核心观点
　　本周板块回顾：本周申万房地产指数下跌0.45%，沪深300指数下跌0.87%，板块跑赢沪深300指数0.42pct，在31个板块中排第18位。
　　行业数据回顾：本周30大中城市商品房成交面积163平米，环比-43.5%，同比-23.8%。细分城市能级来看，30大中城市中，一线城市商品房成交面积36万平米，环比-40.9%，同比-50.5%；二线城市商品房成交面积96万平米，环比-47.4%，同比+12.2%；三线城市商品房成交面积31万平米，环比-31.2%，同比-43.9%。新房市场各能级城市成交环比均下滑。二手房市场方面，我们重点监测的14城二手房成交面积130万平米，环比-7.1%，同比+31.7%。细分城市能级来看，2个一线城市二手房成交面积27平米，环比-14.2%，同比-6.7%；9个二线城市二手房成交面积97万平米，环比-5.5%，同比+52.1%；3个三四线城市二手房成交面积6万平米，环比+1.0%，同比-2.0%。一线城市同环比均下跌，二线城市同比表现较好，三四线城市较为稳定。从去化周期来看，上海仍保持最短的去化周期，3个月移动平均去化周期为5.01个月，其余城市去化周期仍然较长。土地市场方面，一线城市住宅用地成交2宗，平均溢价率均为0%；二线城市合计成交住宅用地16宗，总规划建面114.92万方，土地出让金108.81亿元，平均溢价率7.79%；三四线城市共计成交住宅用地68宗，商办用地61宗，土地出让金分别为79.76亿元、21.41亿元，平均溢价率分别为3.19%、1.32%。
　　本周政策情况：本周珠海、杭州、苏州、南京、清远、宁德等城市先后实行“认房不认贷”政策，具体包括居民家庭(包括借款人配偶及未成年子女)申请贷款购买商品住房时，家庭成员在当地名下无成套住房的,不论是否已利用贷款购买过住房，银行业金融机构均按首套住房执行住房信贷政策。对于使用住房公积金贷款或申请商业银行贷款购买第一套住房的，首付比例可按照20%执行。9月7日，南京正式全面取消限购，同时首套房首付最低20%。9月7日，上海市住房公积金管理委员会第六十九次全体会议审议通过《关于调整本市住房公积金购买存量住房最长贷款期限的通知》及《关于本市住房公积金支持城市更新有关政策的通知》。通知主要调整住房公积金购买存量住房最长贷款期限，10月7日实施。
　　重点公司跟踪：9月至今我们跟踪的重点企业中，共拿地5块，总土地出让金50.4亿元，其中武汉1块、宁波2块、大连1块、福州1块。拿地企业为华润置地、保利发展、中国海外发展和建发地产。本周我们重点跟踪的房企中，没有企业发放债券。
　　投资建议：销售表现上，本周新房市场各能级城市环比均出现下滑，销售复苏过程仍然较为波动。去化表现上，以上海表现最佳，三四线城市去化仍然显著慢于高能级城市。拿地端仍然以国央企为拿地主力。政策端，本周多个城市陆续开始实行“认房不认贷”，南京9月7日起正式全面取消限购，政策放松力度进一步加大。我们仍然看好前期在核心区域提前布局、以及在融资端具备更强信用优势的房企，建议关注：招商蛇口、保利发展、越秀地产、中海地产、华发股份、建发股份、滨江集团、龙湖集团。
　　风险提示：基本面不及预期，行业政策收紧，资金面收紧，个别企业出现信用风险等。