事件
　　9月11日,央行公布2023年8月份金融数据，8月份人民币贷款新增1.36万亿元、同比多增868亿元；新增社融3.12万亿元、同比多增6316亿元，8月末社融存量增速9%、较上月加快0.1个百分点；8月末M2同比增长10.6%，较上月末回落0.1个百分点，M1同比增长2.2%，较上月末下降0.1个百分点。（中国人民银行）
　　点评
　　新增社融同比多增。8月新增社融3.12万亿元，同比多增6316亿元；8月末社融存量增速9%，较上月加快0.1个百分点。新增社融在去年同期基数较高的情况下实现同比多增，社融存量增速也在持续回落三个月后转为回升，反映居民、企业预期在政策组合拳接续发力的背景下，有所回暖。8月以来，政策不断释放积极信号，央行降息、活跃资本市场政策四箭齐发、稳地产系列政策，均对维稳市场预期、提升市场主体信心产生了重要作用。后市方面，稳增长政策将继续为实体经济保驾护航，为信贷增长奠定基础。
　　信贷数据有所回暖。8月份人民币贷款增加1.36万亿元，同比多增868亿元。分部门来看，住户贷款增加3922亿元，其中，短期贷款增加2320亿元，中长期贷款增加1602亿元，居民短贷增幅大于中长贷，或与LPR利率的非对称调降有关，随居民对房地产市场预期的逐渐修复，居民中长贷增幅有望显著提高；企业部门贷款增加9488亿元，其中，短期贷款减少401亿元，中长期贷款增加6444亿元，与上月相比，企业短贷降幅显著收窄、中长贷增幅显著增加，叠加8月PMI持续改善、生产经营活动预期指数较上月提升0.5个百分点，共同说明企业预期提振、信心有所增强。
　　M1、M2增速回落，剪刀差高位维持。8月末M2同比增长10.6%，较上月末回落0.1个百分点；M1同比增长2.2%，较上月末下降0.1个百分点，反映实体经济活力有待提高、资金活化程度偏低。政策托底，8月宏观数据整体呈现恢复向好的态势，PMI持续回升、出口降幅收窄、CPI转正、PPI降幅收窄，均表明宏观政策在持续显效，但居民、企业预期的修复依然需要时间。M2-M1剪刀差达8.4%，仍处于历史高点，央行和国家外汇管理局在下半年工作会议中强调，将继续精准有力地实施稳健的货币政策，不断优化和稳定市场预期，为实体经济的稳健增长提供一个良好的金融环境。后市方面，随增量政策的落地显效，实体经济有望逐渐恢复活力。
　　风险提示：经济复苏不及预期、房地产下行拖累过大、货币政策变化。