本报告导读：
　　近1周股票型FOF涨幅优于偏股基金指数，为3.10%。半年报中稳健型FOF、弹性型FOF权益仓位均有所上升。相比偏股基金指数，高权益比FOF震荡市场中波动、回撤控制更优。
　　摘要：
　　不同投资类型FOF业绩跟踪
　　近1周，市场反弹，FOF基金整体上涨。股票型FOF、偏股基金指数、偏股混合型、中证800分别上涨3.10%、2.78%、2.43%、2.43%。
　　不同风险收益特征FOF业绩跟踪：
　　近1周，稳健型、弹性型FOF的平均收益分别为0.63%、2.77%。业绩表现最佳的分别为：工银价值稳健6个月持有(FOF)A（1.02%）、华夏优选配置A（3.72%）。
　　2023年半年报中，绩优FOF权益仓位有所上升，稳健型FOF、弹性型FOF平均权益仓位分别为20.49%、82.98%，比上期提升3.32%、4.18%。
　　高权益比FOF收益弹性较弱，震荡市场中波动、回撤控制更优。高权益比FOF内部等权季度调仓构建组合高权益比FOF组合，高权益比FOF组合年化收益率、年化波动率、最大回撤分别为7.19%、15.98%、27.89%，上涨市中收益率低于偏股基金指数，但在2018年、2022年和2023年的震荡市风险收益比更佳。
　　养老目标产品业绩跟踪：
　　1）养老目标产品：
　　目标日期：近1周目标日期2025、2030、2035、2040、2045、2050、2055、2060基金指数的收益分别为0.62%、1.79%、1.84%、1.91%、1.82%、2.16%、2.37%、2.51%。
　　目标风险：近1周保守、稳健、平衡、积极型目标风险基金指数的收益分别为0.53%、0.85%、1.43%、1.91%。
　　2）个人养老金产品：
　　目标日期：近1周目标日期型基金平均收益为2.05%。成立以来收益最好的产品为中欧预见养老2025一年持有(FOF)Y，累计收益为3.36%。自成立以来，8/58只目标日期型产品收益为正。
　　目标风险：近1周目标风险型基金平均收益为1.12%。成立以来收益最好的产品为平安稳健养老一年Y，累计收益为3.38%。自成立以来，31/96只目标风险型产品收益为正。
　　风险提示：本报告结论完全基于公开的历史数据进行计算，对基金产品和基金管理人的研究分析结论并不预示其未来表现，也不能保证未来的可持续性，亦不构成投资收益的保证或投资建议。本报告不涉及证券投资基金评价业务，不涉及对基金产品的推荐，亦不涉及对任何指数样本股的推荐。
　　

研究报告全文：基金研基金研究究TableMainInfoTableTitleTableAuthor20230904报告作者张思宇分析师绩优FOF权益仓位有所提升021-38676666基FOF基金跟踪周报2023年第23期zhangsiyu025304gtjascom证书编号金S0880522090006本报告导读周近1周股票型FOF涨幅优于偏股基金指数为310半年报中稳健型FOF弹性型TableReport相关报告报FOF权益仓位均有所上升相比偏股基金指数高权益比FOF震荡市场中波动回权益基金业绩回升科技相关领涨撤控制更优TMT20230904摘要FOF组合策略周报不同投资类型业绩跟踪TableSummaryFOF20230904近1周市场反弹FOF基金整体上涨股票型FOF偏股基金指基金增持专精特新半导体消费减持新数偏股混合型中证800分别上涨310278243243能源基础设施20230903不同风险收益特征FOF业绩跟踪政策组合拳发力继续关注成长风格基金近1周稳健型弹性型FOF的平均收益分别为063277业20230830绩表现最佳的分别为工银价值稳健6个月持有FOFA102主动债券型基金跟踪周报华夏优选配置A372202308302023年半年报中绩优FOF权益仓位有所上升稳健型FOF弹性型FOF平均权益仓位分别为20498298比上期提升332418证高权益比FOF收益弹性较弱震荡市场中波动回撤控制更优高券权益比FOF内部等权季度调仓构建组合高权益比FOF组合高权益研比FOF组合年化收益率年化波动率最大回撤分别为719究15982789上涨市中收益率低于偏股基金指数但在2018年报2022年和2023年的震荡市风险收益比更佳养老目标产品业绩跟踪告1养老目标产品目标日期近1周目标日期20252030203520402045205020552060基金指数的收益分别为062179184191182216237251目标风险近1周保守稳健平衡积极型目标风险基金指数的收益分别为0530851431912个人养老金产品目标日期近1周目标日期型基金平均收益为205成立以来收益最好的产品为中欧预见养老2025一年持有FOFY累计收益为336自成立以来858只目标日期型产品收益为正目标风险近1周目标风险型基金平均收益为112成立以来收益最好的产品为平安稳健养老一年Y累计收益为338自成立以来3196只目标风险型产品收益为正风险提示本报告结论完全基于公开的历史数据进行计算对基金产品和基金管理人的研究分析结论并不预示其未来表现也不能保证未来的可持续性亦不构成投资收益的保证或投资建议本报告不涉及证券投资基金评价业务不涉及对基金产品的推荐亦不涉及对任何指数样本股的推荐请务必阅读正文之后的免责条款部分TablePage基金周报目录1不同投资类型FOF业绩跟踪32不同风险收益特征FOF业绩跟踪33养老目标产品业绩跟踪631养老目标产品6311目标日期型基金6312目标风险型基金632个人养老金产品7321目标日期型基金7322目标风险型基金84风险提示10请务必阅读正文之后的免责条款部分2of11TablePage基金周报1不同投资类型FOF业绩跟踪近1周20230828-20230901市场受政策利好刺激表现较好FOF基金整体上涨以中证800指数代表市场整体走势偏股基金指数代表权益基金平均收益近1周中证800指数上涨243偏股基金指数小幅上涨278FOF基金中股票型FOF涨幅较大为310图1近1周市场上涨偏股基金指数优于市场350310300278243243250212200146150100085050023000数据来源Wind国泰君安证券研究数据日期20230828-20230901注图中所统计的FOF基金只包含初始基金且最近一期规模大于2亿元成立满1个月下文同图2近1周股票型FOF领先数据来源Wind国泰君安证券研究数据日期20230828-202309012不同风险收益特征FOF业绩跟踪请务必阅读正文之后的免责条款部分3of11TablePage基金周报按照中证800指数走势将20220104至20230630的市场行情划分为上涨震荡下跌三类情景寻找在不同情景下的绩优基金分析时对产品的成立日期基金规模进行筛选即1基金为初始基金2基金成立日期早于2020年1月1日3基金最近一期规模大于2亿元具体而言将绩优基金按照风险收益特征划分为两类1稳健型FOF以基金在下跌和震荡市场中的表现衡量产品的业绩稳健性将在下跌区间120220104-20220426下跌区间220220706-20221031震荡区间12023131-2023630中合计下跌幅度最小的前15只基金称为稳健型FOF2弹性型FOF以基金在上涨和震荡市场中的表现衡量产品的业绩弹性将在上涨区间120220427-20220705上涨区间220221101-20230130震荡区间12023131-2023630中合计上涨幅度最大的前15只基金称为弹性型FOF表1中证800行情划分阶段区间起始日区间结束日区间涨跌幅下跌2022142022426-2472上涨20224272022751994下跌20227620221031-1920上涨202211120231301666震荡20231312023630-753数据来源Wind国泰君安证券研究数据日期20220104-20230630注2022131-20230630期间涨跌幅度小于10故暂定为震荡近1周20230828-20230901绩优FOF全面上涨弹性型FOF涨幅较大稳健型FOF弹性型FOF的平均收益分别为063277两类产品中业绩表现最佳的分别为工银价值稳健6个月持有FOFA华夏优选配置A收益率分别为102372近3月20230602-20230901弹性型FOF业绩较差稳健型产品优势明显稳健型FOF弹性型FOF的平均收益分别为008-199两类产品中业绩表现最佳的分别为易方达如意安泰一年A富国智浦精选12个月持有A收益率分别为114-001表2稳健型FOF近1周平均收益063请务必阅读正文之后的免责条款部分4of11TablePage基金周报数据来源Wind国泰君安证券研究数据日期20230828-20230901表3弹性型FOF近1周平均收益277数据来源Wind国泰君安证券研究数据日期20230828-20230901根据最近披露的2023年半年报数据本期绩优FOF权益仓位有所上升其中稳健型FOF平均权益仓位提升332达到2049弹性型FOF平均权益仓位提升418达到8297高权益比FOF收益弹性较弱震荡市场中波动回撤控制更优根据半年报年报对FOF基金进行股债穿透将权益配置比例高于60的FOF定为高权益比FOF高权益比FOF内部等权季度调仓构建组合相比偏股基金指数885001WI高权益比FOF组合年化收益率年化波动率最大回撤分别为71915982789上涨市中收益率低于偏股基金指数但在2018年2022年和2023年的震荡市中波动回撤上具有优势风险收益比更佳表4震荡市中高权益比FOF风险收益比更佳高权益比FOF万得偏股混合型基金指数年份收益率波动率最大回撤收益率波动率最大回撤2018-146114961600-16251488190520194052157610724662171611842020386517551257559121711515202158515121408768184416392022-187615172127-2002192326212023-5158501297-84210121626请务必阅读正文之后的免责条款部分5of11TablePage基金周报区间7191598278997518733196数据来源Wind国泰君安证券研究数据日期20180630-202309013养老目标产品业绩跟踪31养老目标产品养老目标产品可分为目标日期型产品和目标风险型产品通过构造不同目标日期和不同目标风险的基金指数刻画相应产品的风险收益特征指数构建方式如下目标日期型基金指数将目标日期型基金按照目标日期分组等权构建目标日期型基金指数目标日期划分以每5年一个分类产品目标日期和5年分类不一致的划入最近的分类如目标日期2033产品划入目标日期2035类别目标风险型基金指数将目标风险型基金按照目标风险分组等权构建目标风险型基金指数目标风险可分为保守稳健平衡积极四个级别具体划分根据基金名称和基金招募说明书确定311目标日期型基金近1周20230828-20230901目标日期产品小幅上涨目标日期20252030203520402045205020552060基金指数的收益分别为062179184191182216237251近3月20230602-20230901目标日期产品仅2025目标日期为正收益其他产品相对业绩优于中证800指数和偏股基金指数图3近3月除目标日期2025外其他产品均为负收益2025目标日期2030目标日期2035目标日期2040目标日期2045目标日期2050目标日期2055目标日期2060目标日期500400300200100000-100-200-300-400-500-600数据来源Wind国泰君安证券研究数据日期20230602-20230901注20230901的目标日期型FOF净值尚未更新312目标风险型基金请务必阅读正文之后的免责条款部分6of11TablePage基金周报近1周20230828-20230901目标风险产品小幅上涨保守稳健平衡积极型目标风险基金指数的收益分别为053085143191近3月20230602-20230901积极型产品收益较差保守型产品保持正收益保守稳健平衡积极型目标风险基金指数的收益分别为099-021103-189图4近1周目标风险产品小幅上涨保守目标风险稳健目标风险平衡目标风险积极目标风险400300200100000-100-200-300-400-500数据来源Wind国泰君安证券研究数据日期20230602-20230901注20230901的目标风险型FOF净值尚未更新32个人养老金产品321目标日期型基金近1周20230828-20230901目标日期型基金平均收益为205成立以来收益为正的前三只产品分别为中欧预见养老2025一年持有FOFY富国鑫汇养老目标日期2025一年持有Y宏利养老目标2025一年持有Y收益率分别为336165088表5目标日期型基金2025-2030退休请务必阅读正文之后的免责条款部分7of11TablePage基金周报数据来源Wind国泰君安证券研究数据日期20230828-20230901表6目标日期型基金2040-2050退休数据来源Wind国泰君安证券研究数据日期20230828-20230901322目标风险型基金近1周20230828-20230901目标风险型基金平均收益为112成立以来有31只产品为正收益其中收益表现较好的五只产品分别为平安稳健养老一年Y兴证全球安悦稳健养老一年持有Y华夏保守养请务必阅读正文之后的免责条款部分8of11TablePage基金周报老Y华夏保守养老Y兴全安泰稳健养老一年持有Y南方富祥稳健养老目标一年持有Y收益率分别为338290259252201表7目标风险型基金保守稳健数据来源Wind国泰君安证券研究数据日期20230828-20230901请务必阅读正文之后的免责条款部分9of11TablePage基金周报表8目标风险型基金平衡积极数据来源Wind国泰君安证券研究数据日期20230828-202309014风险提示本报告结论完全基于公开的历史数据进行计算对基金产品和基金管理人的研究分析结论并不预示其未来表现也不能保证未来的可持续性亦不构成投资收益的保证或投资建议本报告不涉及证券投资基金评价业务不涉及对基金产品的推荐亦不涉及对任何指数样本股的推荐请务必阅读正文之后的免责条款部分10of11TablePage基金周报本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业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