策略摘要
　　海内外主产区依然受降雨影响，胶水产出受限，海南浓乳胶加工利润走好，原料供应偏紧下胶水价格大幅上行，挤压全乳胶交割利润；半钢胎成品库存去化较好，反映国内需求尚可，对轮胎开工率产生较强支撑，短期国内天胶进口环比下降，且成品胶出库有所回升，青岛天然橡胶港口库存继续呈现去库状态，支撑胶价震荡上行。
　　核心观点
　　■市场分析
　　期现价差：8月29日，RU主力收盘13180元/吨（-25），NR主力收盘价9800元/吨（+70）。RU基差-1255元/吨（-25），NR基差26元/吨（-35）。RU非标价差2405元/吨（-75），烟片进口利润132元/吨（+27）。
　　现货市场：8月29日，全乳胶报价11925元/吨（-50），混合胶报价10775元/吨（+50），3L现货报价11300元/吨（-50），STR20#报价1367.5美元/吨（+5），丁苯报价11800元/吨（0）。
　　泰国原料：生胶片48.41泰铢/公斤（+0.02），胶水43.90泰铢/公斤（+0.20），烟片48.10泰铢/公斤（-0.29）,杯胶39.95泰铢/公斤（+0.30）。
　　国内产区原料：云南胶水10750元/吨（0），海南胶水12200元/吨（+250）。
　　截至8月25日：交易所总库存204750（+1802），交易所仓单191190（+1810）。
　　截止8月24日：国内全钢胎开工率为64.47%（+0.09%），国内半钢胎开工率为72.26%(+0.13%）。
　　观点：海内外主产区依然受降雨影响，胶水产出受限，原料收购价格稳中有涨，或将进一步压缩烟片胶进口利润；近期海南浓乳利润走好，原料供应偏紧下胶水价格大幅上行，挤压全乳胶交割利润；全钢胎和半钢胎开工率环比均继续小幅回升，反映当下国内需求尚可，因国内乘用车销量回升较快，半钢胎成品库存去化较好，国内轮胎出口维持高增速对轮胎开工率产生较强支撑；短期因国内天胶进口环比下降，且成品胶出库有所回升，青岛天然橡胶港口库存继续呈现去库状态，支撑胶价震荡上行。
　　策略
　　谨慎偏多。国内外原料收购价格稳中有涨，半钢胎成品库存去化较好，反映国内需求尚可，对轮胎开工率产生较强支撑，短期国内天胶进口环比下降，且成品胶出库有所回升，青岛天然橡胶港口库存继续呈现去库状态，支撑胶价震荡上行。
　　风险
　　海内外产区原料大幅增加，国内外宏观环境变化。

研究报告全文：期货研究报告橡胶日报2023-08-30海南原料价格大幅上行挤压盘面交割利润研究院化工组策略摘要研究员海内外主产区依然受降雨影响胶水产出受限海南浓乳胶加工利润走好原料供应偏梁宗泰紧下胶水价格大幅上行挤压全乳胶交割利润半钢胎成品库存去化较好反映国内需020-83901005求尚可对轮胎开工率产生较强支撑短期国内天胶进口环比下降且成品胶出库有所liangzongtaihtfccom回升青岛天然橡胶港口库存继续呈现去库状态支撑胶价震荡上行从业资格号F3056198投资咨询号Z0015616核心观点陈莉市场分析020-83901030clhtfccom期现价差8月29日RU主力收盘13180元吨-25NR主力收盘价9800元吨70从业资格号F0233775RU基差-1255元吨-25NR基差26元吨-35RU非标价差2405元吨-75投资咨询号Z0000421烟片进口利润132元吨27投资咨询业务资格现货市场8月29日全乳胶报价11925元吨-50混合胶报价10775元吨50证监许可20111289号3L现货报价11300元吨-50STR20报价13675美元吨5丁苯报价11800元吨0泰国原料生胶片4841泰铢公斤002胶水4390泰铢公斤020烟片4810泰铢公斤-029杯胶3995泰铢公斤030国内产区原料云南胶水10750元吨0海南胶水12200元吨250截至8月25日交易所总库存2047501802交易所仓单1911901810截止8月24日国内全钢胎开工率为6447009国内半钢胎开工率为7226013观点海内外主产区依然受降雨影响胶水产出受限原料收购价格稳中有涨或将进一步压缩烟片胶进口利润近期海南浓乳利润走好原料供应偏紧下胶水价格大幅上行挤压全乳胶交割利润全钢胎和半钢胎开工率环比均继续小幅回升反映当下国内需求尚可因国内乘用车销量回升较快半钢胎成品库存去化较好国内轮胎出口维持高增速对轮胎开工率产生较强支撑短期因国内天胶进口环比下降且成品胶出库有所回升青岛天然橡胶港口库存继续呈现去库状态支撑胶价震荡上行策略谨慎偏多国内外原料收购价格稳中有涨半钢胎成品库存去化较好反映国内需求尚可对轮胎开工率产生较强支撑短期国内天胶进口环比下降且成品胶出库有所回升青岛天然橡胶港口库存继续呈现去库状态支撑胶价震荡上行请仔细阅读本报告最后一页的免责声明橡胶日报丨2023830风险海内外产区原料大幅增加国内外宏观环境变化请仔细阅读本报告最后一页的免责声明橡胶日报丨2023830目录策略摘要1核心观点1图表图1RU基差丨单位元吨4图2NR基差丨单位元吨4图3RU-混合胶丨单位元吨4图4烟片进口利润丨单位元吨4图5云南胶水价格丨单位元吨4图6泰国胶水价格丨单位泰铢公斤4图7泰国杯胶丨单位泰铢公斤5图8泰国胶水-杯胶丨单位泰铢公斤5图9泰国烟片-胶水丨单位泰铢公斤5图10全乳胶-混合胶丨单位元吨5图11混合胶-丁苯丨单位元吨5图12全乳胶-3L丨单位元吨5图13烟片-全乳胶丨单位元吨6图143L-混合胶丨单位元吨6图15RU-NR丨单位元吨6图16青岛港口库存丨单位吨6图17RU期货库存丨单位吨6图18NR期货库存丨单位吨6图19全钢胎开工率丨单位7图20半钢胎开工率丨单位7请仔细阅读本报告最后一页的免责声明38橡胶日报丨2023830图1RU基差丨单位元吨图2NR基差丨单位元吨数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院图3RU-混合胶丨单位元吨图4烟片进口利润丨单位元吨数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院图5云南胶水价格丨单位元吨图6泰国胶水价格丨单位泰铢公斤数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明48橡胶日报丨2023830图7泰国杯胶丨单位泰铢公斤图8泰国胶水-杯胶丨单位泰铢公斤数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院图9泰国烟片-胶水丨单位泰铢公斤图10全乳胶-混合胶丨单位元吨数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院图11混合胶-丁苯丨单位元吨图12全乳胶-3L丨单位元吨数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明58橡胶日报丨2023830图13烟片-全乳胶丨单位元吨图143L-混合胶丨单位元吨数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源文华财经华泰期货研究院图15RU-NR丨单位元吨图16青岛港口库存丨单位吨数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源隆众资讯华泰期货研究院图17RU期货库存丨单位吨图18NR期货库存丨单位吨数据来源上海期货交易所华泰期货研究院数据来源上海期货交易所华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明68橡胶日报丨2023830图19全钢胎开工率丨单位图20半钢胎开工率丨单位数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明78橡胶日报丨2023830免责声明本报告基于本公司认为可靠的已公开的信息编制但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的意见结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断在不同时期本公司可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的观点结论和建议仅供参考投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果本公司及作者均不承担任何法律责任本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为华泰期货研究院且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改本公司保留追究相关责任的权利所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利公司总部广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编510000电话400-6280-888网址wwwhtfccom