事件：公司发布] 2023年半年报。2023H1公司实现营收26.4亿元，同比-5.9%；实现归母净利润1.9亿元，同比+68.4%；实现扣非净利润2.1亿元，同比+101.5%。单季度来看，2023Q2公司实现营收13.8亿元，同比-0.4%；实现归母净利润1亿元，同比+67.2%；实现扣非后归母净利润1.3亿元，同比+116.5%。收入增速边际改善，盈利能力显著提升。
　　受益于海运价格回落及汇兑收益增加，盈利能力显著修复。报告期内，公司整体毛利率为36.4%，同比+4.9pp，主要受益于海运费下降以及公司存货周转效率提高带来仓储费用下降。费用率方面，2023H1公司总费用率为26.4%（+0.4pp），其中销售费用率为22.8%，同比+1pp；管理费用率为4%，同比+1pp；财务费用率为-1.7%，同比-2.2pp，主要由于汇兑收益同比增加；研发费用率为1.3%，同比+0.6pp。综合来看，公司净利率为7%，同比+3.1pp。单季度数据来看，2023Q2毛利率为36%，同比+4.4pp；净利率为7.2%，同比+2.9pp。
　　2023H1公司经营性现金流净额为7.2亿，同比+354.1%，主要由于公司存货周转加快、及银行承兑汇票使用量增加；应收款项1.6亿，同比-14.2%；期末公司预收账款（合同负债）0.5亿元，同比+9.4%。
　　家具和庭院系列受海外通胀影响暂时承压，宠物系列增长较快。分产品看，受海外通胀水平较高及渠道库存累积的影响，家具、庭院产品增速暂时承压，宠物系列仍保持较快增长。2023年H1家具系列/家居系列/庭院系列/宠物系列收入分别为11.3亿元/9.4亿元/3.2亿元/2.1亿元，同比-15.1%/+4.5%/-11.4%/+21.8%，家居装饰和宠物系列等更新频率高的小件产品需求较快修复。分区域来看，上半年公司欧洲、北美、日本及其他区域收入分别为16.1亿元/9.5亿元/2284.1万元/1579.6万元，同比+1.4%/-17.4%/+1.3%/+59.4%，欧洲及日本区域销售恢复较快，北美地区仍承压。
　　渠道以线上B2C为主，B2B渠道逐步开发。公司主要通过跨境电商B2C模式和B2B模式实现产品销售，2023年上半年B2C/B2B分别实现营业收入21.3/4.7亿元，同比-4.7%/-12.5%，其中亚马逊平台收入占比为68.3%。2023年H1公司主动拓展多方渠道，线上积极入驻SHEIN美国站、南美最大电商平台Mercado Libre（美客多），线下积极在北美与Target、Hobby Lobby等KA接洽，渠道结构日趋完善。
　　盈利预测与投资建议。预计2023-2025年EPS分别为0.98元、1.25元、1.51元，对应PE分别为25倍、20、16倍。考虑到公司产品性价比突出，随着产品品类丰富规模优势有望进一步发挥，首次覆盖给予“持有”评级。
　　风险提示：海运价格大幅波动的风险、人民币汇率大幅波动的风险、原材料价格大幅波动的风险，中美贸易摩擦加剧的风险。

研究报告全文：TableStockInfo2023年09月08日持有首次证券研究报告2023年半年报点评当前价2471元致欧科技301376轻工制造目标价元6个月盈利能力显著修复渠道扩张持续推进投资要点西南证券研究发展中心TableSummary事件公司发布2023年半年报2023H1公司实现营收264亿元同比-59分析师蔡欣实现归母净利润19亿元同比684实现扣非净利润21亿元同比TableAuthor101562417单季度来看2023Q2公司实现营收138亿元同比-04实现执业证号S1250517080002归母净利润1亿元同比672实现扣非后归母净利润13亿元同比电话023-675118071165收入增速边际改善盈利能力显著提升邮箱cxinswsccomcn受益于海运价格回落及汇兑收益增加盈利能力显著修复报告期内公司整分析师赵兰亭体毛利率为364同比49pp主要受益于海运费下降以及公司存货周转效执业证号S1250522080002率提高带来仓储费用下降费用率方面2023H1公司总费用率为264电话023-67511807邮箱zhltswsccomcn04pp其中销售费用率为228同比1pp管理费用率为4同比1pp财务费用率为-17同比-22pp主要由于汇兑收益同比增加研发费用率为13同比06pp综合来看公司净利率为7同比31pp单季TableQuotePic相对指数表现度数据来看2023Q2毛利率为36同比44pp净利率为72同比29pp致欧科技沪深3002023H1公司经营性现金流净额为72亿同比3541主要由于公司存货周12转加快及银行承兑汇票使用量增加应收款项16亿同比-142期末公6司预收账款合同负债05亿元同比94-1家具和庭院系列受海外通胀影响暂时承压宠物系列增长较快分产品看受海外通胀水平较高及渠道库存累积的影响家具庭院产品增速暂时承压-7宠物系列仍保持较快增长2023年H1家具系列家居系列庭院系列宠物系列-13收入分别为113亿元94亿元32亿元21亿元同比-19-15145-114218家居装饰和宠物系列等更新频率高的小件产品236238需求较快修复分区域来看上半年公司欧洲北美日本及其他区域收入分数据来源聚源数据别为161亿元95亿元22841万元15796万元同比14-174欧洲及日本区域销售恢复较快北美地区仍承压13594基础数据渠道以线上B2C为主B2B渠道逐步开发公司主要通过跨境电商B2C模总股本TableBaseData亿股401式和B2B模式实现产品销售2023年上半年B2CB2B分别实现营业收入流通A股亿股03421347亿元同比-47-125其中亚马逊平台收入占比为683202352周内股价区间元2124-2943年H1公司主动拓展多方渠道线上积极入驻SHEIN美国站南美最大电商平总市值亿元9921台MercadoLibre美客多线下积极在北美与TargetHobbyLobby等KA总资产亿元4844每股净资产元722接洽渠道结构日趋完善盈利预测与投资建议预计2023-2025年EPS分别为098元125元151相关研究元对应PE分别为25倍2016倍考虑到公司产品性价比突出随着产品TableReport品类丰富规模优势有望进一步发挥首次覆盖给予持有评级风险提示海运价格大幅波动的风险人民币汇率大幅波动的风险原材料价格大幅波动的风险中美贸易摩擦加剧的风险指标TableMainProfit年度2022A2023E2024E2025E营业收入百万元545539604232742680900242增长率-858107622912122归属母公司净利润百万元25011395135004460713增长率429579826652132每股收益EPS元062098125151净资产收益率ROE1384128113961448PE40252016PB549322277237数据来源Wind西南证券请务必阅读正文后的重要声明部分1致欧科技3013762023年半年报点评1公司概况高性价比的全球互联网家居品牌商公司主要从事自有品牌家居产品的研发设计和销售是全球知名的互联网家居品牌商公司产品主要通过亚马逊等第三方互联网平台向海外出口主要销售区域为北美欧洲等公司自身定位为线上宜家凭借国内供应链制造优势海运环节的规模优势以性价比较高的产品定位受到海外消费者青睐公司产品围绕家的全场景全品类规划打造主要分为家具系列家居系列庭院系列宠物系列及其他产品涉及客厅厨房卧室门厅庭院花园等主要场景涵盖工业风田园风和轻奢风等多风格系列丰富且全面的多场景系列化产品矩阵已逐渐成型场景化系列化的多品类产品间互联互通可基本满足客户的多场景消费需求实现一站式产品采购体验用户粘性也得以提高公司目前旗下拥有SONGMICS家居品类VASAGLE家具品类FEANDREA宠物品类三大自有品牌已成功跻身亚马逊欧美市场备受消费者欢迎的家居品牌队伍多款产品常年位列亚马逊等第三方电商平台畅销榜前列表1多场景系列化产品矩阵可实现客户一站式采购需求多场景系列化产品矩阵使用客厅厨房卧室门厅书房浴室场景家主要咖啡桌电视柜边餐桌椅吧桌吧椅床头柜梳妆台布玄关桌鞋架门厅电脑桌书架文件柜浴室柜马桶架水具产品桌摇椅沙发等中岛台酒架等抽柜床等架换鞋凳等升降桌办公椅等槽柜等系列图片示意使用鞋收纳衣物收纳首饰收纳其他收纳儿童用品家庭工具场景家主要鞋架鞋盒布艺收衣柜衣帽架晾衣首饰柜首饰盒首信箱镀铬置物架行玩具架帐篷等铝梯等居产品纳盒袋折叠凳等架洗衣车衣撑等饰架手表盒等李架伞架货架等系列图片示意使用庭院花园野营运动器材场景藤编家具太阳伞庭主要跪凳花园门石笼野餐垫吊床野营蹦床哑铃健身车休闲椅边棚遮阳院产品网等椅等羽毛球网足球门等帆秋千等系列图片示意使用猫爬树宠物笼具宠物窝垫宠物家具宠物出行场景宠主要铁线狗笼围栏多猫窝狗窝宠物垫猫砂箱喂食碗架宠物车载座椅垫各型号猫爬架树物产品功能宠物笼等狗尿垫等铁木狗笼等宠物手提包等系列图片示意请务必阅读正文后的重要声明部分2致欧科技3013762023年半年报点评多场景系列化产品矩阵主要橱窗展示道具灯饰类产品其产品他产图片品示意数据来源公司招股说明书公司公告西南证券整理深耕家居行业十余年产品已成功进入欧美日市场公司前身成立于2007年专注于ToB贸易2010年正式全面向ToC转型转型后公司专注于海外市场扩张争夺海外市场份额2012年创立家居用品品牌SONGMICS2012-2017年先后在德国美国日本设立子公司并逐步尝试自营海外仓2018年创立风格家具品牌VASAGLE和宠物家具品牌FEANDREA开始多品牌运营2019年公司荣获亚马逊年度最受欢迎品牌卖家称号同年SONGMICS和VASAGLE入选亚马逊全球开店中国出口跨境品牌百强2023年公司重整品牌矩阵确立由集团母品牌SONGMICSHOME牵引三大子品牌的产品矩阵并登陆创业板成功上市图1致欧科技发展历程数据来源公司招股说明书公司公告公司官网西南证券整理实际控制人持股比例较高股权结构稳定股权激励充分公司实际控制人为宋川持股比例为493第二大股东为消费电子知名跨境电商平台安克创新持股比例为82截至目前公司于2017-2020年共实施4次员工股权激励计划激励对象包括中高层管理人员及业务人员激励充足可有效激发员工积极性保持经营团队稳定请务必阅读正文后的重要声明部分3致欧科技3013762023年半年报点评图2致欧科技股权结构图数据来源公司招股说明书wind西南证券整理受海外家居需求波动影响收入增速暂时承压2018-2022年公司业绩增长稳健营业收入从159亿元增长至546亿元CAGR达360归母净利润从04亿元增长至25亿元CAGR为5752018-2021年随着公司品类扩张以及较强的性价比优势公司收入保持较快增长2022年受海外高通胀导致的低消费意愿影响营业收入同比下滑86归母净利润同比432023年H1公司营业收入为264亿元同比-59归母净利润为19亿元同比684受益于海运费大幅下降美元欧元对人民币汇率较同期升值叠加存货周转加快仓储费下降盈利能力改善预计后期随着欧美市场家居消费逐步恢复公司营收和净利润有望逐步走出承压阶段恢复稳健增长态势图32018-2023H1公司营业收入及增速图42018-2023H1公司归母净利润及增速7080430060425060503200404031502100302025020010101-500-200-100201820192020202120222023H1201820192020202120222023H1主营业务收入亿元yoy右轴归母净利润亿元yoy右轴数据来源公司招股说明书公司公告Wind西南证券整理数据来源公司招股说明书公司公告Wind西南证券整理家居系列和家具系列占收入主要部分宠物系列增长较快2022年公司家具系列家居系列庭院系列宠物系列分别实现营业收入2591875338亿元同比-164-04-160104占收入比例分别为4813479970家居系列和家具系列合计占比近8成为营收的主要贡献来源受欧美通胀水平较高及渠道库存累积的请务必阅读正文后的重要声明部分4致欧科技3013762023年半年报点评影响家具庭院产品增速暂时承压2023年H1家具系列家居系列庭院系列宠物系列收入分别为113亿元94亿元32亿元21亿元同比-15145-114218家居装饰和宠物系列等更新频率高的小件产品需求较快修复图52023H1公司各系列产品销售占比图62018-2023H1公司各系列收入亿元34其他产品60宠物系列633879165053庭院系列2340122391883018721241613632家具系列20191242989941061家居系列651011973092591133540201820192020202120222023H1家具系列家居系列庭院系列宠物系列其他产品数据来源公司招股说明书公司公告Wind西南证券整理数据来源公司招股说明书公司公告Wind西南证券整理渠道以线上B2C为主B2B渠道逐步开发公司主要通过线上B2C模式和跨境出口B2B模式实现产品销售2022年B2CB2B分别实现营业收入433105亿元同比-101-84各占总收入的805195分平台来看亚马逊平台是公司主要的线上B2C渠道ManoManoeBay等平台收入占比较小B2B渠道以亚马逊Vendor和Wayfair为主随着近年来公司对新兴电商平台的不断拓展升级亚马逊平台收入在公司收入占比下降2022年亚马逊平台贡献收入占总收入的676较2018年的893下降217pp2023年H1公司主动拓展多方渠道线上积极入驻SHEIN美国站南美最大电商平台MercadoLibre美客多线下积极在北美与TargetHobbyLobby等KA接洽渠道结构日趋完善2023年上半年B2CB2B分别实现营业收入21347亿元同比-47-125其中亚马逊平台收入占比为683图72018-2023H1公司分渠道收入亿元及增速图8公司各销售平台收入占比变化趋势554823001005043325045804032920035603015025202213408938111007186796762015115114105502068103047050900-5020182019202020212022201820192020202120222023H1亚马逊CdiscountManoManoB2CB2BB2Cyoy右轴B2Byoy右轴eBay其他线上B2C平台亚马逊VendorWayfair其他线上B2B平台线下B2B数据来源公司招股说明书公司公告Wind西南证券整理数据来源公司招股说明书公司公告Wind西南证券整理受益于海运费下降盈利能力迎来修复2018-2023H1公司毛利率受收入准则及海运价格波动影响较大2020年公司根据新收入准则海运费等运输成本从销售费用转计营业成本毛利率下滑2021年公司毛利率同比下滑53pp主要由于2021年国际海运费价格快速上请务必阅读正文后的重要声明部分5致欧科技3013762023年半年报点评涨海运成本大幅提升2022年上半年国际海运价格开始高位回落但受海外需求不足影响2022年公司毛利率仍同比下滑1pp2023年H1毛利率为364同比49pp受益于海运费降低及存货周转效率加快盈利能力逐步修复分产品看2022年家具系列家居系列庭院系列宠物系列毛利率分别为448536464493同比-05pp-11pp-85pp-27pp2023年H1家具系列家居系列庭院系列宠物系列毛利率分别为512584499542同比69pp52pp35pp48pp各品类毛利率整体回升图92018-2023H1公司毛利率净利率图102018-2023H1公司各系列毛利率6056555880506037936440326316403020209670102546404600201820192020202120222023H1201820192020202120222023H1家具系列家居系列庭院系列毛利率净利率宠物系列其他产品数据来源公司招股说明书公司公告Wind西南证券整理数据来源公司招股说明书公司公告Wind西南证券整理剔除收入准则影响后各项费用率保持稳定费用投放效率仍有提升空间2022年公司销售费用率管理费用率研发费用率财务费用率分别为2203208-03同比0pp02pp-18pp04pp公司销售费用率较高主要由于尾程物流等运输费用以及海外使用第三方平台服务产生的平台交易费仓储费较高随公司逐步完善海外自营仓布局及提高产品周转效率费效比有望进一步提升2023年H1公司销售费用率管理费用率研发费用率财务费用率分别为2294013-17同比1pp1pp06pp-22ppROE主要受净利率波动影响净利率企稳后ROE有望迎来改善2022年公司ROE为1552018-2022年公司ROE波动较大主要受净利率变化影响2018-2022年公司资产周转率从38下降至16主要由于近年公司加大了海外自营仓的建设固定资产增长较快权益乘数从19提升至21资产负债结构较稳定展望后续随着欧美市场消费能力恢复净利率企稳回升叠加海外仓使用率提高ROE有望改善图112018-2023H1公司各项费用率图122018-2023H1公司ROE拆分5050540404303032020210101000201820192020202120222023H1201820192020202120222023H1-10销售费用率管理费用率ROE销售净利率资产周转率右轴权益乘数右轴研发费用率财务费用率数据来源公司招股说明书公司公告Wind西南证券整理数据来源公司招股说明书公司公告Wind西南证券整理请务必阅读正文后的重要声明部分6致欧科技3013762023年半年报点评2盈利预测与估值关键假设假设1家具系列产品2023年受海外通胀影响销量承压2024-2025年恢复稳健增长2023-2025年销量分别增长21615随着公司产品品类扩张均价稳步提升2023-2025年均价分别上涨355假设2家居系列产品均价相对低受海外通胀及去库存影响较小2023-2025年销量分别增长102018均价年均增长5假设3宠物系列随着产品矩阵丰富品牌知名度提升毛利率稳步提升2023-2025年分别为5454555基于以上假设我们预测公司2023-2025年分业务收入成本如下表表2分业务收入及毛利率百万元2022A2023E2024E2025E合计营业收入545539604237426890024yoy-86108229212营业成本37288386574717056908毛利率316360365368家具系列收入258643271733309739964yoy-16451218208成本14281134511628419583毛利率448505508510家居系列收入186838215802719133689yoy-04155260239成本866490641147414284毛利率536580578576庭院系列收入53163584867847665yoy-160100160130成本2852298234463871毛利率463490492495宠物系列收入37766491062847792yoy104300280240成本1914225828593507毛利率493540545550运输费请务必阅读正文后的重要声明部分7致欧科技3013762023年半年报点评百万元2022A2023E2024E2025E成本89521102719124770150341费率167170168167其他收入913913913913yoy2915000000成本624630630630毛利率316310310310数据来源Wind西南证券我们选取跨境品牌商安克创新赛维时代家居出口公司乐歌股份匠心家居为可比公司可比公司2023年平均估值为21倍考虑到公司产品性价比突出随着产品品类丰富规模优势有望进一步发挥首次覆盖给予持有评级表3可比公司估值EPSPE证券代码证券简称股价2023E2024E2025E2023E2024E2025E300866安克创新8344360419499231719901673301381赛维时代3796104141194363426931952300729乐歌股份149715012414599512051033301061匠心家居4519297354427152312781058平均值211717921429数据来源Wind西南证券整理请务必阅读正文后的重要声明部分8致欧科技3013762023年半年报点评附表财务预测与估值TableProfitDetail利润表百万元2022A2023E2024E2025E现金流量表百万元2022A2023E2024E2025E营业收入545539604232742680900242净利润25011395135004460713营业成本372879386569471703569083折旧与摊销8806049331322营业税金及附加4432944036212财务费用-1362-4579963651销售费用120102141995172302207056资产减值损失-2298-2000-2000-2000管理费用17401350453936245912经营营运资本变动30870-20716-12028-17907财务费用-1362-4579963651其他45705-504090230资产减值损失-2298-2000-2000-2000经营活动现金流净额98806123183800243009投资收益1376180018001800资本支出-157-10000-10000-10000公允价值变动损益-739417356194其他-250221285521561994其他经营损益000000000000投资活动现金流净额-251792855-7844-8006营业利润31092491256210375322短期借款-3906-4095-10000000其他非经营损益-218-212-213-214长期借款000000000000利润总额30875489136189175108股权融资00089208000000所得税586394001184714396支付股利000000000000净利润25011395135004460713其他-52914-8427-963-651少数股东损益000000000000筹资活动现金流净额-5682176686-10963-651归属母公司股东净利润25011395135004460713现金流量净额18452918591919534351资产负债表百万元2022A2023E2024E2025E财务分析指标2022A2023E2024E2025E货币资金103923195782214977249328成长能力应收和预付款项16013204282423528825销售收入增长率-858107622912122存货6890092035106261127535营业利润增长率343580026422128其他流动资产31448119231389116885净利润增长率429579826652132长期股权投资000000000000EBITDA增长率-2360475041752078投资性房地产000000000000获利能力固定资产和在建工程4364138802306631863毛利率3165360236493679无形资产和开发支出893792691590三费率2496285428632817其他非流动资产122216122197122179122161净利率458654674674资产总计347757457037505300577187ROE1384128113961448短期借款34095300002000020000ROA7198659901052应付和预收款项36288437015152362258ROIC2322332133603040长期借款000000000000EBITDA销售收入561747862859其他负债96655747827517975619营运能力负债合计167039148483146702157876总资产周转率158150154166股本36135401504015040150固定资产周转率13183987069595696资本公积65184150377150377150377应收账款周转率3862388841764172留存收益78514118027168071228784存货周转率418468466478归属母公司股东权益180718308554358598419311销售商品提供劳务收到现金营业收入8687少数股东权益000000000000资本结构股东权益合计180718308554358598419311资产负债率4803324929032735负债和股东权益合计347757457037505300577187带息债务总负债2041202013631267流动比率235426490500业绩和估值指标2022A2023E2024E2025E速动比率161303345349EBITDA30610451506399977295股利支付率000000000000PE3967251119821634每股指标PB549322277237每股收益062098125151PS182164134110每股净资产4507698931044EVEBITDA232815581054828每股经营现金246031095107股息率000000000000每股股利000000000000数据来源Wind西南证券请务必阅读正文后的重要声明部分9致欧科技3013762023年半年报点评分析师承诺本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师报告所采用的数据均来自合法合规渠道分析逻辑基于分析师的职业理解通过合理判断得出结论独立客观地出具本报告分析师承诺不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接获取任何形式的补偿投资评级说明报告中投资建议所涉及的评级分为公司评级和行业评级另有说明的除外评级标准为报告发布日后6个月内的相对市场表现即以报告发布日后6个月内公司股价或行业指数相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅作为基准其中A股市场以沪深300指数为基准新三板市场以三板成指针对协议转让标的或三板做市指数针对做市转让标的为基准香港市场以恒生指数为基准美国市场以纳斯达克综合指数或标普500指数为基准买入未来6个月内个股相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在20以上持有未来6个月内个股相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于10与20之间公司评级中性未来6个月内个股相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-10与10之间回避未来6个月内个股相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-20与-10之间卖出未来6个月内个股相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-20以下强于大市未来6个月内行业整体回报高于同期相关证券市场代表性指数5以上行业评级跟随大市未来6个月内行业整体回报介于同期相关证券市场代表性指数-5与5之间弱于大市未来6个月内行业整体回报低于同期相关证券市场代表性指数-5以下重要声明西南证券股份有限公司以下简称本公司具有中国证券监督管理委员会核准的证券投资咨询业务资格本公司与作者在自身所知情范围内与本报告中所评价或推荐的证券不存在法律法规要求披露或采取限制静默措施的利益冲突证券期货投资者适当性管理办法于2017年7月1日起正式实施本报告仅供本公司签约客户使用若您并非本公司签约客户为控制投资风险请取消接收订阅或使用本报告中的任何信息本公司也不会因接收人收到阅读或关注自媒体推送本报告中的内容而视其为客户本公司或关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易还可能为这些公司提供或争取提供投资银行或财务顾问服务本报告中的信息均来源于公开资料本公司对这些信息的准确性完整性或可靠性不作任何保证本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可升可跌过往表现不应作为日后的表现依据在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态同时本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本报告仅供参考之用不构成出售或购买证券或其他投资标的要约或邀请在任何情况下本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议投资者应结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险本公司及雇员对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任本报告及附录版权为西南证券所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制和发布如引用须注明出处为西南证券且不得对本报告及附录进行有悖原意的引用删节和修改未经授权刊载或者转发本报告及附录的本公司将保留向其追究法律责任的权利请务必阅读正文后的重要声明部分致欧科技3013762023年半年报点评西南证券研究发展中心上海地址上海市浦东新区陆家嘴21世纪大厦10楼邮编200120北京地址北京市西城区金融大街35号国际企业大厦A座8楼邮编100033深圳地址深圳市福田区益田路6001号太平金融大厦22楼邮编518038重庆地址重庆市江北区金沙门路32号西南证券总部大楼21楼邮编400025西南证券机构销售团队TableSalesPerson区域姓名职务座机手机邮箱蒋诗烽总经理助理销售总监021-6841530918621310081jsfswsccomcn崔露文销售经理1564296031515642960315clwswsccomcn谭世泽销售经理1312290088613122900886tszswsccomcn薛世宇销售经理1850214642918502146429xsyswsccomcn刘中一销售经理1982115891119821158911lzhongyswsccomcn岑宇婷销售经理1861624326818616243268cyryfswsccomcn汪艺销售经理1312792053613127920536wyyfswsccomcn上海张玉梅销售经理1895715733018957157330zymyfswsccomcn陈阳阳销售经理1786311185817863111858cyyyfswsccomcn李煜销售经理1880173251118801732511yfliyuswsccomcn卞黎旸销售经理1326298330913262983309blyswsccomcn龙思宇销售经理1806260825618062608256lsyuswsccomcn田婧雯销售经理1881733740818817337408tjwswsccomcn阚钰销售经理1727520260117275202601kyuswsccomcn李杨销售总监1860113936218601139362yflyswsccomcn张岚销售副总监1860124180318601241803zhanglanswsccomcn杨薇高级销售经理1565228570215652285702yangweiswsccomcn北京王一菲销售经理1804006035918040060359wyfswsccomcn姚航销售经理1565202667715652026677yhangswsccomcn胡青璇销售经理1880012395518800123955hqxswsccomcn王宇飞销售经理1850098186618500981866wangyufswsccom请务必阅读正文后的重要声明部分致欧科技3013762023年半年报点评路漫天销售经理1861074155318610741553lmtyfswsccomcn马冰竹销售经理1312659032513126590325mbzswsccomcn郑龑广深销售负责人1882518974418825189744zhengyanswsccomcn杨新意销售经理1762860991917628609919yxyswsccomcn龚之涵销售经理1580800192615808001926gongzhswsccomcn广深丁凡销售经理1555998968115559989681dingfyfswsccomcn张文锋销售经理1364263978913642639789zwfswsccomcn陈紫琳销售经理1326672363413266723634chzlyfswsccomcn陈韵然销售经理1820880135518208801355cyryfswsccomcn请务必阅读正文后的重要声明部分