核心内容摘要：
　　2022年发展绿色金融已逐渐成为市场共识，市场发展呈现六大变化。一是绿色金融顶层设计向标准化、规范化方向演进，绿色债券、碳金融产品等绿色金融工具标准加快出台，银行业保险业等金融机构绿色业务指引稳步推出。二是碳市场整体呈现量跌价升态势，存在较强的履约驱动特征。相较2021年，全国碳市场碳交易量波峰有所萎缩，碳价相对平稳且具有韧性；地方碳市场整体交易量下降，大部分试点碳市场碳价走势向全国碳市场靠拢，呈现明显价格收敛现象。三是绿色金融产品量质齐升，绿色信贷、绿色债券均保持大规模、高增速，绿色保险、绿色基金更多聚焦产品创新，碳中和指数工具加速引导资金流向具有降碳潜力的领域。四是金融机构加速布局绿色金融，呈现出银行机构“抢滩”绿色业务市场、非银机构寻找绿色业务交汇点的良好发展局面。其中，银行机构在绿色服务体系中占主导地位，以绿色信贷为例，国有大行具有规模比较优势，股份制银行在“量质均衡”中寻找差异化赛道，部分城农商行业务增速远超100%。五是各地政府积极申报绿色金融改革创新试验区，2022年重庆获批绿色金融改革创新试验区，其“边申报边改革”的重要经验也成为地方绿色金融改革的重要趋势。六是能源危机下国际绿色金融承压明显，欧盟碳市场的碳价持续震荡、投资者对ESG领域的投资热情有所消退。面对严峻的气候治理挑战，欧美各国加快出台相关法律法规提振气候治理雄心。
　　加快推进绿色金融市场定价机制的形成和完善。自“双碳”目标提出以来，我国基于传统金融体系加速发展绿色金融，在原有的金融要素中考虑“绿色”“环境”等因素，缓解绿色投融资不足难题，并通过投资绿色优质资产管理市场风险，有效降低“绿天鹅”事件的发生频率，成为促进金融业提质增效、加速推进实体经济绿色转型。当前我国绿色金融已逐渐实现“规模赶超”，但绿色金融发展仍然呈现政策为主、市场为辅的发展格局，绿色金融市场的内生动力有待进一步激发，要通过市场机制的完善给予绿色定价，通过市场价格引导来推动企业、产业及社会整体实现绿色转型。
　　 2023年绿色金融市场将呈现十大发展趋势。一是气候金融、转型金融推动绿色金融内涵深化，缩窄境内外绿色金融的“南北差异”及“贫富差距”。二是信息披露将成为绿色金融制度建设的重点，重点关注发债企业和上市公司信息披露的规范化。三是碳市场运行延伸全面“扩容”主旋律，行业扩容、机构扩容、机制扩容成为未来重点方向。四是绿色债券溢价逐步凸显，有助于绿色领域形成融资比较优势，其中，主体信用评级AAA级的绿色债券相较整体具有较大的绿色溢价。五是绿色信贷仍是绿色金融主导服务产品，央行先后推出的碳减排支持工具和支持煤炭清洁高效利用专项再贷款将进一步强化绿色信贷规模优势。六是绿色金融产品呈现多元化态势，“碳减排挂钩”绿色交通贷款等“首单”“首例”绿色金融产品迭出。七是绿色金融服务领域下沉至乡村振兴与普惠金融，并与数字、技术要素相互融合、相互赋能。八是绿色金融或将成为缓解地方债务压力、房地产资金压力的新抓手，有助于提升金融化解债务风险的能力。九是绿色金融领域的国际双向合作加深，境外资金对我国绿色金融市场的配置有所增加，我国加速与“一带一路”倡议国家拓展绿色金融合作。十是欧盟碳关税落地加速全球经贸零碳化，将冲击我国出口贸易及产业竞争力，并对全国碳市场建设提出更高要求。
　　风险提示：绿色金融制度推进不及预期，欧盟碳关税进程超预期，能源价格及碳排放权交易价格波动。

研究报告全文：政策研究绿色金融系列报告2023年08月29日绿色金融正当时迈向大扩容时代专题2022年绿色金融发展年度报告研究相关研究核心内容摘要统一标准完善五维绿色金融服务体系绿色金融系列研究报告2022年发展绿色金融已逐渐成为市场共识市场发展呈现六大变化一是绿色金融顶层之一2021-10-27证设计向标准化规范化方向演进绿色债券碳金融产品等绿色金融工具标准加快出台多管齐下推动我国绿色债券发券银行业保险业等金融机构绿色业务指引稳步推出二是碳市场整体呈现量跌价升态势存研展绿色金融系列研究报告之在较强的履约驱动特征相较2021年全国碳市场碳交易量波峰有所萎缩碳价相对平究二2021-11-15报创新绿色信贷产品加大政策引稳且具有韧性地方碳市场整体交易量下降大部分试点碳市场碳价走势向全国碳市场靠告导支持绿色金融系列之三拢呈现明显价格收敛现象三是绿色金融产品量质齐升绿色信贷绿色债券均保持大2022-01-06规模高增速绿色保险绿色基金更多聚焦产品创新碳中和指数工具加速引导资金流发展完善碳市场推动市场化减向具有降碳潜力的领域四是金融机构加速布局绿色金融呈现出银行机构抢滩绿色排绿色金融系列之四业务市场非银机构寻找绿色业务交汇点的良好发展局面其中银行机构在绿色服务体2022-02-24系中占主导地位以绿色信贷为例国有大行具有规模比较优势股份制银行在量质均加快推进绿色保险市场化扩容绿色金融系列研究报告之五衡中寻找差异化赛道部分城农商行业务增速远超100五是各地政府积极申报绿色2022-09-15金融改革创新试验区2022年重庆获批绿色金融改革创新试验区其边申报边改革重点区域先行先试纵深推进绿的重要经验也成为地方绿色金融改革的重要趋势六是能源危机下国际绿色金融承压明显色金融改革绿色金融系列研究报欧盟碳市场的碳价持续震荡投资者对ESG领域的投资热情有所消退面对严峻的气候治告之六2022-10-10理挑战欧美各国加快出台相关法律法规提振气候治理雄心加快推进绿色金融市场定价机制的形成和完善自双碳目标提出以来我国基于传统证券分析师金融体系加速发展绿色金融在原有的金融要素中考虑绿色环境等因素缓解绿龚芳A0230520080007gongfangswsresearchcom色投融资不足难题并通过投资绿色优质资产管理市场风险有效降低绿天鹅事件的袁宇泽A0230520100002发生频率成为促进金融业提质增效加速推进实体经济绿色转型当前我国绿色金融已yuanyzswsresearchcom逐渐实现规模赶超但绿色金融发展仍然呈现政策为主市场为辅的发展格局绿色研究支持金融市场的内生动力有待进一步激发要通过市场机制的完善给予绿色定价通过市场价曾培春A0230122070013zengpcswsresearchcom格引导来推动企业产业及社会整体实现绿色转型联系人2023年绿色金融市场将呈现十大发展趋势一是气候金融转型金融推动绿色金融内涵曾培春zengpcswsresearchcom深化缩窄境内外绿色金融的南北差异及贫富差距二是信息披露将成为绿色金融制度建设的重点重点关注发债企业和上市公司信息披露的规范化三是碳市场运行延伸全面扩容主旋律行业扩容机构扩容机制扩容成为未来重点方向四是绿色债券溢价逐步凸显有助于绿色领域形成融资比较优势其中主体信用评级AAA级的绿色债券相较整体具有较大的绿色溢价五是绿色信贷仍是绿色金融主导服务产品央行先后推出的碳减排支持工具和支持煤炭清洁高效利用专项再贷款将进一步强化绿色信贷规模优势六是绿色金融产品呈现多元化态势碳减排挂钩绿色交通贷款等首单首例绿色金融产品迭出七是绿色金融服务领域下沉至乡村振兴与普惠金融并与数字技术要素相互融合相互赋能八是绿色金融或将成为缓解地方债务压力房地产资金压力的新抓手有助于提升金融化解债务风险的能力九是绿色金融领域的国际双向合作加深境外资金对我国绿色金融市场的配置有所增加我国加速与一带一路倡议国家拓展绿色金融合作十是欧盟碳关税落地加速全球经贸零碳化将冲击我国出口贸易及产业竞争力并对全国碳市场建设提出更高要求风险提示绿色金融制度推进不及预期欧盟碳关税进程超预期能源价格及碳排放权交易价格波动请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明政策研究目录12022绿色金融逐渐成为市场共识511政策环境顶层设计向标准化规范化演进512市场运行量跌价升地方碳价呈收敛态势813绿色产品量质齐升碳金融产品快速扩容1014机构主体以银行机构为主导强化绿色布局1215区域格局以申报促改革创新试验区扩容1416国际挑战国际绿色金融市场发展显著承压162趋势完善绿色金融市场定价机制1721从传统金融到绿色金融1722从政策驱动到市场驱动1832023渐行渐近碳市场扩容正当时1931绿色金融内涵深化境内外认知趋同1932信息披露将成为制度建设的重中之重2033碳市场运行延续全面扩容主旋律2134绿色债券溢价推动形成融资比较优势2235绿色信贷仍是绿色金融主导服务产品2436绿色金融产品多元化首创产品迭出2537绿色金融服务下沉与创新要素融合2638绿色金融成为缓解债务压力的新抓手2839境内外绿色金融双向合作加深29310欧盟碳关税落地加速全球经贸零碳化29请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第2页共31页简单金融成就梦想政策研究图表目录图12021-2022年全国碳市场交易量情况9图22021-2022年全国碳市场交易价格情况9图32021-2022年地方碳市场交易价格情况10图4绿色贷款余额规模持续快速增长11图52022年境内外贴标绿债规模破万亿11图62022年六大国有行绿色信贷规模及增速12图72022年股份制银行绿色信贷规模及增速14图82022年城农商行绿色信贷规模及增速14图9绿色金融改革创新试验区分布图16图102021-2022年全球各碳市场成交价格走势17图112023我国境内市场转型债券累计发行规模20图122020-2022年绿色和普通债券信用利差23图132020-2022年绿色溢价变动情况23图142020-2022年不同主体信用评级绿色债券溢价情况24图152021H3-2023H6绿色贷款余额及同比24图162021H3-2023H6绿色贷款占全部贷款比重24表1聚焦重点产业区域及要素的绿色发展方向5表2加快探索绿色金融工具标准7表3重点规范银行业保险业金融机构的绿色金融工作8表42022年六大国有行绿色业务汇总13表5十大绿色金融改革创新试验区发展情况15表623个地方入选气候投融资试点19表7重视绿色债券及上市公司的信息披露21表82023年CCER重启前置工作的进展情况22表9结构性货币政策工具助力绿色信贷发展25表10首单首例绿色贷款与绿色债券创新情况26表11多家企业签订林业碳汇相关协议27请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第3页共31页简单金融成就梦想政策研究表12绿色金融机构利用数字技术发展绿色金融案例27表13绿色贴标地方政府债券发行情况28表14欧盟碳关税分三阶段实施影响范围将逐步扩大30请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第4页共31页简单金融成就梦想政策研究12022绿色金融逐渐成为市场共识11政策环境顶层设计向标准化规范化演进自双碳目标提出以来我国绿色金融快速发展对推动国内经济社会绿色可持续发展起重要作用随着绿色金融驶入发展快车道与之匹配的绿色金融政策体系也亟需完善2022年从中央部委到地方政府以标准化规范化为着力点不断完善细化绿色金融政策体系为绿色金融高质量发展保驾护航从国家战略层面高度重视绿色金融的发展整体来看2022年政府工作报告强调有序推进碳达峰碳中和工作处理好发展和减排关系党的二十大报告中绿色低碳成为高频词汇并针对能源调控能源革命碳市场建设以及应对气候变化明确重要任务推动绿色金融服务政策呈现自上而下内外接轨的规范化特征引导金融工具及机构成为绿色发展的重要抓手具体来看国务院与多部委形成合力通过细化政策部署为绿色金融在不同领域赋能绿色发展提供明确思路其中在重点产业方面加强绿色金融推动能源行业绿色转型在重点区域鼓励绿色金融因地制宜特色发展在重点要素方面强调人才技术等创新要素对绿色金融发展的赋能表1聚焦重点产业区域及要素的绿色发展方向领域政策名称发布时间发文机关政策内容国务院办公厅转发在依法合规风险可控商业可持续前提下金融机构可以自主确定国家发展改革委国家是否对已纳入可再生能源发电补贴清单的项目发放补贴确权贷款能源局关于促进新时202205国务院办公厅合理界定新能源绿色金融项目的信用评级标准和评估准入条件加大代新能源高质量发展绿色债券绿色信贷对新能源项目的支持力度研究探索将新能源项实施方案的通知目纳入基础设施不动产投资信托基金REITs试点支持范围强化绿色金融支持鼓励金融机构为相关企业研发制造高能效产品设重点用能产品设备备提供信贷支持鼓励重点用能产品设备相关产业聚集地研究制定有能效先进水平节能202211多部委针对性的政策综合运用价格投资金融等措施加大对相关企业水平和准入水平的支持力度引导和支持企业主动实施技术工艺升级提升产品能效2022年版水平重点在依法合规风险可控前提下利用绿色信贷加快制造业绿色低碳改产业造在钢铁建材石化化工有色金属轻工纺织机械汽车工业领域碳达峰实202207多部委船舶电子等行业支持一批低碳技改项目审慎稳妥推动在绿色工业施方案园区开展基础设施领域不动产投资信托基金试点引导气候投融资试点地方加强对工业领域碳达峰的金融支持关于印发促进工业落实煤电等行业绿色低碳转型金融政策用好碳减排支持工具和经济平稳增长的若干202202多部委2000亿元支持煤炭清洁高效利用专项再贷款推动金融机构加快信政策的通知贷投放进度支持碳减排和煤炭清洁高效利用重大项目建设加快研究制定转型金融标准健全金融机构绿色金融评价体系和激励有色金属行业碳达机制发挥国家产融合作平台作用加强碳排放等信息对接支持有202211多部委峰实施方案色金属行业高耗能高排放项目转型升级鼓励社会资本设立有色金属行业低碳发展相关的股权投资基金推动绿色低碳项目落地重点关于推进共建一202203多部委加强绿色金融合作在联合国二十国集团等多边合作框架下推广请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第5页共31页简单金融成就梦想政策研究区域带一路绿色发展的与绿色投融资相关的自愿准则和最佳经验促进绿色金融领域的能力意见建设用好国际金融机构贷款撬动民间绿色投资鼓励金融机构落实一带一路绿色投资原则城乡建设领域碳达强化绿色金融支持鼓励银行业金融机构在风险可控和商业自主原则202206多部委峰实施方案下创新信贷产品和服务支持城乡建设领域节能降碳关于做好2022年拓宽农业农村绿色发展融资渠道丰富三农绿色金融产品和服务金融支持全面推进乡体系积极满足农业面源污染综合治理畜禽粪污资源化利用秸秆202203中国人民银行村振兴重点工作的意综合利用国土绿化等领域融资需求探索创新林业经营收益权公见益林补偿收益权和林业碳汇收益权等质押贷款业务高质量建设气候投融资试点各地在试点过程中如涉及金融改革创新关于公布气候投融事项应遵循一事一议原则按程序报人民银行银保监会证202208生态环境部资试点名单的通知监会等金融管理部门审批同意后实施通知确定了23个市区气候投融资试点名单支持各类金融机构在区内开展投贷联动知识产权质押融资知识产十四五国家高权保险绿色金融供应链金融等多样化服务落实首台套重大技新技术产业开发区发202209科技部术装备保险等相关政策支持国家高新区绿色低碳循环化发展严格展规划控制高能耗高排放低水平企业入驻鼓励园区俱导全面节能降耗加大对工业污染物排放的全过程防控和治理降低污染物产生量建设全国统一的能源市场在有效保障能源安全供应的前提下结合实现碳达峰碳中和目标任务有序推进全国能源市场建设培育发展关于加快建设全国202204国务院全国统一的生态环境市场依托公共资源交易平台建设全国统一的统一大市场的意见碳排放权用水权交易市场实行统一规范的行业标准交易监管机制支持构建绿色要素交易机制在明确生态保护红线环境质量底线资源利用上线等基础上支持试点地区进一步健全碳排放权排污权关于印发要素市场用能权用水权等交易机制探索促进绿色要素交易与能源环境目标化配置综合改革试点202201国务院办公厅指标更好衔接探索建立碳排放配额用能权指标有偿取得机制丰总体方案的通知富交易品种和交易方式探索开展资源环境权益融资探索建立绿色重点核算体系生态产品价值实现机制以及政府企业和个人绿色责任账要素户加快碳金融和碳交易教学资源建设鼓励相关院校加快建设碳金融加强碳达峰碳中和碳管理和碳市场等紧缺教学资源在共建共管共享优质资源基础上高等教育人才培养体202205教育部充分发展现有专业人才培养体系作用完善课程体系强化专业实践系建设工作方案深化产学协同加快培养专门人才加强绿色技术创新的股权支持力度实施科技产业金融一体化专关于进一步完善市项引导各类天使投资创业投资私募股权投资等支持绿色技术创场导向的绿色技术创202212多部委新和成果转化充分发挥国家科技成果转化引导基金作用进一步扩新体系实施方案大绿色技术领域创业投资子基金托管银行范围积极支持绿色技术创20232025年新成果转化应用项目资料来源国务院国务院办公厅中国人民银行生态环境部科技部教育部财政部发改委工信部住房和城乡建筑部申万宏源研究绿色金融工具政策聚焦探索具有中国特色标准一是聚焦重点绿色金融工具出台国家标准随着全国碳市场的落地为规范碳金融产品发展广州碳排放权交易中心和北京绿色交易所共同牵头编制碳金融产品成为首份碳金融领域的国家行业标请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第6页共31页简单金融成就梦想政策研究准针对绿色债券面临的市场标准不统一等问题经中国人民银行和证监会同意绿色债券标准委员会发布中国绿色债券原则建立起国内统一国际接轨的中国特色绿色债券标准二是地方政府因地制宜细化评价标准一方面衢州等绿色金融改革创新试验区重视绿色载体建设针对低碳工厂低碳工业园区小微企业等不同主体建立评价办法先行先试建立多元化地方绿色金融评价体系另一方面其他地区借鉴绿色金融改革创新试验区的实践经验制定绿色企业与项目认定办法形成多点开花的新局面三是积极参与国际绿色金融标准制定牵头发布可持续金融共同分类目录支持绿色金融发展的项目活动和资产环境准则指南两大国际绿色金融产品标准有效提升中外绿色金融标准的可比性兼容性和一致性表2加快探索绿色金融工具标准层次政策名称发布时间发文机关政策内容在规范碳金融产品术语的基础上给出具体的碳金融产品202204证监会碳金融产品实施要求为金融机构开发实施碳金融产品提供指引国家结合国际惯例和国内实际明确绿色债券的四层面项核心要素分别是募集资金用途项目评估中国绿色债券原则202207绿色债券标准委员会与遴选募集资金管理以及存续期信息披露并在此基础上提出对绿色债券发行人和相关机构的基本要求衢州市绿色低碳工厂评价办法形成更加全面和系统的衢州市绿色低碳工厂202201衢州市经信局衢州市绿色低碳工业园区评价办法工业园区评价体系从基本条件评价程序和要求监督管理三方信阳市绿色企业评价办法试行202205信阳市工信局面明确信阳市绿色企业的评价办法并发布具体评价细则明确行业标准地方明确小微企业绿色评价的对象原则指标及层面程序有效评估出小微企业在环境保护方面做小微企业绿色评价规范202211浙江省金融学会出的实际贡献值是全国首个支持小微企业绿色低碳发展的金融标准采取企业和项目业主自主申报第三方机构评宜兴市绿色项目认定管理办法202211宜兴市人民政府价认定政府监督管理的模式对企业和项目宜兴市绿色企业认定管理办法进行绿色评价和认定完善现有目录并增补17项由中欧专家评估确可持续金融共同分类目录202206国际可持续金融平台认的经济活动新增内容包括了对建筑业和制造业实现绿色转型具有重要意义的经济活动国际给出识别和评估项目资产和活动环境因素和层面支持绿色金融发展的项目活动和资环境影响环境绩效的准则并提供了将相关202209国际标准化组织产环境准则指南环境准则应用于项目资产和活动时开展环境风险和机遇评估的指南资料来源证监会绿色债券标准委员会各地方政府网站浙江省金融学会可持续金融国际平台国际标准化组织申万宏源研究规范化差异化的指导文件集中发布银行业保险业金融机构在绿色金融发展中发挥引领作用一方面国家层面聚焦银行保险机构的内控管理出台银行业保请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第7页共31页简单金融成就梦想政策研究险业绿色金融指引绿色保险业务统计制度的通知等引导性文件在业务流程组织管理风险控制信息披露等多方面建立统一的规范涵盖不同性质类型和规模的银行保险机构对中小金融机构开展绿色金融业务形成有效的思路和办法具有较为明显的助推作用另一方面地方层面依托重点主题制定差异化的指引性文件例如湖州根据转型金融碳中和等主题分别出台转型金融贷款业务管理规范碳中和银行机构建设与管理规范在全国范围内率先推出相关的机构业务运营管理规范通过标准制定发挥示范引领效应表3重点规范银行业保险业金融机构的绿色金融工作层次政策名称发布时间发文机关政策内容为金融机构将绿色低碳政策充分融入金融业务中去建立了引导机制进一步规范了绿色投银行业保险业绿色金融指引202206银保监会融资的具体流程强化了组织管理和工作协调机制对信息披露提出了新的要求推动了第国家三方评估和审计行业的开展层面根据我国各项法律法规及指导文件制定了适应各保险公司的绿色保险业务统计表表格为绿色保险业务统计制度的通知202211银保监会收集相关数据反映各保险公司绿色保险业务发展状况做了充分准备以碳密集行业为重点支持对象形成转型金融建设银行湖州分转型金融贷款业务管理规范202201业务的操作指引据此为基础推出转型金融行项目库地方结合湖州市实际情况和地方特色规定了银行层面湖州市市场监督机构碳中和发展的基本原则基本要求碳中和银行机构建设与管理规范202206管理局建设要求等级划分与评价等内容适用于银行机构碳中和发展的建设与管理资料来源银保监会建设银行湖州分行全国标准信息公共服务平台申万宏源研究12市场运行量跌价升地方碳价呈收敛态势全国碳市场作为目前世界上规模最大的碳排放交易体系2022年已迈入第二个履约周期整体呈现量跌价升态势2022年12月22日全国碳市场累计成交额突破100亿大关具有里程碑意义与此同时碳排放权的定价体系逐步成熟一方面全国碳市场的挂牌协议碳价在2022年趋于平稳另一方面大多地方碳市场的碳价向全国碳市场收敛碳市场履约驱动特征明显2022年碳排放配额交易量总体下降波峰大幅度萎缩2022年全国碳市场碳排放配额CEA成交总量与成交总额分别为5089万吨和281亿元同比分别下降715和633原因主要是我国碳市场目前的履约周期安排为两年履约一次2022年底并无履约清缴要求与此同时全国碳市场交易仍存在明显的潮汐现象2022年CEA成交量主要集中于年末11月12月成交量分别为730万吨2625万吨两个月总成交量占年总交易量的66请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第8页共31页简单金融成就梦想政策研究图12021-2022年全国碳市场交易量情况2500万吨2000150010005000挂牌协议交易CEA成交量大宗协议交易CEA成交量资料来源上海环境能源交易所申万宏源研究交易价格稳中有升在碳价调控机制下价格稳定性增强交易价格稳中有升稳定性增强2022年挂牌协议交易成交均价为581元吨相比于2021年提升了246大宗协议交易成交均价55元吨较2021年上升22值得注意的是与2021年相比2022年碳市场成交均价波动幅度收窄主要原因有两方面一方面全国碳市场通过碳价调控机制对碳价进行管理通过对碳价涨幅交易者头寸和交易量等进行调控使得碳价呈现出良好的波动表现另一方面2022年全国碳市场的工作重点集中在数据质量治理体系和碳配额分配方案的完善披露制度和配额制度的健全使市场体系更完善价格更具韧性将进一步有利于碳市场发挥价格发现功能更好地反映市场供需关系图22021-2022年全国碳市场交易价格情况70元吨6050403020100挂牌协议交易CEA成交均价大宗协议交易CEA成交均价资料来源上海环境能源交易所申万宏源研究地方碳市场交易整体量跌价升价格向全国碳价靠拢据Wind数据显示从交易量来看2022年试点碳市场整体成交量下降由2021年的61575万吨下降到50569万吨总量下降超过1100万吨降幅高达18广东降幅最大达12897万吨仅有福建上海及湖北碳市场成交量增加从交易价格来看2022年各试点碳市场的交易均价全面上涨价格涨幅均达到15及以上由于各试点碳市场的碳价整体提高各试点碳市场总计成交额均有提高由2021年的212亿元增加至265请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第9页共31页简单金融成就梦想政策研究亿元同比达25值得关注的是2022年除北京碳市场碳价与全国碳市场差异增大以外其余地方碳市场价格走势均向全国碳市场靠拢呈现明显的价格收敛现象图32021-2022年地方碳市场交易价格情况160元吨140120100806040200深圳上海北京广东天津湖北重庆福建全国资料来源Wind申万宏源研究13绿色产品量质齐升碳金融产品快速扩容随着绿色金融纵深发展我国已初步形成绿色贷款绿色债券绿色保险绿色基金绿色信托碳金融产品等多层次绿色金融产品体系2022年绿色金融产品总体上延续了量质齐升的良好发展态势值得注意的是在市场引导叠加政策出台下与碳中和挂钩的金融产品迎来发展窗口期2022年绿色金融产品蓬勃发展绿色信贷绿色债券表现尤为突出一是绿色信贷规模持续增长增速达到新高存量规模位居世界前列截至2022年12月我国本外币绿色信贷余额已达2203万亿元同比增长385比2021年提高了55个百分点主要投向交通运输仓储和邮政业以及电力热力燃气及水生产和供应业相较2021年投向结构更加均衡和多元化投向其他行业的绿色信贷比例有所上升二是绿色债券发行势头迅猛发行规模创历史新高2022年我国境内外贴标绿债发行量为1550亿美元人民币1万亿元同比增长35其中符合CBI定义的绿色债券即被纳入CBI绿色债券数据库的中国贴标绿债发行量为854亿美元人民币5752亿元位居全球首位与此同时我国大部分绿色债券将于2025年前到期发行规模增长具有潜力三是绿色基金方面受资本市场波动影响据Wind数据显示环境主题基金共287只总规模447699亿元ESG主题基金共81只总规模47938亿元基金数量与规模与2021年相比均有所下降但整体来看新能源等行业基金数量和规模有所提升请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第10页共31页简单金融成就梦想政策研究图4绿色贷款余额规模持续快速增长图52022年境内外贴标绿债规模破万亿25000045亿元12000亿元4020000035100003080001500002560001000002015400050000105200000020182019202020212022发行规模仅符合国内绿色定义绿色贷款余额左亿元增长率右发行规模同时符合CBI定义和国内绿色定义资料来源Wind申万宏源研究资料来源气候债券倡议组织CBI申万宏源研究双碳目标驱动下资本市场发布指数工具引导资金流向具有降碳潜力的领域2022年由上海环境能源交易所上海证券交易所和中证指数有限公司共同研究编制开发的中证上海环交所碳中和指数以下简称SEEE碳中和指数正式发布区别于以往仅关注新能源领域的低碳环保指数SEEE碳中和指数从传统高碳行业中减排潜力较大以及低碳新能源两大领域来进行构建其中高碳减排领域主要包括了火电钢铁有色化工建材建筑等子领域深度低碳包括了清洁能源与储能绿色交通减碳和固碳技术等子领域此外SEEE碳中和指数还具备动态调节机制会随着时间的推移动态调整低碳和高碳领域两大领域的总体权重以更好反映不同行业在不同发展阶段对碳中和的贡献情况SEEE碳中和指数的推出不仅进一步丰富了绿色股票指数体系还能引导资金按照我国碳中和推进的实际路径对相关上市公司进行投资进一步提升了资本市场服务经济绿色转型升级的能力碳达峰方案的密集发布为资本市场带来了新的机遇与碳中和挂钩的金融产品成为热门赛道2021年编制完成的多领域碳达峰实施方案于2022年先后出台据不完全统计截止到2022年底全国共有18个省市及自治区公布2022地方或区域碳达峰实施方案能源工业城乡建设农业农村等领域以及有色金属建材等行业的碳达峰实施方案也先后发出双碳政策体系的进一步完善带来了碳中和领域的投资热潮ETF市场方面首批碳中和ETF发行发行规模达164亿元ABS市场方面ABS发行向碳中和概念靠拢领域集中度相较往年增加碳中和债方面截止至2022年末我国累计发行333只境内碳中和债券发行规模合计47056亿元占绿色债券总发行量及规模的332和318期货市场方面2022年广期所两年期品种计划获证监会批准明确将16个期货品种交由广期所研发上市具体包括碳排放权电力等事关国民经济基础领域和能源价格改革的重大战略品种表明碳金融期货交易即将拉开序幕请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第11页共31页简单金融成就梦想政策研究14机构主体以银行机构为主导强化绿色布局在政策和市场的双轮驱动下我国已逐步建立起以银行机构为主非银机构为辅的绿色服务体系各类金融机构加快布局绿色金融领域呈现出银行机构抢滩绿色业务市场非银机构寻找绿色业务交汇点的良好发展局面金融机构高度重视绿色金融银行机构率先抢占绿色业务市场非银机构起步较晚但潜力无穷多数银行机构成立了绿色金融专营部门以绿色信贷和绿色债券为主要绿色业务而以信托机构金融租赁机构证券公司为代表的非银机构布局较晚以绿色债券为例据中国外资租赁委员会统计2022年融资租赁行业共有26家融资租赁公司参与发行绿色债券发行规模为6209亿元在全市场中占比仅有70但值得注意的是非银机构凭借业务模式灵活经营范围广泛的特点不断探索自身业务优势与绿色金融的交汇点推出创新型绿色金融产品和服务为绿色金融市场发展增添新的动能国有大行凭借大客户及成本优势绿色业务规模亮眼在规模方面以绿色信贷为例国有银行在机构网点信贷能力经济资本等方面拥有庞大的资源优势截止2022年末国有银行绿色贷款余额合计126万亿元占我国绿色贷款总规模的57左右其中工商银行农业银行中国银行建设银行四家银行绿色贷款余额均达到万亿以上的水平在业务丰富度方面国有大行全面布局基金资管理财租赁信托期货等各类绿色金融产品业务呈现多点开花局面除绿色信贷和绿色债券外绿色租赁业务成为国有银行的重点布局方向工商银行中国银行农业银行交通银行均以较大力度开展业务布局图62022年六大国有行绿色信贷规模及增速45000亿元10040000903500080300007060250005020000401500030100002050001000工商银行农业银行中国银行建设银行交通银行邮储银行绿色贷款余额左亿元同比增速右资料来源各银行年报社会责任报告申万宏源研究请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第12页共31页简单金融成就梦想政策研究表42022年六大国有行绿色业务汇总银行名称绿色贷款绿色债券其他绿色金融产品成果及创新绿色贷款余额1工银金租绿色租赁业务规模银保监会口径为4360银保监会口境内主承销各类绿色债券67只主承规亿元占境内融资租赁业务比例约40工商银行径40万亿元模5634亿元募集资金22484亿元2工银瑞信发行14只以生态环境新能源ESG碳中位居同业第一和等为投资方向的基金参与承销境内外绿色及可持续发展债券1参与投资国家绿色发展基金股份有限公司基金总规模绿色贷款余额87只总计156067亿元较上年增长885亿元截至2022年末已完成18亿元基金实缴工作建设银行28万亿元同258持有人民币绿色债券余额较上年2截至2022年末建银咨询已为4个绿色信贷试点项目比增长401增长逾110外币绿色债券余额增长逾提供绿色建筑咨询服务并形成绿色建筑第三方评价业务10操作手册境内外绿色金融债券发行规模折合人民币1中银金租累计投放融资租赁业务65223亿元其中绿色绿色信贷余额877亿元承销境内境外绿色债券发行租赁占比370中国银行199万亿元同规模分别为25953亿元人民币2899亿2中银资产投资绿色产业落地余额2860亿元占比比增长411美元382存量绿色股权项目4个投资余额为33亿港元1农银金租绿色租赁资产余额分别为5513亿元较上年末增长129绿色信贷余额32农银投资自营绿色投资余额3356亿元较上年末增长自营绿色债券投资规模为12164亿元农业银行万亿元同比增381报告期内自营绿色投资发生额1145亿元同比较上年末增长378长364增长8773农银理财推出ESG主题理财产品存续数量43只规模达到490亿元绿色贷款余额绿色债券投资余额2995亿元较上年末1探索推出个人碳账户推广绿色低碳卡邮储银行4965亿元较上增长296承销7笔绿色债券规模2为企业客户提供碳核算服务截至报告期末累计完成年末增长3331177亿元承销规模同比增长1302182户企业碳核算1投资绿色新能源股权302亿元投资绿色债券余额1190亿元较上年末增加796亿元增幅20211在银行间市场累计发行300亿元绿色境内行绿色贷款2交银金融租赁有限责任公司绿色融资租赁资产余额7119金融债券交通银行余额6354亿元亿元占其租赁资产余额的2252主承销绿色债券含碳中和债717增幅3333交银国际信托有限公司截至2022年末存续三单绿色资亿同比增长459产证券化项目规模合计252亿元存续5单绿色建筑用款项目规模共计268亿元资料来源各银行年报社会责任报告申万宏源研究股份制银行绿色业务量质均衡换道发展打造差异化优势股份制银行在绿色信贷业务上呈现追赶态势截至2022年末兴业银行绿色贷款余额为6371亿元规模已超过邮储银行民生银行中信银行光大银行平安银行的绿色信贷余额增长位居前列相较2021年末增幅均超50面对日渐激烈的绿色金融业务竞争股份制银行利用相对灵活的机制找准国有大行尚未研发与开拓的业务领域换道发展寻找绿色金融产品发展的突破口例如浦发银行持续创新绿色金融产品和业务模式有效整合传统信贷产品以及并购债券股权银团撮合等金融工具全力打造跨银行间市场资本市场碳金融要素市场的绿色金融超市中信银行发挥中信集团实业金融的综合特色优势联合了中信证券中信信托中信保诚等金融子公司还联合了中信咨询中信泰富能源等产业子公司形成了绿色金融请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第13页共31页简单金融成就梦想政策研究综合服务能力为客户提供商行投行债权股权境内境外金融实业的多元化综合服务图72022年股份制银行绿色信贷规模及增速7000亿元10060009080500070400060503000402000302010001000绿色贷款余额左亿元同比增速右资料来源各银行年报社会责任报告申万宏源研究中小银行充分关注绿色金融绿色信贷增速远超国有银行股份制银行相比于国有大行和股份制银行区域性城商行和农商行在规模上虽然不占优势但在绿色贷款余额增速上表现亮眼截至2022年末江苏银行南京银行绿色贷款余额为2015亿元1327亿元较2021年末分别增长5835除此之外江阴银行厦门银行张家港行绿色银行贷款余额规模均低于100亿元但较2021年末分别增长178126110高增速的背后是除了低基数外更重要的是城商行农商行具有较强的服务下沉能力聚焦因地制宜产品多样抢抓绿色业务成长机会图82022年城农商行绿色信贷规模及增速2500亿元2002000150150010010005050000-50北京银行上海银行贵阳银行重庆银行苏州银行齐鲁银行青农银行厦门银行张家港行江阴银行江苏银行南京银行杭州银行渝农商行沪农商行长沙银行成都银行宁波银行青岛银行紫金银行瑞丰银行兰州银行无锡银行苏农银行郑州银行常熟银行西安银行绿色信贷余额左亿元同比增速右资料来源各银行年报社会责任报告申万宏源研究15区域格局以申报促改革创新试验区扩容我国绿色金融的发展路径总体是自上而下有效推动与自下而上改革创新相结合协同推进发展2022年随着绿色金融改革创新试验区逐步推出绿色金融创新成果各地政府积极申报绿色金融改革创新试验区加码绿色金融请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第14页共31页简单金融成就梦想政策研究绿色金融改革创新试验区再扩容绿色金融体系地方改革新添重庆经验2022年8月25日中国人民银行等六部门发布重庆市建设绿色金融改革创新试验区总体方案标志着重庆市绿色金融改革创新试验区正式启动重庆申报绿色金融改革创新试验区的重要经验是边申报边改革筹建期内在绿色金融产品和绿色金融机构上都实现了重大发展据人民银行重庆营业管理部数据截至2022年6月末重庆全市绿色贷款绿色债券余额分别为47854亿元3183亿元是申报前的27倍24倍在各省市中处于领先地位随着重庆的获批我国已形成十大绿色金融改革创新试验区分别是2017年首批认定的五省八地包括浙江衢州浙江湖州广州花都区贵州贵安新区江西赣江新区新疆哈密市新疆昌吉回族自治州新疆克拉玛依市以及2019年和2022年先后获批的甘肃兰州新区和重庆市通过多点发力总结绿色金融发展的可复制可推广经验表5十大绿色金融改革创新试验区发展情况试验区2022年绿色金融改革成效湖州截至2022年末湖州市绿色贷款余额30982亿元同比增长384居浙江省第一位截至2022年末衢州市绿色贷款余额9060亿元占比218同比增长750列10个试验浙江衢州区第一其中兑现绿色项目贷款等政策资金2200余万元碳账户贷款累放377亿元完成年度目标的1885截至2022年末全省绿色贷款余额5433亿元同比增长395高于同期各项贷款增速276个江西赣江新区百分点比年初增加1542亿元同比多增426亿元截至2022年末广东省绿色信贷余额绿色债券余额分别为22万亿元1837亿元分别同比增广州花都区长5352在2022年人民银行总行公布的112个绿色金融改革创新案例中源于广州创新形成的案例达20个位居各试验区之首截至2022年末全省绿色贷款余额56339亿元同比增长282较同期各项贷款增速高16个贵州贵安新区百分点昌吉截至2022年6月末昌吉州绿色信贷余额2796亿元新疆哈密截至2022年6月末哈密市绿色信贷余额2782亿元克拉玛依截至2022年6月末克拉玛依市绿色信贷余额589亿元截至2022年末兰州新区绿色贷款从2020年一季度末的80亿元增加至2057亿元普惠型小微甘肃兰州新区企业贷款余额达19亿元截至2022年末全市绿色信贷余额5525亿元同比增长304绿色保险提供风险保障达到7364重庆重庆亿元其中环境污染责任保险提供风险保障41亿元同比增长68森林保险提供风险保障364亿元同比增长136新能源汽车保险提供风险保障58265亿元同比增长690资料来源国务院发展研究中心信息网申万宏源研究获批绿色金融改革创新试验区将带动当地绿色金融进入快车道中国地方绿色金融发展报告2021分别测算各省绿色金融政策推动效果得分市场推动效果得分来得到绿色金融发展总体得分2019年甘肃兰州新区获批国家级绿色金融改革创新试验区后政策推动效果评分实现跃升同年重庆开始申报绿色金融改革创新试验区但政策推动效果没有明显提升在一定程度上反映绿色金融生态环境对政策实施效果具有助推作用在绿色金融改革创新试验区的先行先试下其他省市也正在积极推进绿色金融改革创新试验区的申报工作除过往申报的江苏省南京市河南省郑州市安徽省合肥市山东省威海市广东省深圳市北京市等城市外2022年请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第15页共31页简单金融成就梦想政策研究上海桂林天津苏州等地的主要领导或政府文件也公开表态要求加快绿色金融发展边申报边改革将成为地方绿色金融改革未来的重要趋势图9绿色金融改革创新试验区分布图资料来源各地方政府网站申万宏源研究注绿色金融改革创新试验区的申报区域为不完全统计16国际挑战国际绿色金融市场发展显著承压受俄乌冲突加剧极端天气频发等多重因素交织影响2022年能源市场雪上加霜不仅使全球产业绿色转型受阻绿色金融市场也饱受冲击与2021年相比2022年国际绿色金融市场更艰难部分碳市场波动加剧ESG投资热度消减但是各国迈向碳中和的脚步也更坚定欧美等国通过加速完善政策法规和加强可再生能源投资以兑现气候承诺能源危机愈演愈烈国际绿色金融市场承压明显一方面俄乌冲突令能源供应链进一步收紧欧盟碳市场成交价格高位震荡俄乌冲突爆发之际欧盟碳市场参与者因恐慌大量抛售碳配额以提高流动性导致碳价暴跌至55欧元随后在法国核电预期产量的下降欧盟天然气储备量的降低以及荷兰奥地利等国家重新拥抱煤炭市场等多重因素下市场对碳配额需求高涨碳价一度猛增创下9914欧元吨的记录而对俄罗斯能源依赖度较低的中国和美国碳市场成交价格大体保持平稳另一方面投资者对ESG热情减退根据彭博社汇编的数据截止2022年12月5日全球新发行的绿色社会可持续发展以及和可持续发展挂钩的债券销售额约为6350亿美元比2021年下降了30可持续基金的资产管理规模为28万亿美元与2021年相比下跌21其中全球最大的10只ESG基金按资产规模计均出现了两位数的亏损8只基金的跌幅超过了标普500指数的跌幅请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第16页共31页简单金融成就梦想政策研究图102021-2022年全球各碳市场成交价格走势120美元100806040200202121202131202151202171202221202231202261202281202111202141202161202181202191202211202241202251202271202291202110120211212022101202212120211112022111欧洲加利福尼亚州魁北克省区域温室气体倡议新西兰韩国瑞士新斯科舍省英国中国资料来源国际碳行动伙伴组织ICAP申万宏源研究全球气候治理面临严峻挑战发达国家多措并举提振雄心能源危机并没有阻止发达经济体实现碳中和的脚步欧美多国通过完善ESG信息披露政策法规加快布局新能源等手段努力兑现气候雄心一方面欧盟美国等发达经济体进一步收紧ESG信息披露法规2022年11月欧盟理事会通过企业可持续发展报告指令CSRD成为欧盟ESG信息披露核心法规值得注意的是CSRD是一项欧洲的法令但其信息披露要求很可能会影响到处于欧盟供应链的外国企业欧盟新法规的颁布也会为其他国家完善ESG信息披露制度增添压力另一方面加强新能源领域的投资2021年12月国际能源署发布2022年可再生能源报告提出受能源危机推动各国将加大可再生能源领域投资预计2022年至2027年间全球可再生能源发电装机容量将增加2400GW占全球电力增量的90以上到2025年初可再生能源将超过煤炭成为全球第一大电力来源其中部分发达经济体已经作出部署德国宣布2030年退煤计划保持不变并准备加速通过可再生能源法修订案旨在2030年可再生能源发电占发电总量的比例提升至802趋势完善绿色金融市场定价机制21从传统金融到绿色金融绿色金融最初起源于传统金融业务的绿色化转型由于传统金融将经济效益放在第一位导致传统金融市场有效配置绿色发展资源的能力相对有限随着环境问题在经济社会重要性逐渐凸显下1974年德国政府主导成立了世界第一家政策性环保银行命名为生态银行专门为难以从传统渠道获得资金的环保项目提供优惠贷款兼顾发展的经济效益与环境效益但也在一定程度上说明绿色金融本质上是发展绿色化转型驱动的金融绿色化转型绿色金融作为传统金融的升级版具有两大重要特征一方面绿色金融在原有的金融要素中考虑绿色环境等因素为实现双碳目标提供更多资金支持和政策倾斜另一方面绿色金融在一定程度上降请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第17页共31页简单金融成就梦想政策研究低金融行业自身的市场风险通过绿色金融加速绿色化转型可以有效降低绿天鹅greenswan事件的发生频率绿色金融是促进金融业提质增效推动实体经济绿色转型的重要抓手一是绿色金融有助于扩容金融市场以及降低金融风险随着绿色成为金融服务的重要主题新市场新机构新产品不断涌现通过发挥资源配置功能引导金融资源流向绿色转型项目与此同时通过投资发展稳健的优质绿色资产降低金融风险共同驱动实现新的金融增长点二是绿色金融通过缓解实体企业的资金难题加速绿色化转型绿色金融产品不仅有效缓解实体企业转型面临的资金不足问题而且相较于传统金融在资金成本上具有比较优势金融绿色溢价能够有效均衡实体企业由于使用零排放能源或技术而多增的成本实体绿色溢价提高企业开展绿色转型的动力三是气候变化与可持续发展问题推动构建绿色金融全球合作框架为应对气候变化全球各国均在碳中和领域开展相关布局并且日渐紧迫的气候压力频繁爆发的极端天气事件驱动绿色领域的国际合作越发紧密例如我国绿色债券的认定项目经不断调整后与国际标准差异性降低越来越多的金融机构参与全球绿色金融倡议与合作22从政策驱动到市场驱动当前绿色金融发展呈现出明显的政策为主市场为辅的发展格局我国的绿色金融起步相对较晚1991年绿色金融概念首次提出1997年京都议定书推动绿色金融理念在全球范围推广2003年10家国际领先银行签署赤道原则推动绿色金融实践上升到新高度而我国于2011年启动绿色信贷评估研究项目于2012年发布绿色信贷指引2015年9月中共中央国务院印发的生态文明体制改革总体方案中明确指出建立绿色金融体系绿色金融市场规模实现快速扩容但发展的大部分动力来源于政府主导和政策支持市场主体的参与积极性有待进一步提升对于实体企业而言绿色金融虽然有助于缓解资金难题但是对资金使用等方面存在限制可能与企业当期发展方向不太匹配对于金融机构而言绿色金融前期投资周期长且短期内收益相对较低存在较大的风险性在缺乏相应配套政策时存在决策难题因此开展绿色金融服务的主动性和积极性不强绿色金融的持续发展的关键在于激发金融市场的内生发展动力加快形成市场化的绿色价格引导机制虽然我国在绿色金融市场已完成规模赶超但目前我国绿色金融发展仍处于初级阶段突出表现在绿色金融体系上还存在很大差距绿色金融市场快速发展的核心在于需要通过市场机制的完善给予绿色市场定价通过市场价格引导来推动企业产业及社会整体实现绿色转型绿色金融工具要有效反映环境成本及其它绿色成本例如绿色信贷的实施促使重污染企业面临更高的贷款利率而绿色企业获得更低的优惠利率此时绿色利率作为绿色信贷的价格成为实体企业决策的指挥棒未来绿色金融的发展要加快推进绿色价格的形成减少政策优惠利率的引导性推动绿色金融实现从政策驱动到市场驱动的转变请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第18页共31页简单金融成就梦想政策研究32023渐行渐近碳市场扩容正当时在绿色金融迈入深水区的重要阶段2023年我国绿色金融发展将呈现十大重要趋势31绿色金融内涵深化境内外认知趋同全球范围内绿色金融内涵的南北差异及贫富差距问题由来已久过去普遍认为发达国家与发展中国家的绿色金融发展阶段与绿色金融项目侧重领域存在显著差异发达国家运用绿色金融侧重于解决气候变化问题支持新能源和可再生能源等项目的开发发展中国家兼顾应对气候变化风险和治理环境污染双重职能只要能够节能减排降耗的投资都可以作为绿色项目进行投资随着实现双碳目标的路径逐步清晰气候金融是绿色金融内涵的外延转型金融与绿色金融共同成为绿色经济发展的支撑内涵的不断丰富深化有利于缩小境内外绿色金融的发展差异气候投融资试点确定绿色项目差距收窄2022年8月10日多部委联合发布了气候投融资试点名单选取23个气候投融资试点地区地域覆盖京津冀长三角珠三角成渝长江中游等城市群代表我国不同层级的经济环境和气候条件下的试点实践标志着绿色金融开启气候投融资时代近年来我国在气候投融资方面不断发力侧重支持新能源和可再生能源等绿色项目开发缩窄与发达国家的项目差距2023第二届中国气候投融资国际研讨会在北京召开涉及两个关键信息第一从已有数据来看试点地区气候投融资项目规模持续扩大2022年23个试点地区均不同程度地开展了项目库的建设工作积极探索促进资金与项目的对接共征集或储备项目超1500个涉及资金达2万亿元第二从行业来看各主要银行的气候投融资规模增速实现质的飞跃其中2021年和2022年增速在30以上其中银行金融机构支持的绿色贷款90都涉及气候领域随着气候金融为代表的绿色项目快速发展各地区行业将继续吸收国际先进经验探索创新气候投融资发展方式将有效推动国家自主贡献目标的落实和经济绿色低碳发展引导和撬动更多社会资金进入应对气候变化领域表623个地方入选气候投融资试点气候投融资试点城市气候投融资试点区气候投融资试点国家级新区河北省保定市北京市密云区通州区辽宁省金普新区山西省太原市长治市湖北省武汉市武昌区上海市浦东新区内蒙古自治区包头市深圳市福田区山东省西海岸新区辽宁省阜新市广东省南沙新区浙江省丽水市重庆市两江新区安徽省滁州市四川省天府新区福建省三明市陕西省西咸新区河南省信阳市湖南省湘潭市请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第19页共31页简单金融成就梦想政策研究气候投融资试点城市气候投融资试点区气候投融资试点国家级新区广西壮族自治区柳州市甘肃省兰州市资料来源生态环境部申万宏源研究转型金融成为绿色金融的重要补充相较于绿色金融未来将聚焦棕色资产双碳战略下碳密集型产业在低碳转型过程中需要大量的政策扶持与资金支持转型金融的概念应运而生如今转型金融是全球绿色金融发展的新课题新方向境内外都处于初步探索阶段转型金融产品的市场规模相对偏小据ClimateBondsInitiative数据显示截至2022年第一季度可持续发展挂钩债券累计发行量仅为1555亿美元转型债券仅为102亿美元在相同的起跑线上我国能源体系高碳特征明显高碳主体所属行业占经济活动的总量远远高于纯绿行业促使转型金融所涉及到的融资量可能会远大于纯绿金融的融资量规模优势有望推动转型金融成为我国实现绿色金融加速赶超的重点领域图112023我国境内市场转型债券累计发行规模800亿元7006005004003002001000可持续发展挂钩债券低碳转型挂钩债券转型债券资料来源Wind申万宏源研究32信息披露将成为制度建设的重中之重政策文件集中发力金融业信息披露绿色效益显著2016年七部委发布关于构建绿色金融体系的指导意见提出逐步建立和完善上市公司和发债企业强制性环境信息披露制度随着大量规范信息披露的政策逐步执行越来越多金融机构认识到信息披露对于公司形象和信誉的重要性主动加强信息披露2022年我国54家上市银行中已有49家通过社会责任报告可持续发展报告或者更明确的环境社会与治理ESG报告的形式进行了环境和气候信息披露金融机构参与绿色业务获得显著的绿色效益据2022年绿色债券市场运行情况报告显示2022年公开发行的绿债对应的项目预计每年可支持减排二氧化碳7402万吨节约标准煤2930万吨减排二氧化硫57万吨减排氮氧化物72万吨减排化学需氧量70万吨绿色金融标准指引建设成效初显发债企业和上市公司环境信息披露有望进一步规范2022年多部文件针对发债企业上市企业的信息披露提出新要求和新目标请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第20页共31页简单金融成就梦想