隆基看好BC电池，未来5-6年或成为晶硅电池主流。根据光伏资讯，9月5日，隆基股份在半年业绩会表示押注BC电池，未来扩产以BC路线为主，BC类电池在未来会逐步取代TOPCON电池，在接下来的5-6年，BC类电池会成为晶硅电池的绝对主流。另据摩尔光伏，隆基绿能自2018年就开始研究的HPBC是BC类电池中的一种重要方向。HPBC是复合钝化背接触电池的简称，是以电池正面无栅线为特点的新一代高效电池技术，顺应时代审美浪潮。HPBC电池技术是隆基绿能电池科学家团队研发多年、最终实现商业化的划时代电池技术，也是PERC时代后的颠覆性电池技术。隆基绿能HPBC电池的标准版量产效率突破25%。HPBC电池技术通过电池内部结构工艺调整，可大幅提升电池的光线吸收和光电转换能力，有效增加组件输出功率。2022年11月2日，隆基绿能发布了基于高效HPBC电池技术打造的新一代组件产品Hi-MO 6，量产组件效率可达23.3%。
　　BC电池正面无栅线遮挡，有望实现更高效率。BC是背接触电池的统称，主要包括IBC、HBC、PBC、ABC、HPBC等，BC是一种电池制作的技术。BC与P型、N型电池相比，采用正面无金属栅线设计，其正负极、表面场及金属电极都以叉指的排列方式分布在电池背面。其电池结构特点为正面沉积钝化和反射膜、无金属栅线，消除了栅线电极的遮光损失。BC的优势之一是效率高，因表面无电极栅线的遮挡，可有效降低光学损失，据爱旭股份和隆基绿能官方公众号，爱旭股份组件最高效率高达24.27%，隆基绿能的HPBC产品达到23.3%。此外BC电池具备技术类型差异性，当前区域同质化竞争的背景下，能够建立起一定程度的技术与品牌认知优势。例如爱旭股份全背接触ABC；中环高效背接触IBC，隆基绿能HPBC技术。
　　BC电池效率再创新高，产业化进程有望加速。近日，福建金石能源有限公司高效太阳电池装备与技术国家工程研究中心二代异质结——HBC电池技术中试研发取得新的突破，经福建省计量科学研究院（国家光伏产业计量测试中心）测试认证，HBC电池转换效率再创新高，达到了27.42%。此前宣布的HBC电池转换效率（用孔径为195.7c ㎡掩膜进行遮挡）的最高纪录为27.08%，由金石能源携手高效太阳电池装备与技术国家工程研究中心在今年3月份举办的“2023年高效太阳电池装备与技术研讨会”中发布。根据钧石中国公众号，随着光伏技术迭代的加速，异质结技术逐渐成为当下光伏主流技术之一，HBC电池更是集合了异质结技术、背接触技术等多项前沿技术优势，HBC电池具有广阔的应用市场，高效、美观的HBC电池具备更高的市场价值，受到市场欢迎。
　　相关标的：捷佳伟创（全面布局TOPCon、HJT、IBC、钙钛矿等技术路线的光伏设备龙头）；帝尔激光（应用于BC的激光微蚀刻设备技术领先，在2019年就取得BC电池激光设备订单）；海目星（对于BC的研发是在PERC时代就开始了，目前BC产品已经实现突破，且是和客户进行新产品的共同开发）；罗博特科（大力推进异质结铜电镀业务领域布局，金属化已出货GW级设备，图形化已开始研究和开发）；宝馨科技（重点布局高效异质结电池及组件项目，一期2GW预计年内投产；前瞻布局钙钛矿+异质结叠层电池技术，实验室自测效率超30%）；迈为股份（为数不多能够提供HJT整线生产设备的供应商）。
　　风险提示：宏观经济下滑；光伏政策变更；出口受限等
　　

研究报告全文：TableMain证券研究报告行业点评机械设备2023年09月10日机械设备BC电池或成为未来光伏电池主流相关设优于大市维持备供应商有望受益证券分析师TableSummary投资要点俞能飞资格编号S0120522120003隆基看好BC电池未来5-6年或成为晶硅电池主流根据光伏资讯9月5日邮箱yunfteboncomcn隆基股份在半年业绩会表示押注BC电池未来扩产以BC路线为主BC类电池唐保威在未来会逐步取代TOPCON电池在接下来的5-6年BC类电池会成为晶硅电资格编号S0120523050003池的绝对主流另据摩尔光伏隆基绿能自2018年就开始研究的HPBC是BC类邮箱tangbwteboncomcn电池中的一种重要方向HPBC是复合钝化背接触电池的简称是以电池正面无栅线为特点的新一代高效电池技术顺应时代审美浪潮HPBC电池技术是隆基绿能研究助理电池科学家团队研发多年最终实现商业化的划时代电池技术也是PERC时代后的颠覆性电池技术隆基绿能HPBC电池的标准版量产效率突破25HPBC电池技术通过电池内部结构工艺调整可大幅提升电池的光线吸收和光电转换能力有效增加组件输出功率2022年11月2日隆基绿能发布了基于高效HPBC市场表现电池技术打造的新一代组件产品Hi-MO6量产组件效率可达233沪深3004BC电池正面无栅线遮挡有望实现更高效率BC是背接触电池的统称主要包0-4括IBCHBCPBCABCHPBC等BC是一种电池制作的技术BC与P型-7N型电池相比采用正面无金属栅线设计其正负极表面场及金属电极都以叉指-11的排列方式分布在电池背面其电池结构特点为正面沉积钝化和反射膜无金属栅-15线消除了栅线电极的遮光损失的优势之一是效率高因表面无电极栅线的-18BC2022-092023-012023-05遮挡可有效降低光学损失据爱旭股份和隆基绿能官方公众号爱旭股份组件最高效率高达2427隆基绿能的HPBC产品达到233此外BC电池具备技术类型差异性当前区域同质化竞争的背景下能够建立起一定程度的技术与品牌认相关研究知优势例如爱旭股份全背接触ABC中环高效背接触IBC隆基绿能HPBC技1光伏硅料价格回暖N型电池术钙钛矿等新技术持续突破202393BC电池效率再创新高产业化进程有望加速近日福建金石能源有限公司高效太阳电池装备与技术国家工程研究中心二代异质结HBC电池技术中试研发取得新的突破经福建省计量科学研究院国家光伏产业计量测试中心测试认证HBC电池转换效率再创新高达到了2742此前宣布的HBC电池转换效率用孔径为1957c掩膜进行遮挡的最高纪录为2708由金石能源携手高效太阳电池装备与技术国家工程研究中心在今年3月份举办的2023年高效太阳电池装备与技术研讨会中发布根据钧石中国公众号随着光伏技术迭代的加速异质结技术逐渐成为当下光伏主流技术之一HBC电池更是集合了异质结技术背接触技术等多项前沿技术优势HBC电池具有广阔的应用市场高效美观的HBC电池具备更高的市场价值受到市场欢迎相关标的捷佳伟创全面布局TOPConHJTIBC钙钛矿等技术路线的光伏设备龙头帝尔激光应用于BC的激光微蚀刻设备技术领先在2019年就取得BC电池激光设备订单海目星对于BC的研发是在PERC时代就开始了目前BC产品已经实现突破且是和客户进行新产品的共同开发罗博特科大力推进异质结铜电镀业务领域布局金属化已出货GW级设备图形化已开始研究和开发宝馨科技重点布局高效异质结电池及组件项目一期2GW预计年内投产前瞻布局钙钛矿异质结叠层电池技术实验室自测效率超30迈为股份为数不多能够提供HJT整线生产设备的供应商风险提示宏观经济下滑光伏政策变更出口受限等请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业点评机械设备信息披露分析师与研究助理简介俞能飞德邦证券研究所智能制造组组长机械设备首席分析师厦门大学经济学硕士曾于西部证券华西证券国泰君安等从事机械中小盘研究擅长挖掘底部强预期差高弹性标的研究作为团队核心成员获得2016年水晶球机械行业第一名2017年新财富水晶球等中小市值第一名2018年新财富中小市值第三名2020年金牛奖机械行业最佳行业分析团队分析师声明本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告所采用的数据和信息均来自市场公开信息本人不保证该等信息的准确性或完整性分析逻辑基于作者的职业理解清晰准确地反映了作者的研究观点结论不受任何第三方的授意或影响特此声明投资评级说明1Table投资评级的比较和评级标准RatingDescription类别评级说明以报告发布后的6个月内的市场表现买入相对强于市场表现20以上为比较标准报告发布日后6个月内股票投资评增持相对强于市场表现520的公司股价或行业指数的涨跌幅级中性相对市场表现在-55之间波动相对同期市场基准指数的涨跌幅减持相对弱于市场表现5以下2市场基准指数的比较标准A股市场以上证综指或深证成指为基优于大市预期行业整体回报高于基准指数整体水平10以上行业投资评准香港市场以恒生指数为基准美中性预期行业整体回报介于基准指数整体水平-10与10之间国市场以标普500或纳斯达克综合指级数为基准弱于大市预期行业整体回报低于基准指数整体水平10以下法律声明本报告仅供德邦证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告市场有风险投资需谨慎本报告所载的信息材料及结论只提供特定客户作参考不构成投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况在法律许可的情况下德邦证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务本报告仅向特定客户传送未经德邦证券研究所书面授权本研究报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝复印件或复制品或再次分发给任何其他人或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记如欲引用或转载本文内容务必联络德邦证券研究所并获得许可并需注明出处为德邦证券研究所且不得对本文进行有悖原意的引用和删改根据中国证监会核发的经营证券业务许可德邦证券股份有限公司的经营范围包括证券投资咨询业务22请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明