【A股】
　　上周（8月21日-8月25日，下同）传媒板块指数下跌0.37%，上证综指下跌2.17%，深证成指下跌3.14%，创业板指下跌3.71%。上周涨幅前三：每日互动（+14.35%）、中国出版（+11.80%）、幸福蓝海（+11.49%）；跌幅前三：昆仑万维（-8.45%）、奥飞娱乐（-5.73%）、三六零（-5.42%）。
　　【行业热点】
　　（1）8月27日，财政部和证监会重磅公布一系列活跃资本市场、提振投资者信心的措施：财政部宣布，8月28日起，证券交易印花税实施减半征收。证监会宣布，将阶段性收紧IPO节奏，以促进投融资两端的动态平衡；将投资者融资买入时的融资保证金最低比例由100%降至80%。；若存在破发、破净，或最近三年未进行现金分红、累计现金分红金额低于近三年年均净利润30%的，其控股股东、实际控制人不得通过二级市场减持；对金融行业上市公司或其他行业大市值上市公司的大额再融资，实施预沟通机制，关注融资必要性和发行时机。
　　（2）8月21日，财政部印发《企业数据资源相关会计处理暂行规定》（下称《暂行规定》），自24年1月1日起施行。《暂行规定》做出明确规定和指引。《暂行规定》标志着数据资产入表有望取得实质进展，将从政策端有力助推数据要素相关企业的产业进展。
　　（3）中报陆续落地，上周宝通科技、兆讯传媒、盛天网络、蓝色光标披露2023年中报：
　　（i）宝通科技：23H1归母净利润1.22亿，同比上升140.67%，单拆23Q2归母净利润3867.33万元，同比上升313.48%。
　　（ii）兆讯传媒：23H1归母净利润6890.22万，同比上升2.16%，单拆23Q2归母净利润592.07万元，同比上升22.14%。
　　（iii）盛天网络：23H1归母净利润1.46亿元，同比上升25.17%，单拆23Q2归母净利润7226.39万元，同比上升12.97%。
　　（iv）蓝色光标：23H1归母净利润2.85亿元，同比上升3303%，单拆23Q2归母净利润1.36亿元，同比上升660.53%。
　　（4）恺英网络拟筹建恺英网络数字经济研发中心，项目总投资额预计约8亿元。恺英网络的数字经济研发中心建设是在游戏研发、人工智能、VR/AR、数字化转型等方面能力的整体提升，也是数字化转型的重要创新，有望引领游戏产业数字化转型。
　　（5）8月24日，由星辉游戏自主研发、腾讯代理的真三国大世界即时策略手游《战地无疆》全平台上线。历经多轮测试与口碑发酵后，《战地无疆》TapTap期待分高达9.2分，并在发布当日排名上升至Apple Store免费游戏排行榜第四。
　　（6）8月21日，吉比特西方魔幻题材的放置挂机游戏《勇者与装备》公测版本正式上线微信小游戏，《不朽家族》、《新庄园时代》等产品均已取得版号，下半年有待上线。
　　【重点关注】
　　A股AI+应用板块目前主要是在估值调整，以龙头板块——游戏板块为例，最近一个月股价调整幅度较多（游戏ETF7月跌幅17.29%，个股平均跌幅近30%；游戏ETF8月跌幅-8.72%，个股平均跌幅超10%），8月市场情绪疲弱，存在资金挤出效应，但基本面基本无变化（行业数据5-6月份游戏增长超26%）。
　　市场利好情绪回暖，业绩仍是9月选股核心。我们认为，8月业绩披露期市场有望看到板块业绩向上以及与AI结合点的更新，目前主要等市场情绪回暖及AI催化落地；8月27日随着降印花税等利好政策出炉，我们认为传媒板块有望基于业绩表现选股迎来一波底部估值修复，重点提示核心主题：（1）数据要素（人民网、浙数文化、每日互动、三人行、南方传媒等）；（2）顺周期（分众传媒、兆讯传媒、三人行、蓝色光标、华立科技、锋尚文化、风语筑等）；（3）AI共振：游戏（恺英网络、名臣健康、三七互娱、宝通科技、星辉娱乐等）、影视（芒果超媒、光线传媒、华策影视等），在相关核心主题中我们提示甄选Q3、Q4业绩向好的标的；中期我们更看好Q4传媒板块的表现，因为存在前三季度业绩向好叠加业绩空窗期AI主题催化。
　　【恺英网络】信达传媒组8月金股（3月发布首次覆盖报告）。8月21日恺英网络披露预告，子公司浙江欢游主动向国际商会国际仲裁院提起裁决传奇IP系列游戏与株式会社传奇IP（即娱美德）纠纷的请求，并请求对方退还收取的保证金及授权许可费，涉案金额达4.80亿元。相关涉案金额在22年公司已提营业外支出，后续待本次仲裁案件开审后有望冲回。近期，世纪华通（公司传奇IP合作方）公告指出旗下子公司亚拓士享有传奇IP的完整著作权。我们认为，恺英网络主动提起诉讼表明对传奇IP相关法务案件积极索偿的态度，虽然对后续利润影响有不确定性，但若胜诉即是正向影响（22年已提支出的冲回）。最近调整波动较大，我们认为主要是Q2业绩预期以及板块β的原因。Q2业绩市场预期由于板块β近期较弱相对较为紊乱。Q3起新品上线以及8月披露的浙江盛和剩余29%股份的并表成功（节奏超预期）将会对下半年业绩产生正向催化，我们对恺英全年业绩的确定性比较有信心。公司自主研发并由贪玩平台发行的《全民江湖》于8月2日公测，《西行纪》6月初上线，Q3起公司非传奇奇迹的重点产品《石器时代觉醒》为腾讯独