事项：
　　公司发布2023年半年报，上半年实现营业收入28.69亿元，同比增长62.98%；归母净利润4.25亿元，同比增长7.13%；扣非后归母净利润3.82亿元，同比增长6.42%。二季度，公司实现营收17.12亿元，同比增长84.92%；归母净利润2.04亿元，同比下降5.89%；扣非后归母净利润1.89亿元，同比增长0.93%。
　　平安观点：
　　营收实现较快增长，成本费用前置拖累二季度业绩。2023年上半年，随着公司发出设备陆续验收，实现营收同比增长62.98%，增速较上年同期提升20.9个百分点，其中二季度公司营收同比增长84.92%，增速较上年同期提升32.45个百分点。上半年，受成本费用前置影响，公司净利润增速快速下滑。2023H1公司归母净利润同比增长7.13%，增速较上年同期的57.20%大幅放缓，其中二季度归母净利润同比下降5.89%。利润率方面，由于上半年异质结设备占收入比重有所提升，而异质结前期产线改造较多、制造端尚未产生规模效应，且随着HJT设备商务拓展销售费用快速增加，公司毛利率与净利率较2022年均有下滑；其中Q2毛利率31.82%，同比下滑7.81个百分点，净利率10.95%，同比下滑11.73个百分点。我们预计，随着后续HJT产线调试逐步加速，制造端规模效应和公司降本成效持续显现，且HJT等高价值量设备在公司营收占比中进一步提升，公司盈利水平有望得到改善。
　　 HJT产业化加速推进，新签订单持续扩充。2023年以来，公司已获得三五互联、华晟新能源等HJT新签订单，且产品在客户端搬入节奏和产能爬坡逐步加速，进一步巩固HJT设备龙头地位。公司在手订单持续扩充，随着新单签订和客户预付款增加，2023年上半年末公司合同负债达到66.61亿元，同比高增136%，较2022年末增长55%；在产品和发出商品快速增加，上半年末公司存货达到91.64亿元，同比高增151%，较2022年末增长72%。2023年以来，HJT技术产业化加速推进。通威基于HJT技术的THC电池叠加双面微晶技术，电池最高效率达到26.49%；7月通威自主研发的210-66版型异质结组件正面功率达到743.68W，组件效率