●终端需求，略微改善。上周，钢材现货价格上涨，螺纹全国均价上行至3922元/吨，热卷全国均价上行至3995元/吨。上周螺纹社会库存减少1.33%;热卷社库存减少0.39%。经济复苏不畅，房地产仍是主要拖累，随着认房不认贷、降首付、降利率等政第利好密集落地，市场对需求预期明显改善。
　　●钢铁供给，温和回落。高炉开工率84.09%，较上周增加0.73。硅锰下游五大钢材周需求环比下降0.94%。粗钢平控文件有待落地，关注政策推进情况。
　　●硅铁方面，钢招刺激价格。需求方面，钢厂月内招标需要考虑中秋节和国庆节运输效率下降的问题，所以本次招标量预计为年内最大水平，利好硅铁价格。2023年前7个月，硅铁供出口25.79万吨，累计同比下降45%，日本2023年8月制造业PMI49.6，环比持平。关注国际冲突进—步动向，目前来看并未对我国硅铁带来更多溢出效应的影响。金属镁订单较差，自身开工率不高，对于硅铁需求难有亮点。供给方面，硅铁产量继续抬升，预计社会库存去化速度放缓，9月第一周硅铁日均产量15423吨，周度环比下降0.52%。粗钢平控和能耗双控政策对硅铁价格将会产生相反的作用，从程度上来看，粗钢平控更胜—筹，关注政策演变。关注钢招价格，短期内硅铁价格仍有上行驱动。
　　●硅锰方面，供应过剩已成定局。需求端，本月钢招量或有增加。锰矿山被动让价，锰矿山自身库存有所增加，如果不考虑逆季节性增加库存，那么年底前锰矿山仍会下调报价，并且我国港口库存仍有抬升空间。供给端周度开工率65.95%，环比抬升0.79%。本周港口矿579.8万吨，环比下降22.2万吨。2023年8月全球制造业PMI49，环比抬升0.4。锰矿前期发运不顺畅，港口库存跌破600万吨，但是中长期难改累库态势。硅锰短期内仍有上行驱动。
　　风险提示:房地产成交较差
　　操作建议:短期看多硅锰、硅铁

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