【铜】周五沪铜上涨，国内调整地产政策、财新制造业升穿荣枯线，激励人气。今日电铜延续320元/吨升水，洋山铜溢价走高到59.5美元，但进口到货推动SMM社库增加1.12万吨至8.86万吨，其中上海增库9400吨。晚间关注美非农就业及芝加哥制造业PMl。沪铜多单依托MA10日均线持有。
　　【铝及氧化铝】
　　今日沪铝继续冲高，华东现货升水收窄至50元。铝锭铝棒库存淡季未见累库，表观需求较强。短期地产等相关政策频繁出台带来宏观预期变化，基本面受现货低库存以及仓单紧缺支撑，沪铝维持重心抬升趋势，上方将测试19500元阻力，技术上有一定超买迹象，不宜追涨。氧化铝受沪铝带动升破3000元刷新新高，现货已趋于平稳，行业平均利润达到近年高位水平，期现套利空间拉开或将吸引产业资金流入令期货端逐渐承压，建议生产企业套保介入锁定利润。
　　【锌】
　　日内沪锌震荡拉升，收于前高压力位附近。两部委发文指导下调个人购房首付比例，存量首套房贷降息也将落地，和前期认房不认贷的政策一起看，地产板块底部信号进一步明朗化。黑色高开高走，提振终端备货情绪，拉动镀锌需求，沪锌向上测试前高压力位。不过镀锌消耗依赖于地产新开工建设，地产新开工的提升依赖于地产商现金流的明显修复，可能会有一定的滞后性。市场情绪仍有分化，难以形成有效合力。另外伦锌集中交仓压力依然存在，库存超15万吨，进口窗口打开，海外低价进口锭冲击国内市场，也会对锌价上行形成掣肘。总体而言，该消息对锌价构成短期利多，但尚不足以推动沪锌单边上涨。仍维持低位区间震荡看法，反弹关注2.15-2.2万元/吨压力。
　　【铅】
　　沪铅加权持仓单日增幅1.96万手至21.2万手，盘中0-1价差一度突破200元/吨，沪铅强势突破万七，创近4年新高。外盘多头氛围转浓，LME0-3月升水逐渐走扩。SM铅锭社库较本周一下降0.2万吨至5.62万吨，期现价差高位，铅锭累库不及预期，对沪铅有一定支撑。但是下游采购积极性进一步回落，仍以长单采购为主，现货市场有价无市。铅酸蓄电池要维持自身相对锂电池的价格优势，价格上限是有约束的，高铅价难以向下游有效传导。SM现货报价对交割月贴水盘中离达855元/吨，精废价差扩大至375元/吨。资金推动下，沪铅价格进一步偏离基本面。侧重观察多头离场信号。逢高试空远月。
　　【镍及不锈钢】
　　周末沪镍大幅反弹，市场成交活跃，但持仓稳定在10.4万。外围市场在国内地产致策放开的激励下表现偏强，地产竣工端激励的不锈钢条线属于受益板块，但镍市场本身仍受困于过剩的基本面，主要以场内资金博弈为主，无新进资金流入。现货来看，金川镍升水3100元，俄镍升水也提高至350元，市场稍有改善，但总体过剩倾向仍在。不锈钢现货价格稳中有涨，日内华东某钢厂延续挺价，佛山以及无锡代理封盘，无锡库存300系消化良好，后续观望9月旺季需求是否传邋至终端。技术上看，沪镍低位整理，重心温和回升，总体震荡。
　　【锡】
　　日内沪锡收阳，周内持仓低迷。今日现锡报217250元/吨，对交割月实时升水650元/吨。同时，锡精矿加工费上调，云南40%品味加工费涨至15250元/吨，精矿偏松。周内上期所锡库存变动不大。沪锡短线阻力20日均线，突破后涨势可能放大到22万，但中线行情暂偏震荡，前期低位多单依托5日均线持有，高抛低吸。
　　【碳酸锂】
　　周五碳酸锂期货高开后整理，市场交投一般，持仓稳定在4.2万手。外国市场在国内地产政策放开的激励下表现偏强，但碳酸锂市场总体仍受制于现货羸弱和需求悲观的基本面因素。现货来看，上海电池级碳酸锂最低价跌破20万，均价在20.55万元日跌0.25万元，工业级报价19.55万元，价差压缩至万元，现货抵抗迹象显著，以盐湖为代表的工碳生产商或有挺价意愿。锂盐供需格局偏弱势运行，锂盐库存小幅上涨，悲观情绪持续，下游以观望为主，现货整体流通量大于下游实际需求。等待盐厂挺价带来反弹后的沽空机会。
　　【工业硅】
　　工业硅期货大幅收涨，楼市调控政策密集出台，8月国内制造业PMI持续回升，受宏观利好带动，盘面上行修复基差。现货方面，华东、昆明硅价持稳，贸易商大量采购421硅用于交割，现货流动性趋紧，厂库不断去化，社库持续走高，西南产区高位开工预交付9月订单。下游需求方面，8月国内光伏砝片产量约59GW，环比增加10.3%，光伏市场采购热，部分硅片企业多晶硅原料库存量过高，同时组件环节出货压力巨大，9月多晶硅需求量或受此影响缩减。总体来看，工业硅需求向上，原料价格看涨情绪蛟浓，震荡区间下沿惑向上抬升，相对高点仍受高仓单压制。
　　

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