核心观点
　　强预期与弱现实延续博弈，8月钢价偏弱运行。
　　与往年不同，8月钢材库存再度累库，且品种间表现差异，低库存格局迎来变化，利好效应趋弱；旺季成色存疑，钢市基本面难现实质性好转，预计旺季库存去化有限。
　　环保限产解除后钢厂复产积极，推升钢材供应重回高位，但考虑到近期钢厂亏损增加，增量空间相对有限，相对利好则是钢材厂库压力不大，旺季预期下钢厂主动减产意愿也不强，因而钢材供应将维持相对高位。不过，粗钢压减政策持续扰动钢市供应，即便按平控推算钢材供应降幅显著，后续重点关注钢厂生产情况。
　　与此同时，钢材需求表现依然疲弱，建筑钢材需求季节性走弱明显，多因项目资金到位不足，尤其是基建端，在房建用钢需求短期难有增量情况下，因资金到位不及时，新增项目开工量很难续上，基建用钢需求同样在下降，继而使得建筑钢材需求难有改善。相应的板材需求表现也在下降，前期支撑板材需求的钢材出口近期也未有增量，加上制造业复苏缓慢，继而使得板材需求同样表现不佳。
　　展望后市，“金九”旺季钢材需求将季节性改善，利好钢价，但地产低迷格局下旺季成色难言乐观，同时盘面已然对强预期有所计价；相反旺季预期下钢厂生产积极，钢材整体供应依然偏高，仅品种间表现有所差异，一旦需求表现不及预期，则钢市供需矛盾或将再度激化，届时钢价再度承压下行，相对利好仍是政策端扰动，但需注意的是粗钢压减若执行，短期易出现原料带动成材下行、钢材利润走廓局面。