源Mysteel方正中期研究院每周一更新油厂菜籽库存万吨菜籽压榨厂开工率90090008008000700700060060005004005000300400020030001002000001000周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周13759131719232933353945511521252731374143474911000周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周79135111315272931333549511921232537394143454720152016201720182019172020202120222023201520162017201820192020202120222023请务必阅读最后重要事项第6页油厂菜粕库存万吨华东地区菜油库存万吨1200450010004000350080030006002500400200015002001000000500周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周57139151723252733353743451319212931394147495111000周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周35719111315192123293137394547172527333541434951201520162017201820192015201620172018201920202021202220232020202120222023二菜籽榨利3000菜籽压榨利润元吨200010000-1000-2000-30002022-05-182022-06-182022-07-182022-09-182022-10-182023-01-182023-03-182023-04-182023-06-182023-07-182022-08-182022-11-182022-12-182023-02-182023-05-182023-08-18国产菜籽压榨利润-湖北进口菜籽压榨利润-广东国产菜籽压榨利润-江苏请务必阅读最后重要事项第7页三菜籽进口到港情况油菜籽月度到港预估万吨80007000686365276000598960315000400040844215300031262000148310000001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2023年度2022年度2021年度2020年度三菜籽CNF价格及到岸完税价到岸完税价菜籽近月元吨1000090008000700060005000400030002000100002020-12-182021-03-182021-05-182021-07-182021-08-182021-10-182021-12-182022-03-182022-04-182022-05-182022-06-182022-08-182022-10-182022-12-182023-01-182023-03-182023-04-182023-06-182023-08-182020-10-182020-11-182021-01-182021-02-182021-04-182021-06-182021-09-182021-11-182022-01-182022-02-182022-07-182022-09-182022-11-182023-02-182023-05-182023-07-18菜籽到岸完税价元吨更新时间2023911-2023912月份到岸完税价元吨涨跌值元吨到岸升贴水ICE期价加元吨CNF价格美元吨汇率运费10月5754777967117767665177729562811月5761168606118767665251729562812月5802711154211677616572972956281月584107147371227761661727295628请务必阅读最后重要事项第8页四菜粕及菜油期权与操作策略一菜粕期权成交持仓情况及策略菜粕期权总成交量持仓量菜粕期权认购认沽成交量4500002500002504000003500002000002003000001500001502500002000001000001001500001000005000050500000002023-03-172023-04-172023-05-172023-06-172023-07-172023-08-172023-03-172023-04-172023-05-172023-06-172023-07-172023-08-17日成交量日持仓量日认沽成交量日认购成交量日认沽认购右轴菜粕期权波动率历史波动率锥140450014040001201203500100300010080250080602000150060401000402050020002023-01-2023-02-2023-03-2023-04-2023-05-2023-06-2023-07-2023-08-2023-09-01010101010101010105日10日20日60日5日10日20日60日菜粕主力收盘价右轴min1030507090maxHV请务必阅读最后重要事项第9页二菜油期权成交持仓情况及策略菜油期权总成交量持仓量菜油期权认购认沽成交量3000001600001801400001602500001401200002000001201000001001500008000080600001000006040000405000020000200002023-03-172023-04-172023-05-172023-06-172023-07-172023-08-172023-03-172023-04-172023-05-172023-06-172023-07-172023-08-17日成交量日持仓量日认沽成交量日认购成交量日认沽认购右轴菜油期权波动率历史波动率锥140450014040001201203500100300010080250080602000150060401000402050020002023-01-2023-02-2023-03-2023-04-2023-05-2023-06-2023-07-2023-08-2023-09-01010101010101010105日10日20日60日5日10日20日60日菜粕主力收盘价右轴min1030507090maxHV请务必阅读最后重要事项第10页五菜系期货持仓情况分析日期2023912期货合约RM401序号会员名称成交量手会员名称多单量手会员名称空单量手1东证期货218216中信期货46113华泰期货640492海通期货189197摩根大通42066中粮期货378213中信期货109697乾坤期货40677中信期货282834华西期货68602东证期货20598兴证期货204155光大期货57966国泰君安16198国泰君安203536华闻期货52950海通期货15363东证期货195267国泰君安50954国贸期货14157光大期货151278华泰期货48088中粮期货14041东吴期货126719银河期货41783光大期货12633浙商期货1249710徽商期货37055华泰期货12328永安期货1226211国信期货31457银河期货12239摩根大通1177912中粮期货26363申银万国11357乾坤期货1163913广发期货25990瑞达期货11277恒力期货1109514渤海期货24360南华期货11232瑞达期货1106815东方财富24334新湖期货11118格林大华期货1060916中泰期货23893中泰期货9315银河期货1041517东吴期货21667国投安信期货9187国贸期货1029218浙商期货21108一德期货8276新湖期货1017719华安期货20510华安期货7600宏源期货975620中信建投18294国元期货7592国元期货9662合计1112484333367349496请务必阅读最后重要事项第11页菜粕成交量前五手菜粕成交量前五占比250000东证期货2000001962150000其他4214100000海通期货170150000华西期中信期货9860货东证期货海通期货中信期货华西期货光大期货光大期货521617菜粕多单持仓前五手菜粕多单持仓前五占比5000045000中信期货1383400003500030000摩根大通126225000其他50312000015000乾坤期货1220100005000东证期货0618中信期货摩根大通乾坤期货东证期货国泰君安国泰君安486菜粕空单持仓前五手菜粕多单持仓前五占比7000060000华泰期货18335000040000中粮期货108230000其他511020000中信期货809100000兴证期货584华泰期货中粮期货中信期货兴证期货国泰君安国泰君安582请务必阅读最后重要事项第12页分析日期2023912期货合约OI401序号会员名称成交量手会员名称多单量手会员名称空单量手1东证期货143813中信期货18793中粮期货209862海通期货87077银河期货13957中信期货156353中信期货73561华泰期货10612东证期货143184银河期货52778中粮期货8796国投安信期货132005华闻期货48134国泰君安8550国泰君安112346徽商期货44631东证期货8158格林大华期货99407华泰期货40659广发期货7082一德期货87688华西期货24491海通期货6620光大期货80319国泰君安23726永安期货5859瑞达期货749110广发期货20536国投安信期货5587海通期货743711东方财富18464宏源期货5263华泰期货719112安粮期货15626安粮期货5247国富期货697213方正中期14555一德期货5103中信建投665414东吴期货14266中泰期货4964银河期货657915光大期货14226徽商期货4920南华期货638716中辉期货13919光大期货4873永安期货572617中信建投12821乾坤期货4767中天期货528418华安期货12629东吴期货4683乾坤期货508319渤海期货12368方正中期4585广发期货470020浙商期货11278申银万国4463申银万国3915合计699558142882175531菜油成交量前五手菜油成交量前五占比160000140000东证期货2056120000100000其他420580000海通期货60000124540000中信期货20000华闻期1052货0银河期货688东证期货海通期货中信期货银河期货华闻期货754请务必阅读最后重要事项第13页菜油多单持仓前五手菜油多单持仓前五占比2000018000中信期货1315160001400012000银河期货97710000华泰期货7438000其他57516000中粮期货400061620000国泰君安598中信期货银河期货华泰期货中粮期货国泰君安菜油空单持仓前五手菜油多单持仓前五占比25000中粮期货119620000中信期货89115000东证期货81610000其他5706国投安信期货75250000国泰君安640中粮期货中信期货东证期货国投安信期货国泰君安请务必阅读最后重要事项第14页联系我们请务必阅读最后重要事项第15页重要事项本报告中的信息均源于公开资料方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失敬请投资者注意可能存在的交易风险本报告版权仅为方正中期期货研究院所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发布如引用转载刊发须注明出处为方正中期期货有限公司请务必阅读最后重要事项第16页