逻辑观点：
　　原料端：进口铅精矿加工费下调趋势依旧，贸易市场整体有价无市，叠加伦铅走强，冶炼厂对四季度矿端较为悲观，铅精矿延续原短缺格局；再生铅原料废电瓶流通货源也维持原紧缺格局，持货商惜售情绪较重，废电瓶价格高企，推涨再生铅生产成本。
　　供给端：9月河南地区冶炼厂以复产为主，湖南地区冶炼厂8月底完成原料备库，生产积极性较高，云南地区因原料偏紧，部分冶炼厂采购其他含铅原料进行生产；部分再生铅企业有提产计划，对废电瓶需求增加，刺激废电瓶价格易涨难跌，原料供给偏紧问题加剧。
　　需求端：铅蓄电池终端市场旺季表现分化，汽车蓄电池市场向好，电动自行车表现则一般，部分企业表示将于本周结束后放假，在铅价持续走强的情况下，下游对铅锭的需求整体依旧以刚需采购为主，市场观望情绪较重。
　　库存端：铅价走强，下游采购弱化，同时叠加期现价差刺激交仓，社库如期累库，刷新近七个多月以来的新高。
　　行情展望：期现背离刺激交割品牌交仓，市场流通货源减少，短期铅价持续高位震荡，运行区间16,800-17,300元/吨，需警惕累库压力增强，铅价出现冲高回落。
　　风险因素：宏观风险，终端恢复不及预期。