研究报告全文：证券代码839979聚烯烃早报大越期货投资咨询部金泽彬投资咨询证Z0015557联系方式0575-85226759LLDPE概述1基本面宏观方面原油近一周强势上涨7月进出口数据延续回落8月官方PMI为497较上月上升04财新PMI51上升18个百分点成本方面油制利润持续走低成本支撑进一步增强供应方面开工率回升预计后市装置重启偏多宝丰新产能有所延期美金盘PE企稳上涨库存中性需求端下游平均开工率偏低较前期缓慢好转盘面上看L在成本端推动下上涨现货跟随慢注意回调风险当前LL交割品现货价830020基本面整体偏多2基差LLDPE2401合约基差-120升贴水比例-14偏空3库存PE综合库存463万吨-18中性4盘面LLDPE主力合约20日均线向上收盘价位于20日线上偏多5主力持仓LLDPE主力持仓净空增空偏空6预期塑料主力合约盘面震荡偏强注意回调风险原油上涨成本支撑库存中性预计PE今日走势震荡偏强LLDPE概述利多1宏观预期转好2成本支撑利空1下游开工率弱2进出口数据弱主要逻辑成本端偏强国内需求偏弱主要风险点原油大幅波动PP概述1基本面宏观方面原油近一周强势上涨7月进出口数据延续回落8月官方PMI为497较上月上升04财新PMI51上升18个百分点成本方面油制利润持续走低成本支撑进一步增强供应方面开工率回升后市装置重启偏多库存略偏高近期有所累库美金盘PP企稳上涨需求端下游平均开工率偏低整体无明显改善盘面上看PP在成本端推动下上涨现货跟随慢注意回调风险当前PP交割品现货价768010基本面整体中性2基差PP2401合约基差-171升贴水比例-22偏空3库存PP综合库存483万吨-15中性4盘面PP主力合约20日均线向上收盘价位于20日线上偏多5主力持仓PP主力持仓净多增多偏多6预期PP主力合约盘面震荡偏强注意回调风险原油上涨国内需求弱库存中性偏高预计PP今日走势震荡偏强PP概述利多1宏观预期转好2成本支撑利空1新装置投产2下游需求偏弱3进出口数据弱主要逻辑成本端偏强国内需求偏弱主要风险点原油大幅波动现货行情期货盘面库存地区价格变化主力合约价格变化类型数量变化交割品83002001合约842095仓单51770LL进口美金960-10基差-120-75PE综合厂库463-18LL进口折盘8564-85L01842095PE社会库存57612LL进口价差-264105L05834189两油库存208-39L09841593现货行情期货盘面库存地区价格变化主力合约价格变化类型数量变化交割品76801001合约7851106仓单2758-18PP进口美金8950基差-171-96PP综合厂库483-45PP进口折盘79953PP017851106PP社会库存25805PP进口价差-3157PP05781199两油库存208-39PP09784574数据来源钢联大越期货整理L期现价格及基差L基差L主力收盘L现货标准品1100080060010000400900020080000坐标轴标题-2007000-4006000-6005000-8002020-1-12020-5-12020-9-12021-1-12021-5-12021-9-12022-1-12022-5-12022-9-12023-1-12023-5-12023-9-1数据来源钢联大越期货整理PP期现价格及基差PP基差PP主力收盘PP现货标准品11000120010001000080060090004008000200坐标轴标题07000-200-4006000-6005000-8002020-1-12020-5-12020-9-12021-1-12021-5-12021-9-12022-1-12022-5-12022-9-12023-1-12023-5-12023-9-1数据来源钢联大越期货整理供需平衡表-聚乙烯年份产能产能增速产量净进口量进口依赖度表观消费量期末库存实际消费量消费增速201818695159984137972463297956361229795620191964551176508163816481340324331340626143202023145178200847182816477383663326238371112620212754519023283414077637737361342237345-27202229295642532191274553353806743603380493192023E3189589286611462864012401254供需平衡表-聚丙烯年份产能产能增速产量净进口量进口依赖度表观消费量期末库存实际消费量消费增速20182245519568144838186240519236624051920192445589224048794179272794378627137412820202825515525809861912193320013783320013179202131485114292799352411073280435723282512620223413584296546335371023300834462329193032023E3838512530703511033421342139仓单L仓单PP仓单80007000600050004000坐标轴标题30002000100002020-1-12020-5-12020-9-12021-1-12021-5-12021-9-12022-1-12022-5-12022-9-12023-1-12023-5-12023-9-1数据来源钢联大越期货整理PE综合库存201920202021202220231201008060坐标轴标题402001月1日2月1日3月1日4月1日5月1日6月1日7月1日8月1日9月1日10月1日11月1日12月1日数据来源钢联大越期货整理PP综合库存201920202021202220231201008060坐标轴标题402001月1日2月1日3月1日4月1日5月1日6月1日7月1日8月1日9月1日10月1日11月1日12月1日数据来源钢联大越期货整理PE生产现金流煤化工油制40003000200010000-1000坐标轴标题-2000-3000-4000-5000-60002020-1-12020-4-12020-7-12020-10-12021-1-12021-4-12021-7-12021-10-12022-1-12022-4-12022-7-12022-10-12023-1-12023-4-12023-7-1数据来源钢联大越期货整理PP生产现金流煤化工油制PDH40003000200010000-1000坐标轴标题-2000-3000-4000-5000-60002020-1-12020-4-12020-7-12020-10-12021-1-12021-4-12021-7-12021-10-12022-1-12022-4-12022-7-12022-10-12023-1-12023-4-12023-7-1数据来源钢联大越期货整理聚烯烃内外价差L内外盘价差PP内外盘价差200001500010000500000坐标轴标题-5000-10000-150002020-1-12020-5-12020-9-12021-1-12021-5-12021-9-12022-1-12022-5-12022-9-12023-1-12023-5-12023-9-1数据来源钢联大越期货整理免责声明本报告中的信息均来源于已公开的资料尽管我们相信报告中资料来源的可靠性但我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证也不保证我公司所作出的意见和建议不会发生任何的变更在任何情况下我公司报告中的信息和所表达的意见和建议以及所载的数据工具及材料均不能作为您所进行期货买卖的绝对依据由于报告在编写时融入了该分析师个人的观点和见解以及分析方法如与大越期货公司发布的其他信息有不一致及有不同的结论未免发生疑问本报告所载的观点并不代表了大越期货股份有限公司的立场所以请谨慎参考我公司不承担因根据本报告所进行期货买卖操作而导致的任何形式的损失另外本报告所载资料意见及推测只反映大越期货股份有限公司在本报告所载明的日期的判断可随时修改毋需提前通知未经公司允许本报告内容不得以任何范式传送复印或派发此报告的材料内容或复印本予以任何其他人或投入商业使用如遵循原文本意的引用刊发需注明出处大越期货股份有限公司并保留我公司的一切权利证券代码839979THANKS地址浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼电话0575-88333535E-maildyqhdyqhinfo