动力煤：
　　11日动力煤市场以观望情绪为主下游采购需求放缓。鄂尔多斯动力煤市场暂稳运行。区域内大部分煤矿生产销售保持常态化，煤炭整体供应相对稳定。随着上周大型煤企外购价格上浮，叠加目前产地块煤需求较好，今日部分煤矿根据销售情况小幅调整坑口价格，幅度约10-20元/吨。但由于当下产地港口煤炭发运价格倒挂，港口价格已有下降迹象，预计坑口煤价的上涨空间受限。陕西市场动力煤暂稳运行。区域内除个别煤矿倒面及检修因素停产之外，多数煤矿保持正常生产，整体供应基本稳定。周末坑口煤价延续上周涨势，上调幅度在10-20元/吨。港口方面，北港市场动力煤暂稳运行。上周港口市场煤价累涨20元/吨，上周五上游报价开始松动。现阶段电厂日耗回落，下游采购节奏渐缓，市场需求有限，情绪以谨慎观望为主。进口方面，今日进口市场继续偏强运行。当前电厂有部分招标需求，但因价格逐步上移，实际拿货数量较少。
　　焦煤日间盘面明显反弹，主力合约收于1739.5元/吨，触及上方年线，涨幅为3.70%。
　　焦煤：日间商品市场风险偏好提升，黑色系集体走强，焦煤盘面反弹明显。钢厂对炉料端的本轮集中补库暂告结束，焦化企业对焦煤的采购意愿趋于谨慎，短期焦煤现货继续上行空间有限。基本面方面，前期受检修影响的煤矿开始逐步复产，国内原矿整体供应偏紧的局面有所缓解。9月7日当周，汾渭能源统计的53家样本煤矿原煤产量为611.14万吨，较上期增加2.19万吨。但甘其毛都口岸通关车数上周大幅下滑，日均通关870车，环比减少371车/日，降幅29.9%，本周预计回升。下游焦化厂对焦煤的采购仍以刚需为主，对高价煤种接受度不高，上周焦化厂内焦煤库存水平小幅回升。在下游阶段性补库的影响下，煤矿端原煤和精煤库存上周下降明显。9月7日当周，坑口精煤库存为131.26万吨，环比下降9.07万吨，原煤库存179.92万吨，环比减少12.35万吨。电煤方面，高温天气即将结束，日耗见顶回落，电厂存煤仍处于高位，有主动去库意愿。中期来看，保供大背景下国内原煤产量将稳步增加，同时进口量仍将维持较快增速，短期供应端的扰动不改国内炼焦煤供应转向宽松的趋势。煤矿端利润当前在黑色产业链中处于较高的环节，利润较正常水平仍有进一步下行空间。随着动力煤价格上涨动能的减弱，焦煤价格或将面临调整压力。
　　整体而言：焦煤供给逐步恢复，下游对焦煤采购意愿谨慎。金九银十将至，在黑色系集体上行的提振下焦煤价格短期将维持坚挺。但前期累计涨幅较为明显，用电高峰结束后，随着国内原煤供应的逐步恢复，盘面调整的风险正逐步加大。操作上对本轮上涨的持续性维持谨慎，年线附近可尝试逢高沽空。
　　焦炭日间盘面止跌反弹，主力合约收于2404.5元/吨，涨幅为1.73%。
　　焦炭：日间商品市场风险偏好提升，黑色系集体走强，相较而言焦炭涨幅依旧较小。三季度以来焦炭盘面的上涨主要受成本端焦煤上涨的成本驱动，同时下游钢厂对其价格上涨的接受度较好。但当前钢厂对炉料端的本轮补库已暂告结束，近期钢厂利润被压缩，对焦炭的采购意愿开始趋于谨慎，焦炭已出现首轮提降，焦钢博弈加剧。但当前铁水产量仍维持高位运行，焦炭刚性需求仍较为坚挺。上周钢厂厂内焦炭库存可用天数继续回升。焦化厂内焦炭库存最近一期出现明显去化，向下游钢厂转移。焦炭现阶段自身价格上行驱动不明显。首轮提降过后焦化企业整体利润下滑，但焦企开工意愿仍较为积极。最近一期样本焦化企业产能利用率为85.01%，环比上期下降0.12%，最近一周产量306.04万吨，环比上期减少0.43万吨。随着下游采购意愿的下降，焦炭供需结构将逐步转向宽松。随着高温天气的褪去以及供给端的恢复，成本端焦煤价格回调风险加大，焦炭盘面下一阶段将面临下行压力。
　　整体而言：随着用电高峰的回落和国内煤炭供应的恢复，成本端焦煤价格或将面临阶段性回调，对焦炭价格支撑力度将下降。焦炭自身的供需结构下一阶段也将转向宽松，焦钢博弈加剧。焦炭价格进一步反弹空间有限，操作上维持中期逢高沽空策略。