8月基本金属V型走势，国内政治局会议后政策落地不及预期，美债大幅发行美债收益率走高美元指数走高，月中下游补库增加，国内政策落地信心逐渐恢复。
　　当期观点
　　逻辑：短期来看，海外中性（虽然收益率大幅上行，美元指数偏强，但黄金机会没有明显调整，国内更是如此），国内情绪短期很难更差，宏观压力还在但计入已经较为充分。
　　对基本金属的属性定义是对价格看法的最大分歧来源。风险资产（和人民币，MSCI新兴国家走势劈叉；政治视角还是供需经济视角）VS战略资产（对抗通胀，地缘政治下全球产业链重塑）。
　　微观上，铜矿的紧张临近，TC不再上行，下游低位补库。电解铝由于铝水占比提升，铝锭持续去库，给挤仓创造条件，持续back结构常态。锌受益于国内保交楼等政策，反弹斜率更高。锡短期受佤邦复产预期打压，调整幅度大于其他品种，但基于供给恢复的调整已经结束。
　　策略：整体保持对有色板块的看多，建议逢低买入。
　　近期关注：美国PCE数据，非农数据，CPI数据。