PVC期货震荡洗盘，波动明显加剧，盘面小幅低开高走，重心积极拉升，上破6600关口，最高触及6632，不断刷新近半年新高，但上方阻力明显，期价冲高回落，尾盘收复至五日均线上方，录得长上下影线。PVC期货走势僵持，市场参与者心态谨慎，国内PVC现货市场气氛恢复平静，市场主流价格涨跌互现，整体波动幅度不大。与期货相比，PVC现货市场维持贴水状态，基差尚未收敛，点价货源优势不明显。PVC现货市场交投不活跃，偏高报价向下传导遇阻。上游原料电石市场供需偏紧态势得到一定缓解，价格整体维稳，采购价存在下调现象。电石企业开工逐步提升，出货情况不及前期，排货意向增加。下游PVC企业到货不一，部分待卸车持续积累。随着电石产量增加，市场对高价货源抵触情绪渐浓，电石价格存在下行风险。成本端有望回落，支撑将逐步减弱。西北主产区企业报价整体维稳，厂家近期接单情况一般，但预售仍维持在高位，暂无销售压力，厂区库存低位小幅回升，多根据自身情况灵活调整报价。尽管PVC厂家面临成本压力增加，但挺价意向尚不明显。前期停车装置延续，加之部分企业开工率下降，PVC行业开工水平小幅回落至73.29%，新增3家PVC企业检修，检修导致的损失产量较多。后期仅有一家企业计划检修，预计PVC开工率小幅波动，产量变动有限，货源供应整体平稳。下游制品厂新增订单不多，生产积极性不高，华东、华南与华北地区开工基本与前期持平，在五成左右波动。下游工厂原料库存偏高，部分成品库存增加，基本消化固有库存为主。贸易商报价变动不大，下游逢低适量接货，主动询盘匮乏。近期多地区调整优化房地产政策，但地产相关数据持续偏弱，导致终端需求难有好转，恢复周期拉长，业者预期偏谨慎。海外报价松动，出口询单偏少，外贸提振作用减弱。部分上游交付出口订单，PVC市场到货情况一般，华东及华南地区社会库存略降至41.05万吨，大幅高于去年同期水平18.81%。需求端无改观，PVC社会库存消化速度缓慢，依旧维持在高位。地产政策刺激下，需求仍存在向好预期，但PVC基本面偏弱现实难改，期价上行驱动不足，关注6650附近压力，短期或继续洗盘。

研究报告全文：PVC期货及期权日报PVCFuturesandOptionsDailyReport摘要PVC期货震荡洗盘波动明显加剧盘面小幅低开高走重心积极拉升作者能源化工研究中心夏聪聪上破6600关口最高触及6632不断刷新近半年新高但上方阻力明显期价冲高回落尾盘收复至五日均线上方录得长上下影线PVC期货走势执业编号F3012139从业Z0012870投资咨询僵持市场参与者心态谨慎国内PVC现货市场气氛恢复平静市场主流价联系方式010-68578010xiacongcongfoundersccom格涨跌互现整体波动幅度不大与期货相比PVC现货市场维持贴水状态投资咨询业务资格京证监许可201275号基差尚未收敛点价货源优势不明显PVC现货市场交投不活跃偏高报价向下传导遇阻上游原料电石市场供需偏紧态势得到一定缓解价格整体维成文时间2023年9月7日星期四稳采购价存在下调现象电石企业开工逐步提升出货情况不及前期排货意向增加下游PVC企业到货不一部分待卸车持续积累随着电石产量增加市场对高价货源抵触情绪渐浓电石价格存在下行风险成本端有望回落支撑将逐步减弱西北主产区企业报价整体维稳厂家近期接单情况一般但预售仍维持在高位暂无销售压力厂区库存低位小幅回升多根据自身情况灵活调整报价尽管PVC厂家面临成本压力增加但挺价意向尚不明显前期停车装置延续加之部分企业开工率下降PVC行业开工水平小幅回落至7329新增3家PVC企业检修检修导致的损失产量较多后期仅有一家企业计划检修预计PVC开工率小幅波动产量变动有限货源供应整体平稳下游制品厂新增订单不多生产积极性不高华东华南与华北地区开工基本与前期持平在五成左右波动下游工厂原料库存偏高部分成品库存增加基本消化固有库存为主贸易商报价变动不大下游逢低适量接货主动询盘匮乏近期多地区调整优化房地产政策但地产相关数据持续偏弱导致终端需求难有好转恢复周期拉长业者预期偏谨慎海外报价松动出口询单偏少外贸提振作用减弱部分上游交付出口订单PVC市场到货情况一般华东及华南地区社会库存略降至4105万吨大幅高于去年同期水平1881需求端无改观PVC社会库存消化速度缓慢依旧维持在高位地产政策刺激下需求仍存在向好预期但PVC基本面偏弱现实难改期价上行驱动不足关注6650附近压力短期或继续洗盘更多精彩内容请关注方正中期官方微信目录一行情回顾1二现货市场1三原料电石2四价差基差3六装置动态4七仓单数量5八后期走势预测6九PVC期权市场6一行情回顾成交量持仓量14000200单位万手18012000160140100001201008000806060004020400002019-09-072019-12-072020-03-072020-06-072020-12-072021-03-072021-06-072021-09-072021-12-072022-03-072022-06-072022-09-072022-12-072023-06-072023-09-072020-09-072023-03-072019-09-072019-12-072020-03-072020-06-072020-09-072020-12-072021-06-072021-09-072021-12-072022-03-072022-06-072022-12-072023-03-072023-06-072023-09-072022-09-072021-03-07图1-1主力合约价格走势图1-2主力合约持仓量与成交量资料来源Wind方正中期研究院表1各个合约日度成交数据合约收盘价最高价最低价涨跌幅成交量成交变化持仓量持仓变化01合约651866326441-0461634958480188708720-745805合约655466546486-035510191845045111170509合约641065296350-062509-2215520-127资料来源Wind方正中期研究院二现货市场1600015000外销出厂价1400014000130001200012000110001000010000800090008000600070004000600050002020-12-072021-06-072021-09-072021-12-072022-03-072022-06-072022-09-072022-12-072023-06-072023-09-072020-09-072021-03-072023-03-07西北华北东北华南华中西南2020-12-072021-03-072021-06-072021-09-072022-03-072022-09-072022-12-072023-03-072023-06-072023-09-072021-12-072022-06-072020-09-07图2-1电石法PVC市场价图2-2SG5聚氯乙烯出厂价资料来源Wind方正中期研究院第1页请务必阅读最后重要事项160001600014000140001200012000100001000080008000600060004000400020002000002020-09-072021-03-072021-12-072022-03-072022-06-072022-09-072023-03-072023-06-072020-12-072021-06-072021-09-072022-12-072023-09-072020-09-072021-03-072021-12-072022-03-072022-06-072022-09-072023-03-072023-06-072021-06-072021-09-072022-12-072023-09-072020-12-07图2-3全国电石法PVC市场价图2-4全国乙烯法PVC市场价资料来源Wind方正中期研究院5型电石料报价华东主流现汇自提6330-6450元吨华南主流现汇自提6400-6550元吨河北现汇送到6280-6340元吨山东现汇送到6330-6380元吨华东地区PVC市场气氛偏弱交投不多贸易商一口报盘相对偏高无优势点价货源优势增加部分货源基差在-120到-40相对居多但下游谨慎刚需挂单及采购积极性不高华南地区PVC市场价格区间整理点价货源价格优势逐渐明显一口价报盘变化不大但高价难成交部分实单有小幅商谈部分货源现货偏紧价格略高下游采购积极性较低现货市场交投气氛偏淡华北地区PVC价格窄幅上调现货低端报价上调市场成交气氛一般三原料电石表3-1主要PVC企业电石送到价格一览地区企业发气量基准价格涨跌价格方式备注德州290LKG36300送到--金威鲁泰290LKG3760--送到--山东泰山盐化290LKG----送到未采购东岳290-300LKG38200送到--唐山三友295LKG36400送到--河北聚隆化工295LKG36500送到--宇航290LKG36000送到--河南联创290LKG36000送到--沈化295LKG37450送到一票--东北齐化290LKG37800送到一票--航锦科技295LKG37200送到一票--榆社化工290LKG----自提宁夏货源山西榆社化工290LKG32500自提陕西货源霍家工业290LKG32500自提陕西货源第2页请务必阅读最后重要事项北元290LKG33500送到内蒙货源陕西北元290LKG33500送到府谷货源金泰285-295LKG34200送到神木货源甘肃银光290LKG33500送到甘肃货源资料来源卓创资讯方正中期研究院四价差基差2000400015001000300050020000-5001000-1000-15000-20001月-5月5月-9月9月-1月-2500-1000华东-1月华东-5月华东-9月2020-09-072020-12-072021-03-072021-12-072022-03-072022-06-072022-09-072022-12-072023-03-072023-06-072023-09-072021-06-072021-09-072020-09-072020-12-072021-03-072021-06-072021-12-072022-03-072022-09-072023-06-072023-09-072022-06-072022-12-072023-03-072021-09-07图4-1跨期价差图4-2期现基差资料来源Wind方正中期研究院120250080200040150001000-40500-800-120-500-160-10002020-09-072020-12-072021-03-072021-06-072021-09-072021-12-072022-03-072022-06-072022-09-072023-03-072023-06-072023-09-072022-12-072022-12-212023-01-102023-01-302023-02-192023-03-312023-04-202023-05-102023-05-302023-07-092023-07-292023-08-182023-09-072023-06-192023-03-11图4-305与09价差图4-4华东与活跃合约基差资料来源Wind方正中期研究院PVC主力合约2401与2405合约价差为-36近月合约走势略强期货震荡洗盘现货与01合约相比处于贴水状态基差为-108元吨第3页请务必阅读最后重要事项五主力合约持仓9000070000800006000070000500006000050000400004000030000300002000020000100001000000中财期货中信期货国泰君安东证期货华泰期货国泰君安中信期货永安期货东证期货银河期货图5-1多头持仓前五名图5-2空头持仓前五名资料来源Wind方正中期研究院135191中财期货国泰君安中信期货中信期货116国泰君安永安期货489103东证期货519东证期货9882华泰期货银河期货其他69其他775863图5-3主力合约多单持仓比例图5-4主力合约空单持仓比例资料来源Wind方正中期研究院六装置动态表6-1PVC装置检修统计地区生产企业工艺产能运行动态华北昔阳化工电石法10停车开车时间不定华中河南神马电石法30停车开车时间不定华北泰汶盐化电石法10停车开车时间不定西北内蒙晨宏力电石法3停车开车时间不定华中衡阳建滔电石法221月14日停车检修开车时间不定华北山东东岳电石法123月25日开始检修开车时间不定华北德州实华EDC法106月27日开始检修仍未开车7月11日开始停车检修计划9月10日开西北中谷矿业电石法30车西北甘肃金川新融电石法207月13日停车检修开车时间不定第4页请务必阅读最后重要事项西北乌海化工电石法407月22日临时停车开车时间不定西北盐湖镁业电石法乙烯法50307月26日起检修计划近期开车新厂40万吨装置8月18日起轮修9月3西北宁夏金昱元电石法40日恢复西北内蒙君正蒙西厂区电石法388月19日停车检修9月5日出料华东苏州华苏乙烯法138月22日停车检修9月6日出料西北包头海平面电石法408月29日停车检修9月7日出料西北盐湖元品电石法209月1日停车检修9月6日出料西北新疆中泰托克逊厂区电石法209月4日-9月13日停车检修西北宁夏英力特电石法103型装置9月5日停车检修3天左右资料来源卓创资讯方正中期研究院表6-2PVC装置检修计划地区生产企业工艺产能运行动态西北甘肃金川新材料电石法30计划9月10日检修7-10天西北新疆中泰圣雄厂区电石法60计划9月检修西北陕西北元电石法125初步计划9月小检修10月大检修华北山东信发电石法75计划10月份检修西北鄂尔多斯氯碱电石法80初步计划10月检修华北唐山三友电石法40计划10月份检修华南广西华谊乙烯法4011月1日全停检修20天华北乐金渤海乙烯法4011月份有检修计划资料来源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