盘面回顾
　　周二COMEX贵金属市场金跌银振，日内先抑后扬，且继续呈现内强外弱走势，美指则冲高回落。目前市场焦点转向今晚20:30美8月CPI数据，今晚价格波动料放大。最终COMEX黄金2312合约收报1936.1美元/盎司，跌0.57%；美白银2312合约收报于23.37美元/盎司，跌0.06%。
　　核心逻辑
　　周二数据及消息面清淡，目前市场焦点转向周三晚间20:30，美8月CPI数据，预期CPI环比0.6%，核心CPI环比0.2%，其中核心重要度更高。如通胀超预期，可能增强11月加息预期并提振美指，拖累贵金属价格；反之亦然。事件方面：本周进入美联储9月21日FOMC会议前的缄默期。欧央行则将于9月14日20:15公布利率决议，并召开新闻发布会，建议关注。
　　加息预期
　　11月加息预期分歧仍较大。根据CME“美联储观察”，交易员预期美联储9月维持利率不变概率维持在93%，不加息预期已被市场定价；11月维持利率不变概率56.9%，至少加息25BP概率43.1%；12月维持利率不变概率54.9%，至少加息25BP概率45.1%。
　　基金持仓
　　长线基金持仓看，周二SPDR黄金ETF持仓维持在884.89吨；iShares白银ETF持仓则增加31.37吨至13708.43吨。
　　【南华观点】
　　中长线维持看多，三季度仍处于震荡盘整期，但随着9月FOMC会议临近，美联储最后一公里也将更加清晰，贵金属向上启动时点将进一步临近，建议回调布多。周内密切关注美8月CPI数据对美联储9月FOMC会议指引。短线看，COMEX黄金支撑下移至1930，阻力位在5日均线，然后1960。沪金2312合约价格重心逆势向上，且已经突破前高465阻力，总体呈现强势，建议回调做多为主。COMEX白银收在5日均线上方，短线略偏强，下方强支撑23-23.1，如跌破则将不排除继续测试前低22.6附近支撑可能，上方阻力位23.5，然后24整数关口。沪银2312合约短线转强并站上5日均线，关注5780附近支撑，日内阻力5842，然后5860，5900，强阻力6000整数关口。

研究报告全文：股票代码603093贵金属商品日报2023913南华期货观点内强外弱南华期货聚焦周三美CPI南华期货盘面回顾周二COMEX贵金属市场金跌银振日内先抑后扬且继续呈现内强外弱走势美指则冲高回落目前市场焦点转向今晚2030美8月CPI数据今晚价格波动料放大最终COMEX黄金2312合约收报19361美元盎司跌057美白银2312合约收报于2337美元盎司跌006核心逻辑周二数据及消息面清淡目前市场焦点转向周三晚间2030美8月CPI数据预期CPI环比06核心CPI环比02其中核心重要度更高如通胀超预期可能增强11月加息预期并提振美指拖累贵金属价格反之亦然事件方面本周进入美联储9月21日FOMC会议前的缄默期欧央行则将于9月14日2015公布利率决议并召开新闻发布会建议关注加息预期观点11月加息预期分歧仍较大根据CME美联储观察交易员预期美联储9月维持利率不变概率维持在93不加息预期已被市场定价11月维持利率不变概率569至少加息25BP概率43112月维持利率不变概率549至少加息25BP概率451及逻基金持仓辑长线基金持仓看周二SPDR黄金ETF持仓维持在88489吨iShares白银ETF持仓则增加3137吨至1370843吨南华期货南华期货南华观点南华期货中长线维持看多三季度仍处于震荡盘整期但随着9月FOMC会议临近美联储最后一公里也将更加清晰贵金属向上启动时点将进一步临近建议回调布多周内密切关注美8月CPI数据对美联储9月FOMC会议指引短线看COMEX黄金支撑下移至1930阻力位在5日均线然后1960沪金2312合约价格重心逆势向上且已经突破前高465阻力总体呈现强势建议回调做多为主COMEX白银收在5日均线上方短线略偏强下方强支撑23-231如跌破则将不排除继续测试前低226附近支撑可能上方阻力位235然后24整数关口沪银2312合约短线转强并站上5日均线关注5780附近支撑日内阻力5842然后58605900强阻力6000整数关口202396单位9月11日9月12日今日涨跌上周同期SHFE黄金主力元克466544667602246424黄金SGX黄金TD元克467974684805146405价COMEX黄金主力美元盎司1945319361-920194180格SHFE白银主力元千克58215801-20582000数白银SGX白银TD元千克58195792-27579400据COMEX白银主力美元盎司2337523370002350南华期货SHFE黄金-TD价差元千克南华期货-092-144-052南华期货004价差SHFE白银-TD价差元千克21232001300比价COMEX金银比价83228285-0388265SHFE期货主力价格SHFE与SGX价差COMEX黄金与金银比价470630024021009015302000450580085格1430530020190005801018004104800075价3904300-0501700差3703800-1-10160070图黄金白银右SHFE黄金-TD价差SHFE白银-TD价差右COMEX黄金价格南华期货南华期货南华期货股票代码603093贵金属商品日报2023913南华期货南华期货南华期货单位9月12日今日涨跌基金ETF持仓SHFE库存吨259200096015000库存940COMEX吨0000-6577314500交黄金920SHFE主力持仓手20563941700易90014000SPDR持仓吨884890000880数13500据SHFE库存吨1366976-636860COMEX库存吨0000-85520884013000白银iShares持仓吨137084273137SPDR黄金iShares白银右SHFE主力持仓手546670-7351009月11日9月12日今日涨跌估值指标美元指数1045399104571003外汇10625美元兑人民币汇率72917284-0007相1042关股市道琼斯工业指数34663723464599-177310215WTI原油主力美元桶872988841551001指商品9805标LmeS铜03美元吨840283925-950南华期货南华期货96南华期货010Y美债收益率4294270-002债市10Y美债实际利率1941930-001美元指数美债实际利率右10-2Y美债息差-068-071-003免责申明本报告中的信息均来源于已公开的资料尽管我们相信报告中资料来源的可靠性但我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证也不保证我公司所做出的意见和建议不会发生任何的变更在任何情况下我公司报告中的信息和所表达的意见和建议以及所载的数据工具及材料均不能作为您所进行期货买卖的绝对依据由于报告在编写时融入了该分析师个人的观点和见解以及分析方法如与南华期货股份有限公司发布的其他信息有不一致及有不同的结论未免发生疑问本报告所载的观点并不代表了南华期货股份有限公司的立场所以请谨慎参考我公司不承担因根据本报告所进行期货买卖操作而导致的任何形式的损失另外本报告所载资料意见及推测只是反映南华期货股份有限公司在本报告所载明的日期的判断可随时修改毋需提前通知未经南华期货股份有限公司允许批准本报告内容不得以任何范式传送复印或派发此报告的材料内容或复印本予以任何其他人或投入商业使用如遵循原文本意的引用刊发需注明出处南华期货股份有限公司并保留我公司的一切权利南华贵金属研究团队夏莹莹Z0016569南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货