上周期价冲高回落整体呈现小幅调整态势，部分资金离场。前期市场的主要交易逻辑在于成本支撑及周期共振等因素，随着进入9月需求旺季的到来，市场会逐步开始证实需求的好坏，也就是说金九银十的旺季预期进入落实阶段。本周国内公布8月经济数据，政策密集出台后后续的经济数据较为关键，而市场对利好情绪的反应也逐步接近尾声。供需基本面来看，9月检修增加同时部分新增装置推后等因素促使供给端对价格的压力不大，但在价格不断上涨阶段下游的现货需求实际跟进并不足，导致中间端库存积累，这部分货物对价格会形成一定压力。需求端旺季是否真的能旺需要证实。成本端目前还是偏强尤其是原油价格的上涨带动相关产品的共振，这也是后续需要重点关注的动态因素。期货盘面来看，价格冲高回落一部分因资金离场因素另外一部分也是因现货持续跟进不足，利多情绪消化后市场逻辑将逐步转换。综合来看，我们认为前期上涨行情阶段性结束，存在调整需求，但由于短期成本端仍强势，将限制下方空间，多以高位震荡为主，若成本端一旦松动那么价格下方回落空间将打开，除非需求端支撑能够有明显好转。