镍观点
　　国内新增产能放量.进口窗口打开，月末出货意愿较强，纯镍供强需弱、现货升水走弱。但是，印尼矿端政策风险扰动.市场预期未来MHP和高冰镍价格上涨，最终对镍价形成支撑。硫酸镍市场预期好转、前驱体采购意愿仍然偏弱、硫酸镍止跌企稳、但上涨缺乏前驱体补库动力。总体上，供需弱现实可能朝原料强预期演绎，盘面呈现震荡格局、驱动不明.持仓下滑、波动减小，等待矛盾积累或者等待操作安全边际，关注印尼矿端事件演绎、主力参考160000-175000元/吨，谨慎观望。
　　铜观点
　　鲍威尔在全球央行年会表示，降通胀过程还有一段长路.但对加息将谨慎行事，略显鹰派、市场主流预期9月暂停加息，年内是否还有一次加息仍待观察，高利率会维持较长时间。国内经济弱复苏，强政策预期尚存.利好不定期释放。基本面上.供需双旺，8月国内产量或创新高.原定于9月的部分检修计划取消或推迟，前期进口窗口亦有打开，但需求同时具备韧性,现货维持低库存、高升水.对铜价形成支撑。不过，需求端对价格敏感度高，铜价持续上行的表现缺乏需求支持。另外.09合约持仓量偏高.注意虚实盘比问题。本周多项重点宏观数据发布，如国内8月官方PMI、7月美国PCE通胀和8月非农就业数据，欧央行也将公布货币政策纪要，价格可能迎来较强波动，预计运行区间在67500-70000元/吨。
　　不锈钢观点
　　菲律宾雨季将至、印尼镍矿事件扰动.正值传统原料备库期、蠡加运费上涨.镍矿价格偏强。镍铁成本抬升.利润走阔、主流报价走强至1165-1185元/镍(出厂含税)。不锈钢厂成本抬升.钢厂利润受到挤压.对原料接受度不高.前期高排产导致市场到货增多、库存季节性高位，部分钢厂有减产心态。
　　原料的演绎方式尚不明确，随行就市.边走边看:极端情况下.镍矿短缺.镍产业链产能释放受限;也可能是.后续原料价格随炒作平息而回落.或者钢厂减产倒逼原料让利。.
　　总体上，成本具备支撑，但高价难以传导至终端，高位博弈状态,多空双方都在观察价格是否具备进一步上涨条件。预计短期不锈钢价格震荡运行，择机再次入场逄低多.盘面依次关注16200、16500元/吨表现。再往后看.传统旺季来临.现实对预期的验证也将开始.操作上避免追涨杀跌。
　　锡观点
　　从全年锡矿供应来看，无论是否有缅甸停产事件发生,锡矿供应仍然相对偏紧，本次缅甸文件虽选矿厂开始恢复选矿，但就锡矿停产时间仍未有具体时间，或存超预期的可能。而需求端回暖预期较强，尽管目前仍处于相对偏弱情况，但近期下游反馈,订单已有逐步改善的情况，同时金9银10消费旺季即将来临，半导体行业周期亦有复苏预期。综上所述，近期宏观偏弱及美元持续走强对价格压制较强，供给端低弹性使21万一线存较强支撑，因此回调幅度有限，后续需求旺季若恢复则将提振锡价，建议多单继续持有，若回调至21万一线可择机加仓。
　　氧化铝观点
　　当前云南地区电解铭开始复产、利多氧化铝，同时氧化铝新投产集中在上半年，下半年投产较少。从成本上，当前国内氧化铝厂利润小幅回升。河南铝土矿限产，铝土矿供应收紧.当地氧化铝企业有减产检修计划.助推氧化铝价格。当前西北地区运费下滑.氧化铝买兴渐浓.预计价格仍存支撑.偏多震荡。
　　铝观点
　　国内7月PMI环比好转.工业品库存低位。需求端，政府加大对房地产行业的扶持力度，型材开工小幅回升，关注金九银十旺季表现。供应端，7月国内运行产能大幅增加，主因云南地区增产明显，复产规模达122万吨左右。7月美国CPI同比增长3.2%，增速小幅上升.符合预期。国内库存低位多空交织，多单持有.小止损。
　　锌观点
　　7月国内PMI环比好转.工业品库存低位.但社融新增不及预期。原料上.9月zn50国产锌精矿TC5100元/金属吨，进口锌精矿加工费135美元/干吨.环比下滑25美元/干吨，四季度国内矿山产量季节性下滑，加工费重心下移。北方冶炼厂7-8月集中减产。冶炼利润回落、下游实际需求分化.镀锌小幅好转、压铸需求弱复苏，国内去库,锌价下方获支撑.偏强震荡。操作上逄低多.小止损。
　　

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