研究报告全文：东易日盛0027132Q23收入同增33数字化转型稳步推进2023-08-301H23业绩符合我们预期公司公布1H23业绩1H23实现收入1336亿元同比增长3867归母净利润亏损15亿元去年同期亏损383亿元扣非归母净利润亏损156亿元去年同期亏损385亿元业绩符合我们预期我们预计随着公司在手项目稳步推进业务逐步复苏业绩有望持续回暖分季度来看公司1Q2Q23分别实现收入554782亿元同比分别47893281归母净利润-09-059亿元去年同期分别为-244-139亿元发展趋势11H23家装业务回暖明显精工装业务持续承压1家装1H23实现收入1170亿元同比4194毛利率同比718ppt至29392公装1H23实现收入076亿元同比20763精工装1H23实现收入025亿元同比-1381我们预计随着业务签单及订单周转的逐步恢复公司收入将恢复稳健增长2盈利能力持续改善降本增效成果较好公司1H23毛利率为326同比664ppt费用端来看公司1H23期间费用率4594同比-3417ppt其中销售管理研发财务费用率分别为26721764157同比-2519ppt-91ppt012ppt主要由于公司营收规模逐步回升降本增效持续推进广告宣传费用投放收窄综合影响下1H23净利率为-1121同比2853ppt3数装业务稳步推进AIGC深度赋能1产品研发公司基于五大风格研发40套全案设计案例同时提升展厅的展示效果助力销售人员快速洞察消费需求并推进落地缩短设计协议的转化周期截至1H23公司数装在线产品共计33648个SKU较22年底增加11772个产品丰富度持续提升2运营系统公司持续升级数字化系统研发并推出业内首个新一代AIGC真家系统结合的设计工具真家AIGC深度赋能公司业务开展3交付公司星耀SAAS系统实现项目交付数字化全周期管控数装业务整体节点准时率达97交付完成率达90供应链运营持续提质增效我们认为公司数装业务不断升级AIGC应用持续赋能看好公司长期持续成长盈利预测与估值维持20232024年盈利预测不变当前股价对应20232024年分别为2720倍PE维持跑赢行业评级维持10元目标价对应20232024年分别为3224倍PE较当前股价有19的上行空间风险地产景气度下行超预期行业竞争加剧