焦炭
　　需求：247家钢铁水日产量万吨246.9（+1.3），247家钢厂焦炭库存可用天数10.8天（+0.1)。
　　供给：全样本焦化厂产能利用率77.6%(+1.1%)，焦化厂均产量71.3万吨(+0.7)，247家钢厂日均焦炭产量46.1万吨(-0.1)。
　　库存：焦炭总库存841.3万吨(+1.4)，全样本焦化厂库存72.3万吨(-2.4)，主要港口库存183.6万吨(-11.1)，247家钢厂库存585.5万吨(-14.9)。
　　利润：吨焦利润13元/吨(-11)。
　　总结：焦煤市场现货企稳反弹，供给侧，煤矿安监力度较紧叠加海运进口窗口关闭，虽有蒙煤增量对冲，但高刚需下仍使得供需呈偏紧状态。焦炭市场价格企稳，短期难降第二轮。双焦相对铁矿有补涨空间，但仍需注意盘面成材利润仍在收缩，价格冲上高位后有压力浮现。后续关注政策刺激下能否引导下游、终端预期改善形成正反馈。

研究报告全文：黑色系周刊金信期货研究院20230904GOLDTRUSTFUTURES产业图谱上游中游终端选块矿长流程矿铁矿烧烧结石结矿线材房地产炼铁竖球团炉基建高转盘螺矿铁水炉炉焦汽车化炼钢热卷焦煤焦炭船舶连轧螺纹粗钢钢材机械设备制备喷吹成材钢原煤煤中厚电器板电废钢短流程炉GOLDTRUSTFUTURES数据来源iFind钢联金信期货观点仅供参考投资有风险入市需谨慎焦炭品种周观点思路需求247家钢铁水日产量万吨246913247家钢厂焦炭库存可用天数108天01供给全样本焦化厂产能利用率77611焦化厂均产量713万吨07247家钢厂日均焦炭产量461万吨-01库存焦炭总库存8413万吨14全样本焦化厂库存723万吨-24主要港口库存1836万吨-111247家钢厂库存5855万吨-149震荡焦炭利润吨焦利润13元吨-11偏多总结焦煤市场现货企稳反弹供给侧煤矿安监力度较紧叠加海运进口窗口关闭虽有蒙煤增量对冲但高刚需下仍使得供需呈偏紧状态焦炭市场价格企稳短期难降第二轮双焦相对铁矿有补涨空间但仍需注意盘面成材利润仍在收缩价格冲上高位后有压力浮现后续关注政策刺激下能否引导下游终端预期改善形成正反馈GOLDTRUSTFUTURES数据来源iFind钢联掌上煤焦金信期货观点仅供参考投资有风险入市需谨慎螺纹品种周观点思路需求钢联口径周度表观需求2676万吨-16全国建材成交日均146万吨供给钢联口径螺纹产量2587万吨-47长流程产量230万吨-38短流程产量288万吨-09库存总库存777万吨-9社会库存582万吨-8钢厂库存196万吨-1震螺纹利润01盘面钢厂利润-57元吨钢联口径高炉螺纹利润-25487元吨荡总结本身螺纹供需矛盾不突出低利润下被原料推着走近期地产市场迎来较大政策调整对预期可能起到改善作用有望形成一定支撑短期钢厂利润压缩明显关注下游和终端能否改善预期形成一波补库需求GOLDTRUSTFUTURES数据来源iFind钢联掌上煤焦金信期货观点仅供参考投资有风险入市需谨慎焦煤供需存图一煤矿权重开工图二原煤库存13000450汾渭口径来看煤矿开工企稳预计1到400120003502周后事故的影响将逐步消退煤矿进11000300入复产周期250100002009000150当前煤矿库存中性偏低销售压力不大10080005070000147101316192225283134374043464952147101316192225283134374043464952现货竞拍市场已经初步企稳流拍率大2019年2020年2021年2022年2023年2019年2020年2021年2022年2023年幅降低部分资源价格回涨图三精煤库存图四煤矿利润35050180000近期蒙煤三大通关口岸通关量维持高位30050160000140000且有小幅进一步增长边际上提供了25050120000一定进口增量20050100000150508000060000不过海运煤市场由于印度需求发力价1005040000格企稳上探进口窗口关闭海运煤资505020000050000源流入减少1471013161922252831343740434649521471013161922252831343740434649522019年2020年2021年2022年2023年2019年2020年2021年2022年2023年GOLDTRUSTFUTURES数据来源iFind钢联金信期货观点仅供参考投资有风险入市需谨慎焦炭供需存图五焦企库存图六焦炭日产25080焦企基本放弃抵抗提降全面执行7520070150由于前期煤价下跌焦化利润实际应有改65善加上刚需高位稳定焦炭日产节节高10060也使得市场比较内卷供需层面没有太5055大错配0501471013161922252831343740434649521471013161922252831343740434649522019年2020年2021年2022年2023年2019年2020年2021年2022年2023年钢厂方面近期补库较为顺畅高刚需下库存依然稳定回补需要注意市场预期改善图七钢厂库存可用天数图八铁水日产下需求端可能进一步提高库存水平1826025016240目前根据检修情况来看九月预计铁水有14230小幅回落但整体还将维持高位刚需居220高难下12210200101908180日日日日日日日1471013161922252831343740434649521月12月214月105月297月179月411月52019年2020年2021年2022年2023年2019年2020年2021年2022年2023年GOLDTRUSTFUTURES数据来源iFind钢联金信期货观点仅供参考投资有风险入市需谨慎螺纹供需存图九表观需求图十螺纹产量512460由于低利润难销售等原因螺纹产量412410持续偏低不过也使得螺纹库存整体不360312高积累的矛盾不深310212260112其他材产销情况尚可加上整体库存不210高钢厂压力有限谈负反馈又为时尚121601月1日月19日4月9日月28日月16日9月3日月4日1日1日9日2日1日3日4日早257111月2月94月5月87月69月11月2019年2020年2021年2022年2023年2019年2020年2021年2022年2023年螺纹盘面低利润下被成本推着走加上图十一螺纹库存图十二焦钢利润地产政策调整上方压力减轻价格跟14002560随向上12002060100080015606001060400200560060-200日日日日日日日2222月1月19月9月28月16月3月402-400020202124579110-01-02-03-04-14-14-14-12019年2020年2021年2022年2023年3高炉螺纹利3润3独立焦企利润3GOLDTRUSTFUTURES数据来源iFind钢联金信期货观点仅供参考投资有风险入市需谨慎谢谢大家金信期货研究院重要声明本报告所采用的数据均来自合规渠道分析逻辑基于分析师的职业理解分析师以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了分析师的研究观点力求独立客观和公正结论不受任何第三方的授意或影响分析师不曾因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间获得受任何形式的报酬或利益本报告仅供金信期货有限公司以下简称本公司客户参考之用本公司不会因为关注收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议或私人咨询建议在任何情况下本公司及其员工或者关联机构不承诺投资者一定获利不与投资者分享投资收益也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本公司具有中国证监会认可的期货投资咨询业务资格本报告发布的信息均来源于第三方信息提供商或其他已公开信息本公司对这些信息的准确性完整性时效性或可靠性不作任何保证本报告所载的资料意见及推测仅反映研究人员于发布本报告当日的判断且不代表本公司的立场本报告所指的期货或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动过往表现不应作为日后的表现依据在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态且对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改市场有风险投资需谨慎本报告难以考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要投资者应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况且本报告不应取代投资者的独立判断请务必注意据本报告作出的任何投资决策均与本公司本公司员工无关本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面授权或协议约定除法律规定的情况外任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发布修改或以其他任何方式非法使用本报告的部分或全部内容如引用刊发需注明出处为金信期货且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改金信期货投资咨询业务资格湘证监机构字20171号投资咨询团队成员姚兴航投资咨询编号Z0015370黄婷莉投资咨询编号Z0015398曾文彪投资咨询编号Z0017990杨彦龙投资咨询编号Z0018274刁志国投资咨询编号Z0019292林敬炜投资咨询编号Z0018836GOLDTRUSTFUTURES