焦煤：
　　1、基本面：主产区除事故煤矿停产外，前期部分停产煤矿供应逐步恢复，焦煤供应基本稳定。随着宏观利好政策重磅落地，有效的提振黑色市场情绪，钢材价格持续拉涨，中间贸易商及下游企业心态有所转变，整体对炼焦煤采购意愿有所增强，煤矿出货平稳，部分煤种有回涨趋势；中性
　　2、基差：现货市场价1640，基差14；现货升水期货；偏多
　　3、库存：钢厂库存752.5万吨，港口库存179.2万吨，独立焦企库存743.6万吨，总样本库存1675.3万吨，较上周减少21.9万吨；偏多
　　4、盘面：20日线向上，价格在20日线上方；偏多
　　5、主力持仓：焦煤主力净空，空增；偏空
　　6、预期：当前部分焦企利润出现小幅亏损，产能利用率相对持稳，对炼焦煤采购策略以按需采购为主，由于前期压制煤价，下游部分企业焦煤库存已消耗至低位，且铁水高位之下，焦钢企业仍有较强的刚性采购需求，短期市场预计偏稳运行。
　　焦炭：
　　1、基本面：随着焦炭首轮提降落地，且近期原料端焦煤价格有反弹迹象，焦企利润收缩，但目前开工仍维持正常水平，焦炭产量相对稳定，下游钢厂铁水产量持续高位，对焦炭刚需支撑较强，但随着近期钢厂原料到货好转，厂内库存快速增加，对焦炭采购多以刚需为主，焦企库存稍有累积，多积极出货为主；中性
　　2、基差：现货市场价2280，基差-44；现货贴水期货；偏空
　　3、库存：钢厂库存585.5万吨，港口库存183.6万吨，独立焦企库存56.3万吨，总样本库存825.4万吨，较上周增加2.9万吨；偏空
　　4、盘面：20日线向上，价格在20日线上方；偏多
　　5、主力持仓：焦炭主力净空，空增；偏空
　　6、预期：近日黑色系期货盘面强势拉涨，提振市场情绪，钢厂铁水产量再次回升，对焦炭刚需支撑较强，且近期原料端焦煤价格有小幅探涨迹象，流拍现象也有所减少，焦炭成本支撑仍在，预计短期焦炭或偏稳运行。

研究报告全文：证券代码839979焦煤焦炭早报-2023年9月4日大越期货投资咨询部单钧投资咨询资格证号Z0016468联系方式0575-85226759焦煤每日观点焦煤1基本面主产区除事故煤矿停产外前期部分停产煤矿供应逐步恢复焦煤供应基本稳定随着宏观利好政策重磅落地有效的提振黑色市场情绪钢材价格持续拉涨中间贸易商及下游企业心态有所转变整体对炼焦煤采购意愿有所增强煤矿出货平稳部分煤种有回涨趋势中性2基差现货市场价1640基差14现货升水期每货日观偏点多3库存钢厂库存7525万吨港口库存1792万吨独立焦企库存7436万吨总样本库存16753万吨较上周减少219万吨偏多4盘面20日线向上价格在20日线上方偏多5主力持仓焦煤主力净空空增偏空6预期当前部分焦企利润出现小幅亏损产能利用率相对持稳对炼焦煤采购策略以按需采购为主由于前期压制煤价下游部分企业焦煤库存已消耗至低位且铁水高位之下焦钢企业仍有较强的刚性采购需求短期市场预计偏稳运行焦炭每日观点焦炭1基本面随着焦炭首轮提降落地且近期原料端焦煤价格有反弹迹象焦企利润收缩但目前开工仍维持正常水平焦炭产量相对稳定下游钢厂铁水产量持续高位对焦炭刚需支撑较强但随着近期钢厂原料到货好转厂内库存快速增加对焦炭采购多以刚需为主焦企库存稍有累积多积极出货为主中性每日观点2基差现货市场价2280基差-44现货贴水期货偏空3库存钢厂库存5855万吨港口库存1836万吨独立焦企库存563万吨总样本库存8254万吨较上周增加29万吨偏空4盘面20日线向上价格在20日线上方偏多5主力持仓焦炭主力净空空增偏空6预期近日黑色系期货盘面强势拉涨提振市场情绪钢厂铁水产量再次回升对焦炭刚需支撑较强且近期原料端焦煤价格有小幅探涨迹象流拍现象也有所减少焦炭成本支撑仍在预计短期焦炭或偏稳运行影响因素总结焦煤利多1焦企多保持高负荷生产状态刚需仍有支撑利空1焦钢企业对原料煤采购放缓2蒙煤进口高位供应趋于宽松焦炭利多1成本端焦煤价格支撑利空1钢材价格下跌钢厂利润收缩价格数据来源Mysteel基差-焦煤截止到9月1日焦煤基差为14现货升水085450020004000150035003000100025005002000150001000-5005000-1000222222222000000000111112222567890123-0-0-0-0-0-0-0-0-0111基差11柳林主焦1煤1期货11-0-0-0-0-0-0-0-0-0555555555数据来源Mysteel基差-焦炭截止到9月1日焦炭基差为-44现货贴水19350001600450014004000120035001000300080025006002000400150020010000500-2000-4002017-05-232018-05-232019-05-232020-05-232021-05-232022-05-23基差准一级冶金焦-日照港期货数据来源Mysteel港口库存截止到8月31日焦煤港口库存为1792万吨较上周减少161万吨焦炭港口库存1836吨较上周减少111万吨焦煤港口进口库存焦炭港口库存60000800007000050000600004000050000400003000030000200002000010000100000001357911131517192123252729313335373941434547495153135791113151719212325272931333537394143454749515320172018201920202021202220232017201820192020202120222023数据来源WindMysteel独立焦企库存截止到8月31日独立焦企焦煤库存7436万吨较上周减少121万吨焦炭库存563吨较上周减少06万吨焦炭焦化厂库存焦煤焦化厂库存25026000020021000015010016000050110000060000135791113151719212325272931333537394143454749511357911131517192123252729313335373941434547495120172018201920202021202220232017201820192020202120222023数据来源WindMysteel钢厂库存截止到8月31日钢厂焦煤库存7525万吨较上周增加63万吨焦炭库存5855万吨较上周增加149万吨焦炭钢厂库存焦煤钢厂库存1050130000950120000850110000100000750900006508000055070000888888888888888888888888881357911131517192123252729313335373941434547495148173664535346776898996448112368814725392334966765324120172018201920202021202220239204173112017833280109420520922072124620232272102537592332945475522823226495数据来源WindMysteel焦炉产能利用率全国230家独立焦企样本产能利用779周环比增加1焦炉产能利用率9500900085008000750070006500135791113151719212325272931333537394143454749512017201820192020202120222023数据来源Mysteel吨焦平均盈利全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利13元较上周减少11元独立焦化厂吨焦平均盈利12001000800600400200013579111315171921232527293133353739414345474951-200-400201820192020202120222023数据来源Mysteel高炉开工率高炉开工率800075007000650060005500500045004000135791113151719212325272931333537394143454749512017201820192020202120222023数据来源Wind铁水产量全国247家钢厂日均铁水产量2602502402302202102001901357911131517192123252729313335373941434547495120192020202120222023数据来源Mysteel免责声明本报告的著作权属于大越期货股份有限公司未经大越期货股份有限公司书面授权任何人不得更改或以任何方式发送翻版复制或传播此报告的全部或部分材料内容如引用刊发须注明出处为大越期货股份有限公司且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料仅反映本报告作者的不同设想见解及分析方法但大越期货股份有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证且大越期货股份有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更本报告中的信息以及所表达意见仅作参考之用不构成任何投资法律会计或税务的最终操作建议大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关证券代码839979THANKS地址浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼电话0575-88333535E-maildyqhdyqhinfo