研究报告全文：投资咨询业务资格证监许可201231号化工2023年9月12日星期二一行情建议品种行情评述操作建议原油库存大幅下降油价高位波动国际油价高位波动供给端方面沙特宣布将自愿减产100万桶日延长至2023年12月底同时俄罗斯宣布将继续自愿减少30万桶日的石油供应至2023年12月底供给端的收紧继续为油价带来强劲的支撑需求端方面目前海外经济衰退的阴云仍没有消散欧元区综合采购经理人指数PMI初值从7月的486降至8月的47创下2020年11月以来的最低水平欧洲为抗击通胀而面临着经济衰退的风险美国8月ISM制造业PMI为476预期47前值464虽然环比有所改善但依旧处于景气区间之下此外白宫原油观望原油批评沙特王国与俄罗斯密切合作美国总统拜登政府热衷于在2024燃料油年总统大选之前控制油价同时波士顿联储主席兼首席执行官苏燃料油观望珊柯林斯SusanCollins早些时候表示美联储尚未充分遏制通胀推荐星级市场对于11月加息预期有所增加燃料油原油高位震荡燃油跟随回落新加坡企业发展局公布的数据显示截至9月6日当周新加坡包括燃料油及低硫含蜡残油在内的残渣燃料油沥青除外库存减少465万桶至七周低点1945万桶亚洲燃料油市场欧洲柴油库存持续偏紧柴油利润偏强运行对低硫燃料油供应有分流作用需求端随着夏季的结束预计高硫发电需求会出现大幅下降成本端方面短期原油维持高位燃料油成本端支撑增强市场情绪降温橡胶高位震荡操作策略多NR空RU套利持有现货市场沪胶震荡运行天然橡胶市场主流价格区间整理套利沪胶1-5正套持商加仓谨慎下游按需采购有橡胶上游原料泰国主流市场原料收购价格上涨烟胶片5085涨048推荐星级胶水470涨070杯胶4175涨020单位泰铢公斤下游需求厂家方面目前轮胎厂家开工延续前期水平为主至月底库存储备小幅增长为主整体增幅有限从了解来看国内市场出货表现尚可一定程度上提振消费总量表现同期出口市场出货化工投研日报总量小幅调整大基量支撑仍有存在主要观点橡胶偏强震荡现货市场主流价格区间整理套利商加仓谨慎下游按需采购目前橡胶基本面仍有较强支撑供给端虽然国内外产区进入新胶增量阶段但由于天气影响产区原料释放不及同期短期收购价格持续高挺成本端对胶价底部形成支撑中游库存方面截至2023年9月10日青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量85万吨较上期减少209万吨环比减少24深色胶社会总库存为106万吨较上期下降113浅色胶社会总库存为51万吨较上期增加261深浅色胶库存反向变化对价差带来驱动需求端下游轮胎企业在出口订单及季节性需求较好支撑下开工维持稳定原料刚需采买推进从盘面来看短期盘面或继续维持偏强表现建议谨慎参与1原油周一9月11日亚市油价有所回落因对经济的担忧打压燃料需求前景不过布伦特原油价格仍在每桶90美元上方徘徊主要受沙特和俄罗斯延长减产后供应收紧的支撑石化库存69环比5本日2PE市场今日LLDPE市场价格部分涨跌价格变动幅度在10-50盘面震荡检元吨线性期货低开震荡小涨市场交投一般部分货源偏紧商修增加需求家报盘部分涨跌终端需求跟进缓慢实盘成交商谈提升成本支3PP市场今日国内PP市场价格窄幅上调期货震荡偏暖对现货撑强市场存市场心态有一定提振石化厂价部分区域调涨货源成本支撑走强支撑空单轻现货市场前端部分资源偏紧贸易商依托自身库存出货价格部分仓尝试关注聚烯烃随行上涨20-30元吨下游早间低价适量采购整体交投表现平平宏观情绪及今日华北拉丝主流价格在7800-7900元吨华东拉丝主流价格在原油状态7820-7900元吨华南拉丝主流价格在7800-8000元吨推荐星级汽油旺季即将结束芳烃依然较强运行乙二醇由于短期供需平聚酯衡亚洲乙烯价格保持稳PTA今日PTA市场上涨盘中原油震荡在年内高点附近且PTA定国内主流乙烯工厂的产能运行率下降支撑PTA行情但PTA供应仍然充足现货基差2化工投研日报稳中偏弱本周及下周主港货源报盘参考期货2401升水45-55自提售价小幅上涨台湾装置本周五前主港货源递盘参考期货2401升水40自提共计成交18000在检修期基本稳定采购吨基差主流成交为本周及下周货源参考期货升水自240140-45量市场供需并未大的变提部分9月底货源参考期货2401升水45自提化兴兴下午找美金商询乙二醇尾盘张家港乙二醇现货市场调整较小基差商谈稳定价10月底之前到的船货本周现货贴水2401合約140-145报盘4195递盘4190下周现货MTO开车计划尚不明确贴水2401合約130-140报盘4205递盘41959月下期货贴水2401乙二醇9月累库8万吨合約125-135报盘4210递盘420010月下期货贴水2401合約10月累库5万吨乙二醇95-100报盘4240递盘4235价格长时间低位徘徊利润大幅亏损之后乙二醇短纤短纤主力期货涨110至7658现货市场涤纶短纤工厂依然难以有大幅的反弹价格平稳贸易商成交不多下游追高谨慎场内气氛一般华东乙二醇变动主要取决于地区15638短纤主流价格在7530-7700现款出厂华北地区涤纶短纤市场送到价7650-7750福建地区短途送到价7700-7850后市去库的速度以及乙烯的成本支撑情况乙烯和煤炭的价格将对乙二醇有最大的影响近期煤观点PTA北美出行旺季即将技术但辛烷值需求依然强劲重整炭价格连续上涨市场关BTX利润率依然较好从欧洲到美国的汽油套利仍然关闭汽油与石注的重点转移至接连的脑油的价差依然较大高辛烷值组分依然被需要亚洲汽油裂解利事故是够会对煤炭继续润有所走弱炼油商担心夏季过后炼油利润率可能很快下降混二产生影响近期非电煤的甲苯美国与韩国离岸价之间的价差降至每吨261美元北美对混合价格上涨快速推荐星二甲苯的汽油需求仍然强劲美国二甲苯与石脑油的价差稳定在333级美元吨生产商的利润率仍然非常健康STDP利润不佳大多数STDP装置并未开启北美PX继续以进口为主亚洲PX市场趋紧价格随着原油快速提高日韩PX的出售明显减少PX与MX的价差略有扩大达到每吨67美元非一体化装置利润率仍处于严重亏损状态中国几家PTA生产商一直在市场上从现货市场采购PX以供10月和11月发货由于日韩装置的检修问题10月与11月的现货偏紧尽管在过去的2-3周内国内聚酯发生了零星的停产但由于最近闲置装置重新启动PTA需求并未降低聚酯产能的进一步增加PTA的整体需求迄今尚未出现疲软迹象在我们的供需平衡表中国内PX9月预计累库3万吨10月去库13万吨11月去库28万吨PX后期预计大幅去库近期的聚酯负已经达到92聚酯开工近期也接近上限PTA8月PTA预计小幅累库19吨9月PTA预计累库22吨10月PTA预计累库14万吨市场后市累库压力显现成本端支撑明显备注本表格中涨跌幅均采用1500收盘价数据隔月价差采用1030数据3化工投研日报二重点数据监测1原油燃料油表1原油燃料油数据注外盘数据为当天1500报价期货结算价SC主力Brent首行WTI首行Nymex汽油Nymex柴油ICE柴油原美元桶美元桶美分加仑美分加仑美分加仑油现值538110233971428459294762925前值52689694928127296281827904涨跌113539433116312961346幅度215556467426460482价差SC2301-2302WTI首行-次行Brent首行-次行Brent-WTI首行Nymex汽油裂解Nymex柴油裂解价美元吨美元桶美元桶美元桶美元桶美元桶差现值-8618832951929382691前值-8914630550429542705涨跌03042024015-0162-0137幅度-3372877787298-055-051基美国数据商业库存库欣库存汽油库存原油产量活跃钻机数台炼厂开工率本面万桶万桶万桶万桶天现值416022378246481160645874前值411512583247061160635853涨跌451-205-5801021收盘价FU2301FU2305LU2302LU2303高硫近月纸货高硫贴水盘元吨元吨元吨元吨美元吨美元吨燃面现值260026674040400036149254料前值247526254016397234348196油涨跌12542240028001801058幅度5051600600705242959价差FU2305-2301FU2309-2305LU2303-2302元LU2304-LU2303LU2302-FU2301LU2303-FU2301价元吨元吨吨元吨元吨元吨差现值6718-40-7814401400前值15037-44-7815411497涨跌-83-1940-101-97幅度-5533-5135-9090-655-648现现货新加坡高硫阿拉伯湾高硫新加坡低硫日本低硫南韩低硫新加坡05柴油货价美元吨美元桶格现值366003229959800607006565010881前值361003047359200605006500011254涨跌518266265-373幅度137565100033099-343价运存库新加坡库存轻质馏分油中质馏分油残渣燃料油波罗的海BDI指数原油运价指数成品油运价指数4化工投研日报千桶BDTIBCTI现值128721117622566144819212129前值135341105122438142519512124涨跌-66212512823-3052橡胶表1橡胶上下游数据3聚烯烃4聚酯5化工投研日报现货价格变化INE原油PXPTAMEGPF9月8日690610926060411576659月11日68551111615541687710数据来源CCF国贸期货研究员李泽钜期货从业证号F0251925投资咨询证号Z0000116国贸期货研究员陈胜期货从业证号F3066728投资咨询证号Z0017251国贸期货研究员叶海文期货从业证号F3071622投资咨询证号Z0014205国贸期货研究员陈一凡期货从业证号F3054270投资咨询证号Z0015946个人观点仅供参考-------------------------------推荐星级说明-------------------------------核心推荐重点推荐中性推荐弱推荐不推荐6化工投研日报7