【铜】
　　周二沪铜尾盘跌幅放大，今日电铜现货升水缩至155元，进口铜流入国内，缓和供应压力，洋山铜溢价升至60美元上方，今日进口盈利窗口关闭。国内下游在电源、电网、新能源汽车相关领域存在韧性，而与地产竣工相关的如家电排产，市场存有旺季消费疑虑。上游，9月部分炼厂产能检修后，四季度冲产为主，加工费较高支持产量释放。晚间，关注欧洲服务业PMI、PPl，以判断ECB加息倾向;美国也将公布耐用品订单、工厂订单等数据。伦铜在8450位置表现曲折，反应了外盘对铜配置兴趣的转变，除中美外，欧洲消费疲弱。沪铜趺破MA10日均线，余下多头离场观望。
　　【铝及氧化铝】
　　今日沪铝窄幅震荡，华东现货升水继续收窄。本周铝锭铝棒库存增加近四万吨，预期累库过程会持续，累库量不会太高。宏观政策预期先行后实际效果还需观望，旺季消费有待验证。沪铝高位震荡对待，较大的Back结构下多头依然具备优势。氧化铝期货波动不大，现货价格小幅上调，期现套利空间较大，可交割品品牌优势明显。当前生产企业利润达到近年高位水平，增产超产意愿提升，远期现货并不短缺。短期期货仍存波动风险，建议氧化铝企业特别是交割品牌保值介入，投机暂时观望。
　　【锌】
　　沪锌于前高压力位附近震荡回落。下游前期逢低备货较充分，锌价反弹，现货成交转弱，SMM锌报价对交割月升水略回落至110元/吨。进口窗口打开，海外需求偏弱，伦锌库存仍处15万吨以上，国内炼厂利润较好维持高产，供应端制约下，锌上行动力不足。但是近期地产政策频出，宏观情绪有所提振，旺季消费逐步兑现中，沪锌仍以有底部强支撑的低位震荡对待。
　　【铅】
　　沪铅震荡回落，SMM原生铅报价较前一日下调225元/吨，对交割月贴水依然处于445元/吨高位，精废价差收窄至200元/吨。持货商随行就市，部分让贴水出货，下游逢低略有采购，不过观望情绪依然较浓厚，市场询价居多，现货成交较昨日仅略有好转。沪铅加权持仓仍高达19.7万手，市场对后市存分歧，废电瓶企业不同程度下调废电瓶采购报价，关注废电瓶价格能否顺应铅价继续回调，成本端支撑打破是铅价顺畅下跌的关键。9月炼厂复产为主，高期现价差继续刺激交仓;终端消费仍显旺季不旺，加上锂电池代铅酸篙电池效应显现，累库预期不改，铅估值仍处于高位区间。基本面难以支撑铅继续走高，前期高位空单继续持有。
　　【镍及不锈钢】
　　周二沪镍低开后走升，市场交投一般，持仓小幡抬升至11.2万手。当前镍市场价格重心充分消化了镍元素过剩，但交割品问题的弱化也导致现货强度削弱。市场短期关注一个是下游不锈钢库存去化问题，另一个是印尼政策变化，近期印尼政府推迟采矿配额发放，叠加菲律宾将步入预期，镍矿或受到冲击，但最新印尼表示已经恢复了旧的审批程序，围绕镍矿与镍铁成本的博弈仍需跟踪。技术上看，沪镍短期偏强，阻力在17.5万。
　　【锡】
　　沪锡日内上涨，但开始在60、40日均线遇阻。权益市场仍在交投先进封装及芯片题材，带动锡价。短中期看，认为锡市转为震荡、等待上涨驱动的概率大。两市显性库存高，国内锡焊料企业补库以谨慎追高、逢低备货为主。同时佤邦矿业政策中短期带动锡精矿突击进口量，大厂复产下加工费报价上调。中长期，佤邦不确定的复产形势对国内四季度精矿供应及锡生产排产的影响较大。今日现锡对交割月实时升水550元，沪锡仓单小幅入库。未来去库幅度将直接指引锡市斜率。部分多单建议止盈，少量多单依托20日均线持有。
　　【碳酸锂】
　　周二粤碳酸锂反弹冲高回落，市场交投平平，持仓小幅提升至4.3万手，从期限结构来看，市场期现定价逐步均衡。现货报价继续下调，沪电池级报价跌0.25万元至20.3万元，工业级报价19.3万元，价差1万元暗示工业级货源相对吃紧。当前市场的矛盾在这样几个点，空头主要盯住下游持续调价，中上游库存需要降价促销，多头主要看金九银十的需求变化和外购盐厂亏损停产。从策略的稳定性来看，现货降价解决中上游库存仍是大概率，当前价格还不支持冶炼端减产蔓延。技术上看，碳酸锂反弹或给出空头位置，阻力在19.6-20万元区间。
　　【工业砝】
　　工业硅期货小幅收跌。现货方面，各产区砝价继续上涨，华东通氧553升水盘面385元/吨，昆明421计算后贴水盘面615元;宁夏砝煤出厂价上调100元/吨，对工业砝成本形成支撑。需求端，一方面多晶砝对砝粉增量采购;另一方面，421#交割品硅需求旺盛，硅厂库存低位，但仓单持续高增压制盘面上行，13900元/吨附近有较强阻力，走势或仍维持区间震荡。
　　

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