研究报告全文：证券研究报告金融工程周报市场调整尾声优先关注早周期行业金融工程研究最新周择时观点核心观点丁鲁明主板外资连续抛售的A股承压时效正在过去中报业绩最终落地有dinglumingcsccomcn望为市场创造深蹲起跳契机从基本面与资金面明确看好主板中期反转021-68821623机会建议高仓位应对金融地产等近期政策专项支持的早周期行业优SAC编号s1440515020001先中小市值及成长板块中小市值中的业绩确定性板块是我们核心卫星策略的重点关注对象具体包括中报业绩延续强势的通信设备等TMT部分子板块目前重点公司业绩报披露整体符合预期通信行业发布日期2023年08月27日ROE创多年来新高但更多板块或受外需弱势持续拖累板块内分化加大建议高仓位但需聚焦精选而非均配市值风格维持短期大市值占优市场表现不变2-8主要结论-18涨跌停统计-28当日2023-08-25涨停家数环比减少共有32只股票触及涨停涨20221520222520223520224520225520226520227520228520229520231520221152022125停被砸概率406319只涨停股票中自然涨停18只一字涨停1只2022105上证指数沪深300一字回封0只共有54只股票触及跌停跌停打开概率00040只跌停股票中自然跌停34只一字跌停1只一字回封5只相关研究报告形态统计中信建投金融工程宏观因子构造2022-12-22截至当日收盘有169只股票呈均线多头排列有2694只呈均线空及应用指南头排列中信建投金融工程2023年投资策2022-12-15略报告用量化体系应对市场不确定截至当日收盘有只股票的收盘价有效突破前期高点有只7284性股票收盘价有效跌破前期低点中信建投金融工程逐鹿Alpha专题报告十二AlphaZero基资金面2022-12-14于AutoML-Zero的高频数据低频化因截至2023-08-24两融余额为1567624亿元占A股流通市值229子挖掘框架两融交易净买额45223亿元占A股成交额576中信建投金融工程宏观变量的资2022-11-06陆股通当日净买入-2401亿元最近5个交易日净买入-9629亿元产定价宏观因子模拟组合中信建投金融工程掘金机构调研港股通当日净买入3386亿元最近5个交易日净买入10954亿元2022-09-23事件选股策略龙虎榜当日上榜股票中活跃度前3的股票为美能能源001299SZ联合水务603291SH长青科技001324SZ当日新晋活跃度前10的股票有鸿博股份002229SZ美丽生态000010SZ南矿集团001360SZ衍生品当周沪深300收报370915点周跌198主力合约IF2309年化升水536上升351沪深300所有合约总成交量113779下降767沪深300所有合约总持仓量264834上升701截至当日收盘上证50ETF期权的PCR成交量为0869较前一日上涨1924PCR持仓量为0667较前一日上涨022截至当日收盘我们计算的中国波指为2057较前一日上涨100本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国仅为本报告目的不包括香港澳门台湾提供在遵守适用的法律法规情况下本报告亦可能由中信建投国际证券有限公司在香港提供同时请务必阅读正文之后的免责条款和声明金融工程研究金融工程周报目录一最新周择时观点1二情绪面221涨跌停相关统计222形态相关统计4三资金面431融资融券432沪港通533龙虎榜5四衍生品指标641股指期货64250ETF期权7风险分析9图目录图1涨停分类自然涨停一字涨停一字回封2图2跌停分类自然跌停一字跌停一字回封2图3实时涨跌停数量2图4最近一年连续涨跌停数量3图5当日连板股统计连板24图6多头排列及空头排列数量4图7股价破前高或前低的股票数量4图8两融余额及其占A股流通市值比例5图9两融交易净买额及其占A股成交额比例5图10陆股通当日及最近五日净买入5图11港股通当日及最近五日净买入5图12当日龙虎榜部分榜单过去20交易日上榜次数前106图13上证50与主力合约年化升贴水6图14沪深300与主力合约年化升贴水6图15中证500与主力合约年化升贴水7图16上证50ETF期权PCR成交量7图17上证50ETF期权PCR持仓量7图18中国波指与上证50ETF8表目录表1涨停数靠前的行业及概念指数3请务必阅读正文之后的免责条款和声明金融工程研究金融工程周报一最新周择时观点上周市场继续调整沪深300指数周涨幅-198上证综指周涨幅-217中证500指数周涨幅-340国内LPR利率5年期未下调略意外但外资持续快速流出仍是短期A股下跌主因基本面上LPR利率下调不及预期中报冲击即将结束上周央行公布8月LPR利率市场预期的同步下调并未完全兑现5年期LPR持平在420我们此前多次强调当前中国货币政策的数量宽松已过度但价格宽松迟迟不足过去个月市场两度降息主要集中在年期以内的和逆回购利率上述政策预计对银行业务31MLF息差有一定积极作用但对实体经济整体输血力度仍有限仅对政策指定的重点扶持或救助行业有积极影响对资本市场及债市温和利好中报方面最新披露进度已达70整体业绩表现与已经披露的4-6月宏观数据趋势一致整体呈现增速较快回落状态就此推算二季度业绩增速方面沪深300板块或最终落在-10至0区间中证500板块落在-30至-20区间但建议投资者理性看待市场5月以来行情就在反映上述预期根据宏观数据展望推算三季报业绩或将触底回升参考最新中报前瞻黎明前的黑暗仍难阻通信等板块ROE创新高海外方面最新披露的PMI预览值显示美国经济在经历半年回升后再次向下美国政府部门的财政支出后继乏力是美国经济重回本轮康波衰退最后冲击下行趋势的关键因素技术面上市场重现增量资金流入上周我们用较多篇幅论述外资行为主因外资作为机构资金特征多次影响我们的机构资金流指标的短期领先效用但上周盘面也已显示出增量资金的不断试盘买入动作资金流指标上也结束了连续2周的快速回落开始重新低位回升当前技术面从底背离结构及外资短期抛售后历史统计来看都是高概率的中期底部市场随时重回上行综上所述上周市场延续调整外资持续抛售仍是主因但影响已至尾声国内LPR政策利率下调低于预期有助银行息差企稳基本面上国内LPR政策利率如期下调但5年期LPR保持不变较意外预计短期内实体经济整体输血力度有限但政策重点扶持和救助产业及金融与资本市场估值提升积极效用依旧显著中报接近收官整体环比一季报走弱符合预期但单季度业绩尤其主板业绩有望率先企稳回升中小市值成长板块业绩仍受海外需求回落中期拖累需要更长筑底时间海外经济方面美国结束半年反弹重新二次回落主因财政账户此前花钱用力过度所致的后继乏力再次提醒警惕美国经济与美股与2021年12月的长期双头结构坚决规避技术面上伴随外资惯性抛售减弱及政策呼吁的资金入市号召我们持续跟踪的机构资金流指标开始触底回升历史统计规律指向当前就是主板市场底主板择时观点外资连续抛售的A股承压时效正在过去中报业绩最终落地有望为市场创造深蹲起跳契机从基本面与资金面明确看好主板中期反转机会建议高仓位应对金融地产等近期政策专项支持的早周期行业优先中小市值板块择时观点中小市值中的业绩确定性板块是我们核心卫星策略的重点关注对象具体包括中报业绩延续强势的通信设备等TMT部分子板块目前重点公司业绩报披露整体符合预期通信行业ROE创多年来新高但更多板块或受外需弱势持续拖累板块内分化加大建议高仓位但需聚焦精选而非均配市值风格维持短期大市值占优不变本周中信一级行业热点家电请务必阅读正文之后的免责条款和声明1金融工程研究金融工程周报二情绪面21涨跌停相关统计当日涨停情况共有32只股票触及涨停最终涨停数为19只涨停被砸概率4063涨停股票中自然涨停18只一字涨停1只一字回封0只当日跌停情况共有54只股票触及跌停最终跌停数为40只跌停打开概率000跌停股票中自然跌停34只一字跌停1只一字回封5只图1涨停分类自然涨停一字涨停一字回封图2跌停分类自然跌停一字跌停一字回封自然涨停一字涨停一字回封自然跌停一字跌停一字回封300300250250200200150150100100505000数据来源WIND中信建投证券数据来源WIND中信建投证券图3实时涨跌停数量涨停家数跌停家数454035302520151050930AM1130AM259PM数据来源WIND中信建投证券当日涨停数前5的行业或概念指数依次为房地产涨停3家跌停0家农林牧渔涨停2家跌停0请务必阅读正文之后的免责条款和声明2金融工程研究金融工程周报家举牌涨停2家跌停0家富时罗素概念涨停2家跌停8家扭亏涨停2家跌停0家表1涨停数靠前的行业及概念指数表1涨停数靠前的行业及概念指数行业概念涨停跌停行业概念涨停跌停房地产30电力及公用事业10农林牧渔20计算机16举牌20非银行金融10富时罗素概念28PPP10扭亏20一号文件概念10股权激励全样本22东北振兴10基础化工11中小创蓝筹11家电10中非合作概念10有色金属10二线龙头11机械14互联网金融10资料来源WIND中信建投证券当日有3只股票连续涨停有5只股票连续跌停当日连续涨停数前3的个股依次为大湖股份600257SH3连板洪汇新材002802SZ2连板恒银科技603106SH2连板图4最近一年连续涨跌停数量连续涨停数连续跌停数2001501005002020-032020-052020-062020-072020-092020-112020-122021-012021-032021-042021-062021-072021-092021-102021-122022-012022-032022-042022-062022-072022-092022-102022-122023-012023-032023-042023-062023-07数据来源WIND中信建投证券请务必阅读正文之后的免责条款和声明3金融工程研究金融工程周报图5当日连板股统计连板2股票简称连板数量最新收盘涨幅封板时间所属行业所属概念600257SH大湖股份3921100493751农林牧渔融资融券002802SZ洪汇新材21318100293015基础化工中非合作概念股权激励全样本603106SH恒银科技2932100493550计算机区块链数据来源WIND中信建投证券22形态相关统计截至当日收盘有169只股票呈均线多头排列有2694只呈均线空头排列截至当日收盘有7只股票的收盘价有效突破前期高点有284只股票收盘价有效跌破前期低点图6多头排列及空头排列数量图7股价破前高或前低的股票数量多头排列空头排列突破前高跌破前低300020018025001602000140120150010010008060500400200数据来源WIND中信建投证券数据来源WIND中信建投证券三资金面31融资融券截至2023-08-24两融余额为1567624亿元占A股流通市值229两融交易净买额45223亿元占A股成交额576请务必阅读正文之后的免责条款和声明4金融工程研究金融工程周报图8两融余额及其占A股流通市值比例图9两融交易净买额及其占A股成交额比例两融余额亿左轴两融余额占A股流通市值交易净买额融资-融券交易净买额占A股成交额26001320000281218000210026111600016001014000249110081200022710000600620800010056000182017-032018-032019-032020-032021-032022-032023-03数据来源WIND中信建投证券数据来源WIND中信建投证券32沪港通陆股通当日净买入-2401亿元最近5个交易日净买入-9629亿元港股通当日净买入3386亿元最近5个交易日净买入10954亿元图10陆股通当日及最近五日净买入图11港股通当日及最近五日净买入陆股通近5日净买入右陆股通当日净买入港股通近5日净买入右港股通当日净买入20050030080040015020060030010020010040050100020000-5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