事件:
　　同仁堂科技8月24号发布半年报：2023H1，公司实现营收39.46亿元，同比增长30.91%；归母净利润3.68亿元，同比增长15.65%。
　　投资要点:
　　大品种放量，实现营收高增长
　　2023年上半年在大品种战略的指引下，围绕“同仁堂御药供奉300年”主题，公司一线二线产品竞相放量，公司实现营收39.46亿元，同比增长30.91%。母公司（扣除内部抵消）实现营收25.23亿元，同比增长26.27%。其中感冒清热系列收入同比增长158.11%；生脉饮系列收入同比增长70.86%；阿胶系列收入同比增长55.88%；金匮肾气系列收入同比增长22.78%；牛黄解毒系列收入同比增长13.36%。
　　公司经营状况良好，现金流稳定
　　2023上半年公司经营活动产生的现金净额为8.48亿元，同比增长59.65%。公司经营状况整体向好。
　　公司毛利率有所下降
　　2023上半年公司实现毛利15.67亿元，同比增长21.17%。毛利率39.71%，同比下降3.19个百分点。销售费用率15.67%，同比下降0.8个百分点。管理费用率7.94%，同比上升0.43个百分点。财务收入1759万元。
　　盈利预测和投资评级
　　大品种战略的指引下，围绕“同仁堂御药供奉300年”主题，公司一线二线产品竞相放量，看好公司长期发展，预计2023/2024/2025公司收入分别为71.61、84.91、101.50亿元，同比增长20%/19%/20%；对应归母净利润分别为6.77、7.95、9.37亿元，同比增长16%/17%/18%；对应PE估值11.7X/10.0X/8.5X。首次覆盖，给予“买入”评级。
　　风险提示
　　核心产品放量不及预期的风险。集团内部存在同业竞争的风险。核心产品提价不及预期的风险。原材料成本涨价过猛的风险。政策风险。