调研对象和目的
　　1、调研对象：新疆北疆地区10家工业硅生产及加工企业。
　　2、调研目的：工业硅期货和工业硅期权是广期所上市的第一个期货合约和期权合约。工业硅期货合约、期权合约的上市为工业硅产业链上下游企业提供了产品定价和风险管理的衍生品工具，对于推动整个工业硅产业链有序健康的发展将产生积极作用。工业硅期货合约、期权合约上市以来平稳运行，2月份以来工业硅期货价格震荡下跌，从上市之初的19000元一度跌至13000元下方，工业硅现货方面也同样下跌每吨5000元左右。工业硅下游业和研究机构希望通过此次调研活动深入了解新疆地区工业硅生产企业相关情况，为工业硅下游企业下半年经营决策和工业硅研究提供帮助与支持。
　　此次调研活动的目的旨在了解当前国内工业硅主产区新疆地区工业硅企业产能产量情况，企业对市场供需以及工业硅价格未来走势的判断，促进产业链上下游和金石期货研究所对工业硅期货、期权的研究工作。

研究报告全文：工业硅调研报告新疆产区复产在即市场情绪逐步好转2023年9月1日星期五金石期货研究所一调研对象和目的1调研对象新疆北疆地区10家工业硅生产及加工企业2调研目的工业硅期货和工业硅期权是广期所上市的第一个期货合约和期权合约工业硅期货合约期权合约的上市为工业硅产业链上下游企业提供了产品定价和风险管理的衍生品工具对于推动整个工业硅产业链有序健康的发展将产生积极作用工业硅期货合约期权合约上市以来平稳运行2月份以来工业硅期货价格震荡下跌从上市之初的19000元一度跌至13000元下方工业硅现货方面也同样下跌每吨5000元左右工业硅下游业和研究机构希望通过此次调研活动深入了解新疆地区工业硅生产企业相关情况为工业硅下游企业下半年经营决策和工业硅研究提供帮助与支持此次调研活动的目的旨在了解当前国内工业硅主产区新疆地区工业硅企业产能产量情况企业对市场供需以及工业硅价格未来走势的判断促进产业链上下游和金石期货研究所对工业硅期货期权的研究工作二调研时间及方式1调研时间2023年8月17日星期四2023年8月23日星期三2调研方式到访企业以工业硅生产企业和工业硅初级加工企业为主通过调研企业产能产量库存新增产能以及检修情况等数据收集下游产业客户金融机构与上游工业硅生产加工企业座谈交流达到产业专项调研的目标三调研情况概览1企业A企业A于2005年正式开工是新疆第一家工业硅生产企业当前工业硅产能为14万吨热炉8台主要生产的型号为421偶尔生产521及553受近期经济环境表现不佳及工业硅自身基本面偏弱等因素导致工业硅现货价格走势低迷企业当前仅有2台热炉生产其余6台热炉停产但已检修完毕企业当前员工300人完全可以保障全负荷生产复产可以随时启动成本端方面企业当前生产工业硅综合成本大致为14200元左右硅石价格看采购质量情况电费价格在042元度左右占总生产成本为50左右目前企112业仍处于亏损阶段但企业仍在坚持生产没有完全停工打算需求方面当前企业需求端客户非常稳定需求不成问题有时甚至会出现订单完不成的情况未来企业响应政府就地转化政策号召将打造工业硅全产业链模式在工业硅需求端方面建设产能20万吨的多晶硅生产项目此外企业高管表示未来响应国家节能减排的号召产能逐步集中化趋势12500W工业硅生产炉将逐步淘汰企业目前已开展设备翻新工作计划2025年前争取实现33000W的工业硅生产炉投产2企业B企业B成立于2015年2月当年5月投产企业主要是集工业硅粉研制开发生产销售于一体的科技创新型企业企业当前工业硅粉产能15万吨共八条生产线由于近期经济状况不佳及多晶硅价格下跌导致多只多晶硅生产企业生产意愿降低工业硅粉需求降低企业目前开了4-5生产线并未全负荷生产一个月能生产8000-10000吨硅粉生产成本方面企业作为工业硅下游加工企业主要成本除了厂区建设外主要在原材料工业硅用电成本占比很小因此企业对于工业硅市场价格非常敏感当前企业工业硅粉生产成本大致在800-1000元吨成品率为80一条生产线人员配置为一班四个人三班两转原材料库存方面据企业高管透露当前企业原材料工业硅库存保存在较低水平大致在2000-3000吨此外企业也从事工业硅贸易将质量不能加工成多212晶硅企业需要硅粉的工业硅进行贸易处理需求方面公司主要是接收到订单后再根据订单要求生产硅粉今年订单很不稳定下游多晶硅企业受到价格下跌亏损的影响不太注重质量而是注重价格这样对于多晶硅厂周边的一些硅粉小作坊更加有利企业高管透露今年最后一季度担心原材料工业硅价格变化太大因此企业计划按照订单进行生产3企业C企业C建设于2014年2017年投产主要业务为工业硅生产磨粉及余热锅炉项目等企业设计工业硅年产能3万吨受到冬季环保污染治理及设备检修等因素影响一般实际产能为23万吨企业主要生产工业硅型号为521和553421生产较少主要原因为矿石品质不稳定企业目前拥有2台22500W热炉每台热炉产能大致为40吨天当前由于经济环境不佳以及工业硅市场持续偏弱企业2台热炉已经停产企业负责人表示趁这段时间主要任务是设备检修升级预计一个月后复产成本方面企业工业硅生产成本为12000元吨左右虽然企业规模有限但进行了有效的成本控制企业部分用电来自于自身采购电煤自己发电同时与天富集团签订用电协议电价维持在036元度库存方面停产前库存水平维持在2000-3000吨左右停产后当前库存基本消化完毕需求方面企业当前产量几乎被下游大客户完全消化产品质量较高下游需求畅通企业负责人表示在两年前是有扩建计划的但当前受制于工业硅行业整体312低迷目前已经基本放弃未来扩张计划同时公司负责人也认同未来33000W大炉生产是行业发展趋势企业将逐步完成设备更新升级4企业D企业D拥有17座33000W工业硅热炉满负荷年产能为20万吨目前有9台热炉正常开工开工率50左右企业同时拥有多晶硅年产能20万吨当前开工率50左右成本方面原料矿石以本地采购为主目前新疆市场电价026元度而企业生产电价成本平均023-024元度低于市场电价工业硅成本14000元吨以下多晶综合成本70000-80000元吨库存方面当前企业生产的工业硅完全被自身多晶硅生产所消化当前没有库存需求方面当前工业硅产量以企业就地转化为主产量无外销企业高管预计未来多晶硅需求稳定向好有机硅行业依然处于下行态势此外企业高管透露集团对于新疆产区20万吨多晶硅投产完成后没有新的产能投产计划甘肃产能计划分两期实现计划总产能40万吨左右第一期20万吨将于10月投产第二期需要根据集团企业多晶硅产能配套跟进后启动宁夏产区工业硅产能145万吨当前已具备立即投产条件已完成设备调试安装目前仅有一台热炉正常投产4125企业E企业E前身在四川地区2011年在新疆正式投产2015年开始硅粉加工生产线企业拥有2台15000W工业硅热炉目前企业工业硅生产方面为完全停产状态1台硅热炉在5月1日左右停产另1台在5月28日左右停产停产前两台炉子产能大致为15000吨主要生产工业硅型号为421411为主受目前原材料价格下降工业硅价格有所反弹的影响企业预计9月初复产月底两台硅热炉已经检修完毕环保处理方面还得再调整几天工业硅磨粉项目目前是3条生产线成品率85-88左右正常情况下每月磨粉5000吨左右当前受到多晶硅价格下跌影响现在每月磨粉1500吨左右成本方面企业生产工业硅的硅石均在疆外采购企业高管表示内地硅石虽然费用较高但质量较好企业工业硅生产成本15000元吨左右电耗13000度吨用电价格035元度工业硅磨粉原材料硅块大部分来自于自己生产不够用时需向外采购去年采购硅块1000多吨磨粉项目成本主要是上游原材料成本目前加工费大概在800-900元吨库存方面由于工业硅生产已经停工但工业硅磨粉业务继续因此工业硅库存消化完毕工业硅磨粉主要是以销定产因此企业也没有工业硅硅粉库存需求方面企业对外销售的产品均为硅粉先接订单再生产产品主要在疆内就能消化完毕因此订单均为疆内客户内地外销很少512此外企业高管对后期工业硅热炉改造升级的意见主要看国家政策是否要淘汰小型热炉之前企业申请增添硅热炉新增产能但由于电力短缺及政策限制未能得到政府批准当前企业15000W炉子没有进行脱硫及余热回收6企业F企业F于2013年开始投产目前企业拥有4台工业硅热炉其中2台33000W2台15000W满负荷时年产能5-6万吨主要生产工业硅型号为421521621521相对比较多一点目前仅有2台15000W硅热炉正常投产预计下月初完全开工复工准备差不多了热炉调整好就可以复产了5月份工业硅期货价格大幅下跌在工业硅价格在12500元吨企业仅有一台33000W的硅热炉正常生产日产量为55吨左右成本方面企业工业硅生产成本为13000元吨电费为035元度库存方面现在库存已经消化差不多了现在库存为50吨左右满产的时候一个月库存为3000-4000吨且一个月就能完全消化需求方面下游走货主要磨粉厂比较多产品流向终端占比70-80流向贸易商占比20左右企业一般都是先生产再根据生产出来的产品进行销售很少预先接订单主要是因为不确定所生产出来的工业硅产品型号要根据产品型号再进行销售6127企业G企业G初期在贵州开始生产2010年4月在新疆注册投产从事工业硅行业已有20多年企业也是广期所深度合作企业工业硅协会的会员单位企业员工500-600人占地500亩左右年产能7-8万吨产量规模全国前十企业拥有6台矿热炉2台33000W4台15000W目前正常投产的硅热炉5台其中2台33000W硅热炉都在正常投产预计下个月全负荷生产主要生产工业硅型号为521及421去年产值10个亿以上成本方面原材料硅石全国范围采购但大多数硅石采购来源于新疆占比80-90用电成本为035元度33000W及15000W的硅热炉平均单耗在12000度吨左右企业单耗和成本控制在行业中都非常有优势库存方面当前企业生产的工业硅供不应求基本没有库存生产的所有型号工业硅都是超售状态车间里所有的库存都已被预定新疆近期物流出现滞留情况目前主要是货等车的阶段需求方面截至目前企业421工业硅订单已经到11月底从去年工业硅期货上市一直是爆买状态内蒙古某地90的磨粉厂货源都来自企业当前企业计划10月份建设磨粉厂企业高管认为自工业硅期货上市以后随着2023年工业硅价格急转直下为了规避风险市场普遍达成共识即首选交易方式为期现交易目前企业所生产的421工业硅90都是走期现销售模式企业通过期现销售渠道的出货量从工业硅期货上市以来截止目前累计已有2-3万吨销售定价为销售价格期货点价升贴水基差贸易采用点价前置的方式也是国贸的主流方712式付款方式主要为押金尾款押金比例根据与客户合作情况而定有50也有全款预付的形式广期所第一批注册成功的仓单是来自企业的产品企业在全国范围的期货交割库例如新疆天津四川等地都有进行交割目前交割业务主要合作的都是一些有实力的期现企业此外为了降低成本企业未来计划往产业链上游发展购买原料厂家煤矿有效降低上游原材料价格波动风险同时上游利润也比较可观暂不考虑往工业硅产业链下游方向发展企业高管认为当前工业硅行业80都是中小厂家但未来行业将逐步趋于集中化大浪淘沙行业重新洗牌对于大型硅热炉及小型硅热炉的利弊及未来行业发展企业高管认为大型热炉具有规模化效应运行成本低稳定性较高但同时对原材料质量要求更高小型热炉集中在12500-18000W以内技术更成熟操作好的话单耗可能比大炉子更低做出来的产品品质更高一点目前根据国家政策要求并没有强制淘汰小型热炉只要能耗排放合规各项指标达标小型热炉应该继续被保留8企业H企业H2008年正式投产一共拥有6台工业硅热炉其中4台13500W热炉2台27000W热炉满产情况下产能为52万吨主要生产工业硅型号为421以及少量的521企业高管表示今年第二季度开始企业工业硅生产价格开始倒挂企业亏损但由于企业终端客户源都属于长期合作非常稳定的因此即使倒挂亏损企业也没有完全停产及时供货目前企业有2台13500W的热炉正常投产812每台热炉月产量1300-1400吨预计短期内还会再开1-2台热炉当前热炉已经全部检修完毕今年不会再有检修企业唯一一次停产是因为去年疫情防控停产3个月除此之外自企业投产以来都正常进行生产成本方面企业用电成本为028元度较周边工业硅生产企业具有较明显的成本优势主要因为企业属于新疆自治区政府管辖不属于新疆兵团管辖区用自治区政府提供的电源电价有一定补贴没有采用国网035元度的电当前工业硅生产成本在13000元吨左右对于上游原材料采购方面企业建设自己的石英矿煤矿后续会投产预计矿石产量每年200万吨库存方面企业主要采用以销定产的销售模式企业完全没有工业硅库存需求方面以销定产拿到订单后在生产客户要求的工业硅下游供货主要为多晶硅有机硅企业疆内疆外客户都有此外企业已启动3期项目3期将会有4台33000W热炉投产预计新增产能72万吨当前整体框架炉架已经建设完毕大炉余热回收项目也会建设3期具体建设进度得根据工业硅市场恢复情况决定9企业I企业I于2009年正式投产起先有2台炉生产2015年又新增3台炉目前企业拥有5台15000W硅热炉工业硅产能45-5万吨产量不到4万吨主要生产工业硅型号为421目前企业由于电价波动停产检修2台热炉已检修完毕目前在产硅热炉3台每月产量2300吨预计月底5台热炉全部复产912成本方面企业用电主要是水电用电成本028元度远低于周边工厂用电成本只有冬天水位较低水电不够用才会采用035元度的国网电但这种情况较少一年最多2个月左右企业工业硅生产成本在12000-13000元吨之间加上环保处理为14000元吨当前生产是有利润的库存情况企业当前没有库存企业高管认为近期工业硅价格有企稳回升态势可能会打算自己存点库存需求方面企业当前是先生产再销售客户主要是有机硅多晶硅终端厂家范围覆盖全国企业有2-3个长期稳定客户能够消耗企业三分之二的产量近期终端客户采购价格比期货价格高企业订单较多当前产量无法满足订单企业高管表示近期将不会接受新订单主要是交货为主并存点库存此外企业一直在做交割主要模式为非期现企业合作交割企业自主注册仓单交割企业暂时没有往产业链上下游发展的计划未来热炉升级等具体看国家政策要求当前热炉没有进行脱硫脱硝余热回收等处理四调研总结供应方面新疆产区逐步复产供应量提升从调研结果可以看出当前疆内工业硅生产企业都有一定程度的减产随着工业硅市场出现企稳回升的态势生产企业普遍计划9月份开始不同规模的复产当前设备均已检修完毕随时可投产由于工业硅市场行情仍处于复苏阶段价格处于低位因此市场观望情绪仍存生产企业普遍表示短期内暂缓扩建增产计划对于热炉升级改造生产企1012业均认为未来使用大功率热炉生产是发展趋势具体计划实施仍在关注行业政策指引库存方面新疆产区工厂库存去库明显根据调研结果当前多数生产企业库存消耗完毕工业硅生产龙头企业库存也较正常时期下降30由于工业硅市场行情低迷生产企业出现不同程度减产企业以消耗库存为主个别生产企业采用以销定产的运营模式没有库存此外个别企业表示工业硅市场出现企稳回升的态势后期可能会考虑复产的同时企业自身存点库存成本方面用电成本及硅石采购成本是核心工业硅生产主要成本为用电成本及上游原材料硅石的采购成本拥有电价及硅石采购价格优势是工业硅生产企业的核心竞争力根据调研来看在工业硅市场整体表现低迷时期有效控制成本是企业赖以生存的根本原因工业硅龙头生产企业拥有自身发电能力用电成本远低于市场平均价格上游硅石采购方面企业自建硅石厂可完全满足自用目前为了有效控制成本个别企业已经开展自建硅石厂或电厂等往产业链上游发展的计划需求方面新疆地区生产企业销售状况较好根据调研情况来看所有工业硅生产企业订单较为充足多数企业甚至出现供不应求的情况疆内生产企业订单主要被疆内消化只有少量企业订单覆盖内地市场有些企业工业硅生产订单已经接到11月个别企业自身拥有有机硅或多晶硅下游生产链生产出的工业硅实现就地转化未来行业龙头企业下游终端产业链相继投产预计疆内市场需求端支撑稳定市场展望情况未来产业逐步趋于集中化此次调研发现生产企业全部认为未来国家政策对于安全生产环保检测等监管将会愈发严格设备升级改造节能减排是生产企业未来发展趋势当前工业硅行业80都是中小厂家但随着国家对于工业硅行业监管政策的逐步完善未来行业将逐步趋于集中化对于无法达标行业监管政策及有效控制生产成本的企业将逐步淘汰大浪淘沙行业重新洗牌总的来看当前工业硅市场情绪较之前有所好转市场信心也有所复苏但总体还是观望情绪为主市场具体恢复情况仍需进一步关注当前工业硅基本面还未出现明显驱动全国工厂开工率整体上升供应端短期有增长趋势虽然新疆产区工厂去库明显但总体库存依然处于历史高位需求端有机硅多晶硅等1112产品价格逐步回调但总体成交情况未见明显改善受成本支撑影响多数企业认为当前价格已经见底工业硅生产企业挺价意愿较强现货价格表现坚挺预计工业硅期货价格走势受现货价格及市场向好情绪支撑呈现宽幅震荡或偏强震荡走势短期内下行空间有限11月底前工业硅仓单压力有所释放可能会压制工业硅价格上行空间后期需重点关注钱龙期货从业资格号F3077614投资咨询证书号Z0017608联系人王智磊期货从业资格号F03087695雒金中期货从业资格号F03105855免责条款本报告中的信息均来源于已公开的资料尽管我们相信报告中资料来源的可靠性但我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证也不保证我公司所做出的意见和建议不会发生任何的变更在任何情况下我公司报告中的信息和所表达的意见和建议以及所载的数据工具及材料均不能作为您所进行期货买卖的绝对依据由于报告在编写时融入了该分析师个人的观点和见解以及分析方法如与金石期货公司发布的其他信息有不一致及有不同的结论未免发生疑问本报告所载的观点并不代表了金石期货公司的立场所以请谨慎参考我公司不承担因根据本报告所进行期货买卖操作而导致的任何形式的损失另外本报告所载资料意见及推测只是反映金石期货公司在本报告所载明的日期的判断可随时修改毋需提前通知未经金石期货公司允许批准本报告内容不得以任何范式传送复印或派发此报告的材料内容或复印本予以任何其他人或投入商业使用如遵循原文本意的引用刊发需注明出处金石期货有限公司并保留我公司的一切权利1212