[行情观点]
　　观点综述: A股继续缩量盘整,关注汇率端压力的传导
　　股指: A股三大指数集体收跌，截至收盘,沪指跌0.18%，深成指跌0.38%，北证50跌0.61%，创业板指跌0.35%。沪深两市全天成交额6818亿元。两市个股涨跌参半。板块题材上，光刻机、卫星导航、国防军工等板块领涨，传媒、游戏、BC电池等板块跌幅居前。期指各主力合约全线飘绿,IH领跌，跌幅近1%。基差方面各主力合约均小幅贴水标的指数。隔夜外盘欧美主要股指涨跌不一，纳指四连阴。国际油价和贵金属普跌，美债收益率回调，但美元指数仍小幅收涨。从全球范围制造业景气度来看，有底部反弹迹象，这和中国出口数据的反弹相对应，不过在景气度上美强欧弱的特征仍然十分显著，这继续支持着美元偏强势。而在经济的低位大宗原材料的购进价格大幅上行压制中国的贸易顺差，对于人民币亦构成压制因素。离岸人民币的企稳仍然面临着挑战，强势美元下人民币汇率创近期新低，这对于国内经济增长和资产价格修复的斜率有一定压制，这种压力仍在向A股传导，继续跟踪汇率市场变化。目前地产政策端仍在推进，国有大中型银行齐发存量房贷利率下调细则，首套房贷利率将于9月25日批量调整，后续关注地产市场成交活跃度的变化。国内政策持续释放积极信号有望为投资者进一步注入信心仍可继续关注;不过美国数据端显示经济韧性仍存，后续仍需关注美债收益率和汇率端情况。
　　

研究报告全文：