动力煤：煤矿事故影响供应端波动，产地煤价小幅上行。本周秦皇岛港动力煤（Q5500）市场均价816元/吨，较上周-0.2%；晋陕蒙坑口煤均价环比+1.6%。库存方面，本周北四港合计库存报1265万吨，环比减少66万吨。广州港集团报库存278万吨，环比减少14.9万吨；南方八省电厂煤炭库存最新数据（20230821）报3673万吨，相比2023年8月10日时点值增加77万吨，库存可用天数最新报16.2天，环比+0.9天。供应端：陕西煤矿事故对供应端影响可控，本周主产区多数煤矿保持正常生产，市场销售情况尚可，产地动力煤价格小幅上行。需求端：电煤方面，目前电厂整体库存压力不大，叠加长协保供政策，采购节奏偏缓，部分需求释放以刚需和压价采购为主。本周三峡出库水流量环比+28.7%，同比+167.0%。化工/建材用煤：水泥行业整体需求依然低迷，市场销售一般；甲醇市场价格小调大稳，底部支撑不足，对动力煤价格提振作用不足。
　　双焦：下游需求平淡，双焦价格走势低迷。焦炭方面，本周末日照准一报价2140元/吨，环比-4.5%。周周内钢厂对焦炭发起首轮提降，但多数焦企在盈利能力较弱影响下暂未接受，叠加周内原料端事故多发，供应端稍有收紧；焦煤方面，本周末山西主焦煤报价1806元/吨，环比-1.0%。周内主产区安全事故频发，安全检查有再度趋严迹象，部分煤种边际供应收紧；下游采购积极性偏低，多数高价煤种陆续下调报价，目前煤矿多积极出货，库存暂无积压；下游钢企方面，周内成材价格涨跌互现，成材实际需求仍缺乏韧性，钢厂盈利情况不乐观，在利润影响下钢厂对焦价打压意愿较强。
　　天然气：澳大利亚罢工风险逐步消退，本周亚洲气价下跌。伍德赛德与代表工人的离岸联盟工会周三进行了会谈。西北大陆架约占全球LNG供应量的4%左右，伍德赛德表示，已和离岸联盟就一系列问题达成原则性协议，大大降低了西北大陆架工人罢工的可能性。雪佛龙与惠斯通和高庚工厂的工人仍在进行谈判，两家工厂的工人周四以压倒性多数投票决定，如有必要，将采取罢工行动。截至8月27日，欧盟天然气储气容量占比91.97%，较上周增加1.56PCT，在当前高库存和低需求的驱动下，海外天然气价格或仍将维持相对疲软。本周，欧洲TTF天然气价格37.44欧元/兆瓦时，较上周上涨0.9%；美国NYMEX天然气期货价格2.55美元/百万英热，较上周下跌4.2%；亚洲JKM天然气价格13.74美元/百万英热，较上周下跌6.1%；国内液化天然气出厂价为3984元/吨，较上周上涨3.9%。
　　原油：需求担忧与供给收紧博弈，本周油价先跌后涨。近期原油价格下跌主要原因系我国需求存在不确定性，我国央行公布的8月LPR一年期利率下调10个基点至3.45%，在政策的刺激力度上较为有限，此外，我国7月原油进口量出现了明显下滑，引发市场对三季度我国原油进口需求的担忧。供给方面，伊朗石油预计到夏末期将产量提高至340万桶/日，委内瑞拉与美国商讨制裁解禁问题，上述两国产量或迎提升，但上述事件可能会导致OPEC核心成员进一步收紧石油供应。在需求担忧与供给收紧预期的博弈下，本周油价先跌后涨。本周Brent原油周度均价85.15美元/桶，环比下降1.62%；WTI原油周度均价79.63美元/桶，环比下降1.58%。
　　风险提示：能源价格波动加大、海外地缘冲突加剧、下游需求不及预期。