主要观点：因美国劳动节假期，USDA报告均延后一天。天气情况，干旱有所好转，美豆也进入到收割期。天气情况有利于美豆收割。国内方面，油厂开机有所恢复，整体供应偏紧情况有所缓解。但还是存在远期订单较少的情况。需求则维持刚需，表观消费量较高，豆粕高位震荡。
　　风险提示：
　　1、美豆后续降雨超出预期
　　2、种植面积有所回调
　　3、单产回升

研究报告全文：美豆进入收割期国内供应有所缓解姓名王俊棠投资咨询证号Z00191182023年9月5日01主要观点目录02重点数据CONTENTS03常规数据01主要观点主要观点主要观点因美国劳动节假期USDA报告均延后一天天气情况干旱有所好转美豆也进入到收割期天气情况有利于美豆收割国内方面油厂开机有所恢复整体供应偏紧情况有所缓解但还是存在远期订单较少的情况需求则维持刚需表观消费量较高豆粕高位震荡风险提示1美豆后续降雨超出预期2种植面积有所回调3单产回升02重点数据美国大豆种植情况美豆优良率2019年2020年2021年2022年2023年80757065605550日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日296429223111182516233011162811182516月月月月月月7789月月月月月月月月月月月月月月月85666777888999101010资料来源Mysteel东吴期货研究所因美国劳动节假期USDA报告均延后一天根据天气模型预测未来15天主产州的降雨量再次下降至均指以下未来15天全美产区总体降雨量日均值约为12英寸累积降雨90的产区至少达到07英寸50的产区至少达到1英寸10的产区至少达到16英寸而正常均值在18英寸左右中国大豆进口量中国大豆进口量万吨1300120011002018年10002019年9002020年8002021年7002022年6002023年5004001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月资料来源iFinD东吴期货研究所中国大豆进口量7月份为973万吨环比减少525同比增加2349后续预计8月国内到港总计849万吨9月780万吨油厂大豆豆粕库存油厂大豆库存万吨主流油厂豆粕库存万吨8001607001401206002018年2018年1005002019年2019年804002020年2020年603002021年402021年2002022年202022年1002023年02023年日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日4717395312642592123211826153116192511251323181028171918163013271128192225月月月月月月月月月月月月月月月67125814567月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月6751233458910121223467788991112101112101112资料来源iFinDMysteel东吴期货研究所截至9月1日国内油厂大豆库存53078万吨环比减少101同比减少141截至9月1日全国豆粕库存量为7202万吨较上周增加684万吨环比增加1049同比增加82大豆压榨量及开工率国内主要油厂大豆压榨量万吨国内主要油厂周度开工率2017201820192020202120222023201720182019202020212022202325010090200807015060501004030502010001357911131517192123252729313335373941434547495113579111315171921232527293133353739414345474951资料来源Mysteel东吴期货研究所根据我的农产品网调查情况显示截至9月1日当周111家油厂大豆实际压榨量为182万吨环比增加596同比减少717开机率6116前一周开机率为5772去年同期为6814美国大豆供需平衡表美国大豆供需平衡表项目14151516161717181819192020212122222323242324七月八月播种面积833827835902892761834872875835835收获面积826818827895876749826863863827827单产475485194935064745151749552509期初库存92191197302438909525257274255260产量39273929429644124428355242164465427643004205进口量3324222214152016302030总供给40524140451647354880447647614738458145754496压榨18751886190120552092216521412204222023002300出口18431942216621291748168222662158198018501825种用9797105104889610110297101101残余4618429439-41232525总需求38613944421442973971395245044464432042764251期末库存191197302438909525257274260300245农场均价101895947933848857108133142124127库存消费比495499717101922891328571614602702576资料来源USDA东吴期货研究所最新8月USDA大豆供需报告显示单产下从52下降至509蒲式耳英亩单产下降从43亿蒲式耳下降至4205亿蒲式耳库存从3亿蒲式耳下降至245亿蒲式耳报告数据整体处于市场预期内偏中性南美大豆供需平衡表巴西大豆供需平衡表阿根廷大豆供需平衡表161717181819192020212122222323242324161717181819192020212122222323242324七月八月七月八月期初库存185626463333342042295827633053295期初库存316355723732889266525062391755177产量11411195119128513951305156163163产量57837553488462439254848进口025023014055102054015045045进口167335641488482384925757总供应1329114619152141623916094160621837519651964总供应910775928544825777677285817125714压榨量409434253467446550715355755575压榨量43339154057387740163883302536253625国内需求4434654448498449715396568597597国内需求47834377474545924741460436542954295出口63147465745992148165790694965965出口70331911052286394646总需求107441211911939141981313613302150815621562总需求5486468756555592526148940447554755期末库存2547253275204229582763295403402期末库存362229352889266525062391772372385库存消费比237120632743143822522075218525802574库存消费比660262625109476647634888438149845016资料来源USDA东吴期货研究所USDA8月供需报告显示2324年度巴西库存下调10万吨至4020万吨阿根廷库存上调15万吨至2385万吨03常规数据美国大豆进出口美豆出口累计量美豆对华出口累积量美豆出口中国未装运量201819201920202021202122202223201819201920202021202122202223201819201920202021202122202223700000004000000020000000600000003500000050000000300000001500000040000000250000003000000020000000100000001500000020000000100000005000000100000005000000000135791113151719212325272931333537394143454749515313579111315171921232527293133353739414345474951531357911131517192123252729313335373941434547495153资料来源USDA东吴期货研究所截至8月24日2223年度美豆出口累积量为518368万吨其中对中国出口累积量为312378万吨对中国出口未装船量为1393万吨美国大豆检验量美豆周度出口量美豆出口检验量当周值千蒲式耳120000005000000001000000020161740000000020161780000002017182017182018193000000002018196000000201920201920202021200000000202021400000020212220212220222320000002022231000000000000001357911131517192123252729313335373941434547495153147101316192225283134374043464952资料来源USDA东吴期货研究所截至8月28日2223年度美豆出口检验量当周值为11887万蒲式耳截至8月24日美国大豆周度出口量为3197万吨菜籽菜粕进口量菜粕进口累计值万吨菜籽进口累计值万吨20172018201920202021202220232017201820192020202120222023250500450200400350300150250200100150100505000资料来源Mysteel东吴期货研究所7月份中国菜籽进口累计值为35191万吨同比增加3787月份中国菜粕进口累计值为11459万吨同比减少1284主要油厂菜籽菜粕库存中国主要油厂菜籽库存万吨主要油厂菜粕库存万吨80127010602017年年20188502018年2019年4062019年2020年302020年2021年4202021年2022年2102022年2023年002023年日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日14499日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日231017102627122711261227112611232424144月月月月月1723102610271227112612271126112311291712月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月24133455667788910111212月月月月月月月月月月月月月月月月月月月1011121233445566778891010111112资料来源Mysteel东吴期货研究所截至9月1日中国主要油厂菜籽库存为214万吨较上周增加51万吨环比增加3129菜粕库存为44万吨较上周增加08万吨增加2222主要油厂豆粕成交量和表观消费量主要油厂豆粕成交量万吨全国周度豆粕表观消费量万吨2802002301801601801402019年1202019年1001302020年2020年802021年2021年60802022年402022年20302023年2023年0日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日13853966243022221917311428122623212511-2015日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日月月月月月月月月213265543991234589月月月月月月月月月月月月月月月月1617181821202019181025242491234556677811月月月月月月月月月月月12101112123456789月月月月月月月月月月月月月213456789111210101112资料来源Mysteel东吴期货研究所截至9月4日上周油厂豆粕成交量为362万吨截至9月1日周度豆粕表观消费量为13694万吨环比减少007同比减少1291生猪存栏和出栏体重周度生猪出栏体重公斤生猪存栏万头201820192020202120222023生猪存栏能繁母猪1405500500013045004000350012030002500200011015001001357911131517192123252729313335373941434547495153资料来源Wind涌益资讯东吴期货研究所全国能繁母猪存栏7月份为4271万头较上月环比减少25万头环比减少058截至8月31日当周全国生猪平均出栏体重12236公斤头环比增加02同比减少385较前年最高点下降1061生猪养殖利润养殖利润养殖利润外购仔猪养殖利润自繁自养生猪1000-100-200-300-400-500资料来源Wind东吴期货研究所截至9月1日外购仔猪和自繁自养生猪的养殖利润分别为-1521元头和3579元头免责声明谢谢请联系东吴期货研究所期待为您服务400-680-3993httpyjsdwfuturescom本报告由东吴期货研究所制作及发布报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性所表述的意见并不构成对任何人的投资建议投资者需自行承担风险未经本公司事先书面授权不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节修改及用于其它用途期市有风险投资需谨慎