[铜] .
　　周五沪铜减仓阴跌，即将测试60日均线支撑。今日现货升水下调到20元/吨，SMM铜社库周内增加3800吨至10万吨上方。周内伦铜库存总量攀升，加重铜市旺季供求疑虑。同时，8月国内初步铜进口量同比降低5%，也为需求预期降温。宏观面，美元转强，人民币走贬，市场评估9月联储利率按兵不动后，年内仍有加息可能，而这可能损及经济活动。观望60日均线表现。
　　[铝及氧化铝]
　　今日沪铝减仓回落，华东现货维持小幅升水。昨日铝锭铝棒库存与周一持平，年内累库量预计不会太高。国内宏观政策预期较强，沪铝运行重心抬升，高位震荡对待，当前盈亏比不佳，观望为主，转大的Back结构下多头依然具备优势。今日氧化铝期货回落与，现货报价暂稳，期赁和交割品现货基本持平。当前生产企业利润达到近年高位水平，增产超产意愿提升,短期供应在增加，远期现货不缺。建议氧化铝企业保值介入，投机观望或逄高轻仓沽空。
　　[锌] 
　　沪锌0-1价差走扩至320元/吨，SMM1#锌锭对交割月报价转贴水20元/吨。伦锌库存周内降8千余吨，注销仓单占比快速攀升。国产品牌到货较少，SMM七地锌锭库存总量为9.33万吨，较本周一下降0.23万吨。进口窗口打开，国内社库不增反降，不排除产业链囤货较前期增加导致显性库存隐形化的可能。2023年以来海外矿供应始终有扰动木能如期放量，欧洲炼厂复产，国内炼厂延续高开工，考虑冬储需求，锌精矿四季度存在转紧预期。资金对估值低位区间的锌兴趣逐渐增加，沪锌加权持仓增至22.6万手，back仍在逐步走强，持仓库存比偏高。警惕资金拉动下的单边上涨行情，回调择机低吸。
　　[铅]
　　沪铅近月持仓仍超2万手，挤仓风险暂未解除，铅价高位偏强运行。海外投机多头挤back，LME铅0-3月升水58.5美元/吨，人民币对美元继续贬值，沪伦比攀升，利于出口。9月原、再生铅预期增产，原料延续偏紧，成本端支撑仍存。SM原生铅报价对交割月贴水扩大至740元/吨高位，精废价差扩大至300元/吨。现货市场服务于交仓，交割品牌流通货源偏紧。但高铅价向下游传导不畅，下游企业成本压力大，仅少量接非交割品牌或者再生精铅，且以长单拿货为主，现货市场成交廷续清淡。SMM铅锭社库6.35万吨，较周一增加0.66万吨，下周PB2309合约交割，交仓移库延续，累库压力依然存在，侧重关注近月持仓变化。资全推动沪铅脱离基本面，部分电池企业减产消息传出，铅单边上涨持续性存疑，延续挤仓之下逢高空远月思路。
　　[镍及不锈钢]
　　周末沪镍大幅回落，市场交投一般，持仓再度大减至前期低位。由于整体镍元素过剩，交割品扩容令多头心态姜缩，利用不锈钢反弹和金九银十稍做反弹即快速离场。现货来看，金川升水不足两千，依镍小幅贴水，市场成交清淡。关于印尼镍矿加大调查力度的题材炒作告一段落，后续关注矿价和镍铁价格反弹的可持续性。技术上看，沪镍回落至低位，廷续弱势整理。
　　[锡]
　　日内沪锡减仓到低位，跌幅向20日均线打开，高库存压制锡价，周内伦锡库存继续流入。印尼8月精锡出口环比.下行大，从前月7000吨降至4980吨。今日现锡报22万元/吨，升水盘面。海关数据显示，中国集成电路进出口累计同比跌幅继续缩减，前8月进口减速放緩至15.1%，累计出口降幅缩至6.2%，手机累计出口降幅缩窄到10.9%。少量多单依托20日均线持有。
　　[碳酸鋰]
　　周末粤碳酸锂大幅杀跌，打穿前期低点，主力1月合约收盘在17.65万元，市场交投活跃增仓放量,持仓来到上市以来最高的5.6万手。现货来看，沪电池级报价19.75万元，对明年1月升水两万，现货价格对于资源端挤压仍有限，期货端高持仓暗示止损盘未集中涌现，跌势或向纵深发展，止跌需要现货支撑因素明确出现(可能的盐厂减产)或期货止损盘涌现。8月，中国磷酸铁锂产1.31万吨，环比变化-5.8%，金九银十预期落空。技术上看，碳酸锂处于跌势，空头持有。
　　

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