事件驱动策略是指对事件进行深入的分析和挖掘，通过充分把握交易时机获取超额收益的交易策略。不同事件对股票市场造成的冲击的幅度和持续时间不尽相同；即使是同一个事件，随着时间的推移，其发生的频率、有效性也在不断的发生变化，因此对于事件驱动策略进行持续的跟踪是十分必要的。为了方便投资者对事件驱动策略效果进行跟踪，招商证券定量与基金评价团队推出事件驱动策略系列报告，敬请关注！
　　2023年每周发生的分析师首次覆盖事件数目整体与去年同期水平相差不大。同时该事件今年以来在事件发生当天以及事件后3天，平均仍然能获得较为显著的绝对收益和超额收益，值得投资者关注。
　　上周（2023/8/26-2023/9/01）共有21家上市公司被分析师首次覆盖，该事件驱动策略表现较优。公告日当天平均绝对收益2.37%，平均超额收益1.19%。
　　 2023年每周发生的股票回购的事件数目略少于去年同期水平。但是，近期股票回购事件较多，远超去年同期。
　　上周（2023/8/26-2023/9/01）共有52家上市公司发布股票回购预案，该事件驱动策略表现较优。公告日当天平均绝对收益3.52%，平均超额收益2.85%。
　　风险提示：本报告模型及结论全部基于对历史数据的分析，当市场环境变化时，存在模型失效风险。

研究报告全文：证券研究报告金融工程2023年09月06日首次覆盖事件表现突出定期报告事件驱动策略周报20230901事件驱动策略是指对事件进行深入的分析和挖掘通过充分把握交易时机获取超额收益的交易策略不同事件对股票市场造成的冲击的幅度和持续时间不尽相同即使是同一个事件随着时间的推移其发生的频率有效性也在不断的发生变化因此对于事件驱动策略进行持续的跟踪是十分必要的为了方便投资者对事件驱动策略效果进行跟踪招商证券定量与基金评价团队推出事件驱动策略系列报告敬请关注2023年每周发生的分析师首次覆盖事件数目整体与去年同期水平相差不大同时该事件今年以来在事件发生当天以及事件后3天平均仍然能获得较为显著的绝对收益和超额收益值得投资者关注上周2023826-2023901共有21家上市公司被分析师首次覆盖该事件驱动策略表现较优公告日当天平均绝对收益237平均超额收益1192023年每周发生的股票回购的事件数目略少于去年同期水平但是近期股票回购事件较多远超去年同期上周2023826-2023901共有52家上市公司发布股票回购预案该事件驱动策略表现较优公告日当天平均绝对收益352平均超额收益285风险提示本报告模型及结论全部基于对历史数据的分析当市场环境变化时存在模型失效风险任瞳S1090519080004rentongcmschinacomcn麦元勋S1090519090003maiyuanxuncmschinacomcn杨航S1090523010004yanghang4cmschinacomcn敬请阅读末页的重要说明金融工程正文目录一引言3二事件策略表现31首次覆盖事件32股票回购事件6三附录事件历史回测91首次覆盖事件9敬请阅读末页的重要说明2金融工程一引言事件驱动策略是指对事件进行深入的分析和挖掘通过充分把握交易时机获取超额收益的交易策略经过学者和投资者不断的研究和探索目前已经挖掘出各种不同的事件驱动策略但是我们同样发现不同事件对股票市场造成的冲击的幅度和持续时间不尽相同即使是同一个事件随着时间的推移其发生的频率有效性也在不断的发生变化因此对于事件驱动策略进行持续的跟踪是十分必要的为了方便投资者对事件驱动策略效果进行跟踪招商证券定量与基金评价团队推出事件驱动策略系列报告我们将以周为单位在每一期的报告中筛选出近期发生频率较高有效性较好的事件对其基本信息有效性等进行展示分析敬请关注图1事件驱动策略跟踪库资料来源招商证券注此图仅展示部分事件驱动策略我们将根据市场及政策变化进行不定时更新二事件策略表现1首次覆盖事件2023年每周发生的分析师首次覆盖事件数目整体与去年同期水平相差不大同时该事件今年以来在事件发生当天以及事件后3天平均仍然能获得较为显著的绝对收益和超额收益值得投资者关注敬请阅读末页的重要说明3金融工程图2每周发生的覆盖事件数量12020232022100806040200202341202317202324202334202348202356202363202371202378202385202381920231142023121202312820232112023218202322520233112023318202332520234152023422202342920235132023520202352720236102023617202362420237152023722202372920238122023826资料来源Wind招商证券图32023年首次覆盖事件当日平均绝对收益与累计绝对收益16012001501000140800130600120400110200100000090-200202317202324202334202341202348202356202363202371202378202385202312820232252023325202342220235202023617202371520238122023114202312120232112023218202331120233182023415202342920235132023527202361020236242023722202372920238192023826绝对收益右轴累积绝对收益资料来源Wind招商证券注以周为单位统计每周首次覆盖事件日当日的股票绝对收益将股票绝对收益进行平均得到本周事件的绝对收益进一步再计算今年以来该事件的累计绝对收益敬请阅读末页的重要说明4金融工程图42023年首次覆盖事件当日平均超额收益与累计超额收益1501000140800130600120400110200100000090-200202317202324202334202341202348202356202363202371202378202385202341520235202023114202312120231282023211202321820232252023311202331820233252023422202342920235132023527202361020236172023624202371520237222023729202381220238192023826超额收益右轴累积超额收益资料来源Wind招商证券注以周为单位统计每周首次覆盖事件日当日股票相对于其所在中信一级行业指数的超额收益将股票超额收益进行平均得到本周事件的超额收益进一步再计算今年以来该事件的累计超额收益图52023年首次覆盖事件后3日平均绝对收益与累计绝对收益21024002002200190200018018001701600160140015012001401000130800120600110400100200090000080-200202317202324202334202341202348202356202363202371202378202385202342220238262023114202312120231282023211202321820232252023311202331820233252023415202342920235132023520202352720236102023617202362420237152023722202372920238122023819绝对收益右轴累积绝对收益资料来源Wind招商证券注以周为单位统计每周首次覆盖事件日后3日的股票绝对收益将股票绝对收益进行平均得到本周事件的绝对收益进一步再计算今年以来该事件的累计绝对收益敬请阅读末页的重要说明5金融工程图62023年首次覆盖事件后3日平均超额收益与累计超额收益200200019018001801600170140016012001501000140800130600120400110200100000090-200202317202324202334202341202348202356202363202371202378202385202311420234152023121202312820232112023218202322520233112023318202332520234222023429202351320235202023527202361020236172023624202371520237222023729202381220238192023826超额收益右轴累积超额收益资料来源Wind招商证券注以周为单位统计每周首次覆盖事件日后3日股票相对于其所在中信一级行业指数的超额收益将股票超额收益进行平均得到本周事件的超额收益进一步再计算今年以来该事件的累计超额收益上周2023826-2023901共有21家上市公司被分析师首次覆盖该事件驱动策略表现较优公告日当天平均绝对收益237平均超额收益1192股票回购事件2023年每周发生的股票回购的事件数目略少于去年同期水平但是近期股票回购事件较多远超去年同期图7每周发生的股票回购事件数量8020232022706050403020100202317202324202334202341202348202356202363202371202378202385202361720238122023114202312120231282023211202321820232252023311202331820233252023415202342220234292023513202352020235272023610202362420237152023722202372920238192023826资料来源Wind招商证券敬请阅读末页的重要说明6金融工程图82023年股票回购事件当日平均绝对收益与累计绝对收益160700150600140500130400120300110200100100090000080-100202317202324202334202341202348202356202363202371202378202385202312120233252023527202372920231142023128202321120232182023225202331120233182023415202342220234292023513202352020236102023617202362420237152023722202381220238192023826绝对收益右轴累积绝对收益资料来源Wind招商证券注以周为单位统计每周股票回购董事会预案当日的股票绝对收益将股票绝对收益进行平均得到本周事件的绝对收益进一步再计算今年以来该事件的累计绝对收益图92023年股票回购事件当日平均超额收益与累计超额收益170600160500150400140300130200120100110000100-100090-200202317202324202334202341202348202356202363202371202378202385202311420231212023128202321120232182023225202331120233182023325202341520234222023429202351320235202023527202361020236172023624202371520237222023729202381220238192023826超额收益右轴累积超额收益资料来源Wind招商证券注以周为单位统计每周股票回购董事会预案当日股票相对于其所在中信一级行业指数的超额收益将股票超额收益进行平均得到本周事件的超额收益进一步再计算今年以来该事件的累计超额收益敬请阅读末页的重要说明7金融工程图102023年股票回购事件后3日平均绝对收益与累计绝对收益2001000180800160600140400120200100000080-200202317202324202334202341202348202356202363202371202378202385202342220238262023114202312120231282023211202321820232252023311202331820233252023415202342920235132023520202352720236102023617202362420237152023722202372920238122023819绝对收益右轴累积绝对收益资料来源Wind招商证券注以周为单位统计每周股票回购董事会预案发生后3日的股票绝对收益将股票绝对收益进行平均得到本周事件的绝对收益进一步再计算今年以来该事件的累计绝对收益图112023年股票回购事件后3日平均超额收益与累计超额收益180700170600160500150400140300130200120100110000100-100090-200202378202317202324202334202341202348202356202363202371202385202321820231142023121202312820232112023225202331120233182023325202341520234222023429202351320235202023527202361020236172023624202371520237222023729202381220238192023826超额收益右轴累积超额收益资料来源Wind招商证券注以周为单位统计每周股票回购董事会预案当日股票相对于其所在中信一级行业指数的超额收益将股票超额收益进行平均得到本周事件的超额收益进一步再计算今年以来该事件的累计超额收益上周2023826-2023901共有52家上市公司发布股票回购预案该事件驱动策略表现较优公告日当天平均绝对收益352平均超额收益285敬请阅读末页的重要说明8金融工程三附录事件历史回测1首次覆盖事件近几年随着金融市场的发展机构投资者在市场所占的比重不断增加而卖方分析师作为沟通机构投资者与上市公司之间的桥梁通过自己的研究帮助机构投资者做出投资决策其在市场中的话语权也在不断提升卖方分析师通过调研分析发现了公司具有未被价格体现的价值所在从而通过研究报告的形式将信息传递给投资者从而影响了股票的市场价格该效应在分析师首次覆盖中体现得更为明显我们将卖方分析师首次覆盖定义为若卖方机构发布相关上市公司研究报告往前180天内没有其他卖方研究报告我们测算了2019年以来以近180天首次调研公告日为事件日计算事件后60天的累计绝对收益与超额收益我们发现该事件能在事件发生后60天内带来较为显著的超额收益图122018年以来首次覆盖事件后累积收益超额收益绝对收益1098765432100246810121416182022242628303234363840424446485052545658资料来源Wind招商证券表1首次覆盖事件平均收益率统计分组样本量事件当天事件后5天事件后20天事件后40天事件后60天绝对收益2003284356198652379超额收益193275341330379资料来源Wind招商证券风险提示本报告模型及结论全部基于对历史数据的分析当市场环境变化时存在模型失效风险敬请阅读末页的重要说明9金融工程分析师承诺负责本研究报告的每一位证券分析师在此申明本报告清晰准确地反映了分析师本人的研究观点本人薪酬的任何部分过去不曾与现在不与未来也将不会与本报告中的具体推荐或观点直接或间接相关评级说明报告中所涉及的投资评级采用相对评级体系基于报告发布日后6-12个月内公司股价或行业指数相对同期当地市场基准指数的市场表现预期其中A股市场以沪深300指数为基准香港市场以恒生指数为基准美国市场以标普500指数为基准具体标准如下股票评级强烈推荐预期公司股价涨幅超越基准指数20以上增持预期公司股价涨幅超越基准指数5-20之间中性预期公司股价变动幅度相对基准指数介于5之间减持预期公司股价表现弱于基准指数5以上行业评级推荐行业基本面向好预期行业指数超越基准指数中性行业基本面稳定预期行业指数跟随基准指数回避行业基本面转弱预期行业指数弱于基准指数重要声明本报告由招商证券股份有限公司以下简称本公司编制本公司具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格本报告基于合法取得的信息但本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证本报告所包含的分析基于各种假设不同假设可能导致分析结果出现重大不同报告中的内容和意见仅供参考并不构成对所述证券买卖的出价在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议除法律或规则规定必须承担的责任外本公司及其雇员不对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失负任何责任本公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易还可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务客户应当考虑到本公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突本报告版权归本公司所有本公司保留所有权利未经本公司事先书面许可任何机构和个人均不得以任何形式翻版复制引用或转载否则本公司将保留随时追究其法律责任的权利敬请阅读末页的重要说明10