事件1：
　　公司发布2023年半年报，2023H1，公司实现营业总收入15937亿元，同比-1.14%，实现归母净利润351亿元，同比-20%。2023Q2单季，公司实现营业总收入8024亿元，同比-4.57%，环比+1.4%；实现归母净利润150亿元，同比-29%，环比-25%。
　　事件2：
　　公司发布《2023年半年度A股利润分配方案公告》，公司拟以股权登记日当日登记的总股本为基数，每股派发现金股利人民币0.145元（含税）。若根据截至2023年6月30日公司的总股本1198.96亿股计算，2023年半年度公司合计拟派发现金股利人民币173.85亿元（含税）。
　　事件3：
　　公司发布《关于以集中竞价交易方式回购A股股份的回购报告书》，拟使用不低于人民币8亿元，不超过人民币15亿元的自有资金通过上海证券交易所系统以集中竞价交易方式回购公司发行的人民币普通股（A股）股票，回购价格不高于董事会通过回购股份决议前30个交易日公司股票交易均价的150%，本次回购股份的期限自董事会批准方案之日起不超过3个月，回购的股份将全部注销并减少注册资本。
　　点评：
　　一、油价下行，下游需求弱恢复，23H1净利润同比-20%，Q2净利润环比-25% 2023H1，国际原油价格走势震荡下行，宏观经济总体回升向好，天然气需求回暖，境内成品油需求快速反弹，但主要炼化产品需求恢复较弱，公司23H1实现归母净利润351亿元，同比-20%。23H1布伦特原油均价为79.91美元/桶，同比-24%，公司上游业务受益于持续推进“增储上产”和降本增效工作，实现经营利润254亿元，同比-3%，业绩保持稳健。由于国际原油价格走势震荡下行，炼油库存减利，而去年同期库存增利，且石脑油、石油焦、液化气等产品毛利同比变差，公司炼油业务实现经营利润114亿元，同比-62%，炼油盈利能力大幅下降。受益于需求回升和市场竞争环境好转，营销及分销业务保持了较好的盈利能力，实现经营利润170亿元，同比+1%。化工事业部受产品需求恢复较弱、产能集中释放影响，仍处于亏损状态。23H1化工业务实现经营利润-33.58亿元。
　　2023Q2单季，国际油价维持下行趋势，炼油产品毛利大幅收窄，化工需求修复仍然较弱，公司实现归母净利润150亿元，同比-29%，环比-25%。Q2公司上游业务实现经营利润126亿元，同比-21%，环比-2%，较油价位于高位的22Q2有所下滑，同23Q1相比基本企稳。Q2公司炼油业务实现经营利润10亿元，同比-86%，环比-90%，受炼油毛利收窄和库存损失影响，炼油业务盈利能力大幅下滑。Q2公司销售业务实现经营利润90亿元，同比+9%，环比+14%，销售业务盈利能力随成品油需求修复而稳中有升。Q2公司化工业务实现经营利润-15.78亿元，同比减少10.63亿元，环比减亏2亿元，受化工品需求修复较弱影响，公司化工业务盈利修复程度较弱。
　　二、分业务解读：上游和销售业务盈利稳健，炼油和化工业务承压1、上游：持续推进“增储上产”和降本增效工作，油价下行期业绩保持稳健2023H1公司上游板块实现经营利润254亿元，同比-3%，其中Q2单季实现经营利润126亿元，同比-21%，环比-2%，主要由于公司大力实施稳油增气降本提效，加大高质量勘探和效益开发，强化成本费用管控，大力推进天然气全产业链经营优化，在油价下行期取得了较好的上游业绩。
　　2023H1，公司原油实现价格73.7美元/桶，同比-23%，天然气实现价格1.95元/方，同比+12%。公司生产原油140百万桶，同比+0.02%；生产天然气660.88十亿立方英尺，同比+7.6%。23Q2单季，公司生产原油70百万桶，同比-0.6%，环比+1.0%；生产天然气330十亿立方英尺，同比+10%，环比持平。
　　2023H1，公司上游业务积极推进降本增效工作，上半年油气现金操作成本为756.3元/吨，同比-1.4%，进口LNG采购成本同比减少70亿元；石油特别收益金、资源税等同比减少65亿元；勘探费用同比减少9亿元；折旧折耗同比增加7亿元。
　　2023H1，公司在塔里木盆地、四川盆地、江汉盆地、鄂尔多斯盆地取得了一批油气新发现和重大突破，胜利济阳页岩油国家级示范区建设高效推进。在开发方面，持续扩大效益建产规模，高效推进济阳、塔河、准西等产能建设，深化精细开发调整，着力夯实老油田稳产基础；大力实施天然气增储上产，加快顺北二区、川西海相等产能建设。强化天然气产供储销一体化运行组织，全产业链创效同比大幅增长。
　　2、炼油产品毛利收窄叠加油价下行造成库存损失，炼油业务业绩承压2023H1公司炼油板块实现经营利润114亿元，同比-62%，Q2单季实现经营利润10亿元，同比-86%，环比-90%，主要由于2023Q2油价震荡下行，造成库存损失，同时炼油产品毛利大幅收窄。公司坚持产销一体协同优化，全力提高装置负荷，动态强化资源统筹，降低采购成本。
　　2023H1公司总共加工原油127百万吨，同比+5%，分别生产汽、柴、煤油30、32、14百万吨，分别同比+1%，+5%，+64%。2023H1公司炼油毛利为354元/吨，同比减少人民币179元/吨，同比-33.6%，炼油现金操作成本为204.5元/吨，同比-8.2%。公司紧贴市场需求，有效统筹“油转化”“