事项：
　　兴业银行发布2023年半年报，上半年公司实现营业收入1110亿元，同比下降4.1%；实现归母净利润427亿元，同比下降4.9%。年化ROE11.92%，较去年同期下降1.68个百分点。2023年6月末总资产9.89万亿元，较上年末增长6.7%，其中贷款较上年末增长4.8%，存款较上年末增长8.4%。
　　平安观点：
　　利润降幅收窄，中收波动拖累营收负增。公司上半年实现归母净利润同比下降4.9%（vs-8.9%，23Q1），负增长仍然源自营收端的承压，上半年公司实现营业收入同比下降4.1%（vs-6.7%，23Q1），不过降幅均有所收窄，我们判断公司利息净收入降幅的显著收窄为主要贡献因子，上半年同比下降0.8%（vs-6.2%，23Q1），降幅收窄一方面受益于规模的平稳扩张，另一方面也源自净息差下行压力的边际缓解，相较可比同业而言实属不易。
　　非息方面，公司上半年非息收入同比降幅较1季度扩大2.1个百分点至9.7%，波动加大，主要源自存量理财老产品规模压降以及资本市场波动的影响，导致上半年手续费净收入同比减少30.3%（vs-42.5%，23Q1）。此外，公司积极把握上半年债券市场波动机会，其他非息净收入实现同比增长12.7%（vs+48.2%，23Q1），增速下降主要与去年2季度的高基数有关，总体而言我们预计其他非息表现优于对标同业。
　　息差边际持平，规模扩张平稳。公司上半年净息差1.95%（vs2.10%，22A），仍然存在下行压力，不过我们按期初期末余额测算公司2季度单季净息差环比持平于1.53%，收窄压力呈现边际缓和，背后公司单季生息资产收益率、计息负债成本率均环比抬升6BP至3.68%、2.31%。规模方面，2季度末总资产同比增长10.1%（vs+11.4%，23Q1），扩张依然稳健，较年初增长6.7%，其中贷款较年初增长4.8%（vs+7.8% YTD，22H1），慢于去年同期，我们认为仍然与零售贷款增长乏力有关，零售贷款较年初减少0.7%，但从一般性对公贷款来看投放依然相对积极，较年初增长13.6%。
　　负债端来看，存款较年初增长8.4%（vs+7.8% YTD，22H1），略快于往年季节性，不过在结构上定期化趋势持续，2季度末活期存款占比环比下降1个百分点至37%。