事件：
　　2023年9月1日，美国劳工部公布2023年8月美国非农数据，新增非农就业18.7万人，高于预期的17.0万人，前值由增18.7万人下修至增15.7万人；失业率3.8%，高于预期的3.5%，前值3.5%；平均时薪环比+0.2%，低于预期的+0.3%，前值+0.4%。
　　核心观点：
　　8月非农就业小幅回升，高于市场预期。专业和商业服务、教育医疗等服务业维持韧性，但运输和仓储业就业则受近期罢工活动的拖累。劳动参与率进一步攀升，退职者减少，新进入者、再进入者增加，指向劳动力就业意愿增加，就业供给端持续恢复，驱动失业率超预期抬升，表明美国就业市场供需紧张格局有所缓解。
　　8月失业率超预期抬升，薪资增速回落，指向美国就业增长正在有序放缓，美联储年内加息可能性回落。市场预期9月和11月会议维持利率不变的概率均超过6成，并认为降息最早可能出现在2024年的5月，概率约4成。
　　新增非农就业温和回升，专业和商业服务、教育医疗等服务业维持韧性
　　（一）专业和商业服务：新增1.9万人（前值-2.0万人），在美国经济软着陆背景下，行政和服务支持、就业服务等商业服务需求企稳。（二）教育和保健服务业：新增10.2万人（前值+10.2万人），受新冠病毒变异毒株EG.5扩散影响，就医需求新增9.7万人（前值+10.0万人），维持较强韧性。（三）零售业、批发业：分别新增0.6万人（前值+1.3万人）、0.5万人（前值+1.8万人），受7月高基数影响，消费相关就业需求回落。（四）运输和仓储业：减少3.4万人（前值减少1.0万人），受罢工纠纷影响，卡车运输业就业成为主要拖累项。
　　就业供给端持续恢复，驱动失业率超预期抬升，指向劳动力供需矛盾缓解。
　　8月劳动参与率环比正增，退职者减少，新进入者、再进入者增加，指向劳动力就业意愿增加，就业供给端趋强，驱动失业率超预期抬升，表明美国就业市场供需紧张格局有所缓解。同时，8月时薪增速较7月超预期回落，也有利于打破薪资粘性，实现通胀下行。
　　非农数据公布后，市场预期美联储年内加息可能性回落。
　　8月失业率超预期抬升，薪资增速回落，释放了就业市场供需紧张格局缓解的信号，也扭转了美联储主席鲍威尔8月25日在杰克逊霍尔研讨会上暗示今年还会加息一次带来的偏鹰预期，此前市场预期11月议息会议再加息一次的概率达到5成左右。但在非农数据公布后，CMEFedwatch工具显示市场预期年内不再加息的概率已经接近6成，并认为降息最早可能出现在2024年的5月，概率约4成。
　　风险提示：俄乌危机发酵抬升大宗商品价格，美国中小银行风险事件继续发酵。