摘要：
　　【行情复盘】
　　期货市场：周一日盘继续反弹。棉花主力合约CF401报收于17185元/吨，上涨0.5%；棉纱主力合约CY401报收于22950元/吨，上涨1.37%。
　　现货市场：新疆棉价18100元/吨，日环比下跌40元/吨；美国陆地棉（标准级）价格79.37美分/磅，日环比上涨0.86美分/磅。
　　【重要资讯】
　　从国际市场运行情况来看，在美棉销售表现欠佳以及宏观氛围持续干扰之下，国际棉价承压回调。但在美棉供应担忧情绪尚存，供需持续偏紧的格局之下，棉价下方支撑尚在，国内滑准税配额的下发也将对外棉形成短期利好。整体来看，短期内棉价或难脱离双向宽幅震荡的运行轨道。后期仍需持续关注9月USDA报告尤其是对于美棉产量的调整以及外围关键经济数据表现对于美联储加息路径释放的相关信号，进而给盘面带来的新的指引。
　　从国内市场运行情况来看，政策端继续释放维稳信号，市场情绪更趋于理性。由于储备棉投放增量且延长，加之进口棉滑准税配额已下发，供应紧张的担忧大幅缓解，且市场对抢收的预期转为保守，引发棉价回调。需求端仍然维持偏弱态势，贸易商棉纱高库存压力难以缓解，随着进口纱的到港增量以及坯布环节开机维持低位，棉纱环节供应过剩的态势愈发明显，旺季预期继续延后。但储备棉销售成交率仍然维持100%，同时新棉收购大幕即将拉开，市场对于产量和开称价格预期有所分歧，仍然等待进一步的价格指引，短期棉价或宽幅震荡，在充分调整后仍有上行动力。后期需关注储备棉成交率、下游需求以及新棉收购情况。
　　【交易策略】
　　整体来看，近期CF401将在16800-17500元/吨反复震荡，未来抢收前有望触碰18000元/吨。近期震荡加剧，可以适时做多波动率。