观点:短期持仓观望。
　　盘面点评
　　周二期债早盘跳空高开，全天震荡下行小幅收涨。公开市场进行7天逆回购2090亿，到期140亿，日内净投放1950亿。资金面边际转松，银行间隔夜与7天质押加权利率小幅回落，但仍高于逆回购利率，交易所资金价格整体回落。
　　日内消息
　　财政部关于印发《普惠金融发展专项资金管理办法》的通知，为落实就业优先政策，支持重点群体就业创业，引导金融机构加大创业担保贷款投放，专项资金安排支出用于对财政贴息支持的创业担保贷款给予一定奖补。对符合条件的创业担保贷款，财政部门给予贷款实际利率50%的财政贴息。鼓励有条件的地方对创业担保贷款逐步降低或免除反担保要求。
　　行情研判
　　从近两个交易日的市场走势以及当前国债收益率的点位来看，之前政策落地带动风险偏好上行叠加资金面偏紧以及对于赎回潮的担忧这几个方面的利空引发的利率上行风险得到阶段性的释放，后续市场进入政策效应的观察期，节奏可能更偏震荡。策略方面，震荡市可能需要更多在日内波动中博取收益。另外9月初的这一波调整，收益率曲线快速熊平，后续如果资金面持续得到呵护或者有更多货币政策的落地，可能会有做陡曲线的机会。
　　

研究报告全文：2023年9月12日南华期货南华期货南华期货南华期货9月12日9月11日今日涨跌南华期货上周同期9月12日9月11日南华期货今日涨跌上周同期1017901017400050101925182177188323-61461787251018601018100050102020105926108584-2658107146101155101120003510126063205614551750543789916991500199653427134564-293328590470305192-00489033836708882259-15171668700362304111-00487031724783956843-900448755-00845-00500-00345-006043644447961-11517305661052710631-00104090142321625897-2681188772134720859488bp199Y2652226597-075bp262Y2358823237351bp22810Y2632526375-050bp261Y2505925092-033bp2470Y2981629784032bp293190190004bp1522389824208-3107287392001861372bp174619718-987741204205-093bp178137139-22109南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货2023年9月12日南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货2330022290212802027019260182501Y10Y南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货2023年9月12日南华期货南华期货南华期货bp隔夜七天1209060南华期货30南华期货南华期货0-30Z0016413iFind南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货