核心观点
　　主板月度经济数据如期陆续企稳、货币政策连续降息逻辑兑现、交易环节各项支持政策陆续展开，A股中期积极因素全面积累，仅有短期外资显著流出这个未来半年市场表现的重大反向指标还在边际压制短期指数，A股强烈建议加仓买入至高仓位。中小市值及成长板块：中小市值中的业绩确定性板块，是我们核心卫星策略的重点关注对象，具体包括中报业绩延续强势的通信设备等TMT部分子板块，8月最后两周中报披露期建议密切关注，建议同样维持高仓位但需聚焦而非普涨，市值风格维持短期大市值占优不变。
　　主要结论
　　涨跌停统计
　　当日(2023-08-18)涨停家数环比减少。共有42只股票触及涨停，涨停被砸概率35.71%。27只涨停股票中，自然涨停24只，一字涨停1只，一字回封2只。共有15只股票触及跌停，跌停打开概率0.00%，10只跌停股票中，自然跌停10只，一字跌停0只，一字回封0只。
　　形态统计
　　截至当日收盘，有269只股票呈均线多头排列，有1747只呈均线空头排列。
　　截至当日收盘，有22只股票的收盘价有效突破前期高点，有74只股票收盘价有效跌破前期低点。
　　资金面
　　截至2023-08-17，两融余额为15791.78亿元，占A股流通市值2.24%；两融交易净买额449.84亿元，占A股成交额6.08%。
　　陆股通当日净买入-85.22亿元，最近5个交易日净买入-146.80亿元；港股通当日净买入-40.91亿元，最近5个交易日净买入28.04亿元。
　　龙虎榜
　　当日上榜股票中，活跃度前3的股票为首创证券(601136.SH),信达证券(601059.SH),联合水务(603291.SH)。
　　当日新晋活跃度前10的股票有：联合水务(603291.SH),天房发展(600322.SH),塞力医疗(603716.SH),浙江世宝(002703.SZ),*ST太安(002433.SZ)。
　　衍生品
　　当周沪深300收报3784.00点，周跌2.58%；主力合约IF2309年化升水1.86%，上升4.62%；沪深300所有合约总成交量193553，上升37.43%；沪深300所有合约总持仓量384967，上升45.46%。
　　截至当日收盘，上证50ETF期权的PCR（成交量）为0.770，较前一日下降6.82%；PCR（持仓量）为0.571，较前一日下降0.41%。
　　截至当日收盘，我们计算的中国波指为18.95，较前一日上涨0.22。
　　风险分析
　　本报告结果均基于对应模型计算，需警惕模型失效的风险。本报告规律来自历史规律总结，需警惕历史规律不再重复的风险，也需要注意短期市场表现与长期历史规律出现重大差异的风险，当前世界经济全球化加剧，中国与美国经济相关程度发生较大变化，需警惕中美资产相关性出现变化的风险，美国加息促进美元资产向美国回流，当前美国仍处于加息进程中，需警惕美联储加息超预期的风险。当前中国经济受国内国际因素影响较多，仍需警惕国内经济增长不及预期带来的风险。

研究报告全文：证券研究报告金融工程周报外资显著流出的历史统计及A股后续表现如何金融工程研究最新周择时观点核心观点丁鲁明主板月度经济数据如期陆续企稳货币政策连续降息逻辑兑现交dinglumingcsccomcn易环节各项支持政策陆续展开A股中期积极因素全面积累仅有短期021-68821623外资显著流出这个未来半年市场表现的重大反向指标还在边际压制短期SAC编号s1440515020001指数A股强烈建议加仓买入至高仓位中小市值及成长板块中小市值中的业绩确定性板块是我们核心卫星策略的重点关注对象具体包括中报业绩延续强势的通信设备等TMT部分子板块8月最后两周中报发布日期2023年08月20日披露期建议密切关注建议同样维持高仓位但需聚焦而非普涨市值风格维持短期大市值占优不变市场表现2主要结论-8-18涨跌停统计当日2023-08-18涨停家数环比减少共有42只股票触及涨停涨-28停被砸概率357127只涨停股票中自然涨停24只一字涨停1只20221520222520223520224520225520226520227520228520229520231520221152022125一字回封2只共有15只股票触及跌停跌停打开概率00010只2022105上证指数沪深300跌停股票中自然跌停10只一字跌停0只一字回封0只形态统计相关研究报告截至当日收盘有只股票呈均线多头排列有只呈均线空2691747中信建投金融工程宏观因子构造2022-12-22头排列及应用指南截至当日收盘有22只股票的收盘价有效突破前期高点有74只中信建投金融工程2023年投资策2022-12-15略报告用量化体系应对市场不确定股票收盘价有效跌破前期低点性资金面中信建投金融工程逐鹿Alpha专题报告十二AlphaZero基截至2023-08-17两融余额为1579178亿元占A股流通市值2242022-12-14于AutoML-Zero的高频数据低频化因两融交易净买额44984亿元占A股成交额608子挖掘框架陆股通当日净买入-8522亿元最近5个交易日净买入-14680亿元中信建投金融工程宏观变量的资2022-11-06港股通当日净买入-4091亿元最近5个交易日净买入2804亿元产定价宏观因子模拟组合中信建投金融工程掘金机构调研龙虎榜2022-09-23事件选股策略当日上榜股票中活跃度前3的股票为首创证券601136SH信达证券601059SH联合水务603291SH当日新晋活跃度前10的股票有联合水务603291SH天房发展600322SH塞力医疗603716SH浙江世宝002703SZST太安002433SZ衍生品当周沪深300收报378400点周跌258主力合约IF2309年化升水186上升462沪深300所有合约总成交量193553上升3743沪深300所有合约总持仓量384967上升4546截至当日收盘上证50ETF期权的PCR成交量为0770较前一日下降682PCR持仓量为0571较前一日下降041截至当日收盘我们计算的中国波指为1895较前一日上涨022本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国仅为本报告目的不包括香港澳门台湾提供在遵守适用的法律法规情况下本报告亦可能由中信建投国际证券有限公司在香港提供同时请务必阅读正文之后的免责条款和声明金融工程研究金融工程周报目录一最新周择时观点1二情绪面221涨跌停相关统计222形态相关统计4三资金面531融资融券532沪港通533龙虎榜6四衍生品指标641股指期货64250ETF期权7风险分析9图目录图1涨停分类自然涨停一字涨停一字回封2图2跌停分类自然跌停一字跌停一字回封2图3实时涨跌停数量3图4最近一年连续涨跌停数量4图5当日连板股统计连板24图6多头排列及空头排列数量5图7股价破前高或前低的股票数量5图8两融余额及其占A股流通市值比例5图9两融交易净买额及其占A股成交额比例5图10陆股通当日及最近五日净买入6图11港股通当日及最近五日净买入6图12当日龙虎榜部分榜单过去20交易日上榜次数前106图13上证50与主力合约年化升贴水7图14沪深300与主力合约年化升贴水7图15中证500与主力合约年化升贴水7图16上证50ETF期权PCR成交量8图17上证50ETF期权PCR持仓量8图18中国波指与上证50ETF8表目录表1涨停数靠前的行业及概念指数3请务必阅读正文之后的免责条款和声明金融工程研究金融工程周报一最新周择时观点上周市场延续中度调整沪深300指数周涨幅-256上证综指周涨幅-180中证500指数周涨幅-229国内MLF及逆回购利率下调是我们期待的重要政策利好但外资短期流出力度再次加大成为市场下跌主因基本面上7月经济数据略低于预期但企稳态势初现上周国家统计局公布更多7月经济数据其中工业增加值同比37虽然低于上月44但较5月35有所回升我们在上月数据中已分析了6月数据的一些异常高估问题实际可视为回升趋势第二产业用电量数据也验证了上述逻辑月同比较上月的37748915显著回升结合上周披露的PPI同比及月初的PMI6项核心月度经济数据中的3项出现了企稳但同期披露的消费同比意外延续下行结合上周的出口CPI同比下行但上述三项指标也将在8月迎来同比企稳综合来看中国经济的内外部冲击在同比意义上迎来重要拐点的逻辑逐步验证国内政策方面上周二MLF及逆回购利率的下调是我们期待的重要且有效的经济刺激政策我们上周报告中提到了当前货币政策破局的关键将是价格而并非数量预计下半年利率多次下调的实际行为将助推A股企稳或回升并走出当前的历史最低水平市场中期基本面积极因素正在增加基本面回升拐点明确最后是周五收盘后的证监会见面会表态在活跃资本市场方面较一周前的交易所政策措施更符合市场期待对A股投资者信心有重要支撑作用技术面上淡定看待机构资金单周显著流出上周市场机构资金显著流出从不同资金统计口径观察外资单周流出超300亿是各机构流出力量中的典型代表从历史统计来看5个交易日滚动累计单周外资净流出300亿以上的历史案例仅有四次分别是2020年3月2020年7月2022年3月2022年10月上周市场在8月15日再次达到了上述水平是历史上前五大的5日累计净流出记录但与我们长期跟踪的内资机构聪明钱不同上述四次案例中外资虽有机构的主动成交意愿属性但却没有机构的中期行情前瞻精度在历史上的四次可比案例中从外资首次卖出300亿当日收盘计算此后半年的沪深300涨幅分别为1918-69四次平均涨幅10唯一一次负收益发生在2022年3月主因22年4月上海疫情爆发超预期很难说外资提前1个月预判到了这一突发事件若进一步计算上述四次案例中的市场2周内惯性下跌低点到此后半年内高点涨幅平均涨幅更高达20统计结果非常令人意外外资短期显著流出不但没有价格发现反而是稳定的中期反向指标因此当前A股技术面上唯一需要等待的就是这轮外资抛压平息市场随时企稳上行综上所述上周市场在经济数据货币政策外资冲击等多重因素影响下延续调整但中期基本面积极因素已开始积累基本面上经济数据方面7月宏观数据基本披露完毕6项核心变量三上三下同比企稳拐点如期呈现三项下行变量CPI出口与社零也有望在8月迎来企稳这些都是A股止跌的重要中期因素货币政策方面上周观点中我们明确提出中国经济当前金融抑制的强现实并指明了货币政策下半年持续宽松的政策路径实际市场在815如期MLF降息15BP是当前经济企稳急需的有效政策将对下半年及明年经济有效助力交易政策方面证监会上周五收盘后见面会及表态有望边际活跃资本市场对中期A股估值弹性起到积极作用技术面上外资显著流出是短期市场最核心拖累因素但除了影响实时行情外统计此后半年A股表现则为经典中线反向指标历史上单周外资净卖出超300亿的案例共四次分别为2020年3月2020年7月2022年3月2022年10月此后6个月主板指数涨幅平均10惯性最低收盘到此后最高收盘涨幅平均更达20四次外资单周显著流出都为市场带来了短期更有吸引力的买入机会本次行情预计也将延续历史规律主板择时观点月度经济数据如期陆续企稳货币政策连续降息逻辑兑现交易环节各项支持政策陆续展开A股中期积极因素全面积累仅有短期外资显著流出这个未来半年市场表现的重大反向指标还在边际压制请务必阅读正文之后的免责条款和声明1金融工程研究金融工程周报短期指数A股强烈建议加仓买入至高仓位中小市值板块择时观点中小市值中的业绩确定性板块是我们核心卫星策略的重点关注对象具体包括中报业绩延续强势的通信设备等TMT部分子板块8月最后两周中报披露期建议密切关注建议同样维持高仓位但需聚焦而非普涨市值风格维持短期大市值占优不变本周中信一级行业热点短期周频趋势模型等权组合电力及公用事业基础化工建材电力设备房地产传媒二情绪面21涨跌停相关统计当日涨停情况共有42只股票触及涨停最终涨停数为27只涨停被砸概率3571涨停股票中自然涨停24只一字涨停1只一字回封2只当日跌停情况共有15只股票触及跌停最终跌停数为10只跌停打开概率000跌停股票中自然跌停10只一字跌停0只一字回封0只图1涨停分类自然涨停一字涨停一字回封图2跌停分类自然跌停一字跌停一字回封自然涨停一字涨停一字回封自然跌停一字跌停一字回封300300250250200200150150100100505000数据来源WIND中信建投证券数据来源WIND中信建投证券请务必阅读正文之后的免责条款和声明2金融工程研究金融工程周报图3实时涨跌停数量涨停家数跌停家数35302520151050930AM1130AM259PM数据来源WIND中信建投证券当日涨停数前5的行业或概念指数依次为电力及公用事业涨停2家跌停1家标普道琼斯概念涨停2家跌停3家环保概念涨停2家跌停0家汽车涨停1家跌停1家电力设备涨停1家跌停1家表1涨停数靠前的行业及概念指数表1涨停数靠前的行业及概念指数行业概念涨停跌停行业概念涨停跌停电力及公用事业21ST概念11标普道琼斯概念23低价小市值10环保概念20低价股10汽车11军民融合10电力设备11垃圾分类10电子元器件10垃圾发电10通信11富时罗素概念11MSCI中国概念10工业4010PM2510最小市值11PPP10机器人10资料来源WIND中信建投证券当日有5只股票连续涨停有0只股票连续跌停当日连续涨停数前3的个股依次为长青科技001324SZ5连板盟固利301487SZ3连板启迪环境000826SZ2连板请务必阅读正文之后的免责条款和声明3金融工程研究金融工程周报图4最近一年连续涨跌停数量连续涨停数连续跌停数2001501005002020-032020-052020-062020-072020-092020-112020-122021-012021-032021-042021-062021-072021-092021-102021-122022-012022-032022-042022-062022-072022-092022-102022-122023-012023-032023-042023-062023-07数据来源WIND中信建投证券图5当日连板股统计连板2股票简称连板数量最新收盘涨幅封板时间所属行业所属概念001324SZ长青科技53496100192500建材次新股301487SZ盟固利3733200195745基础化工次新股MSCI中国概念PPP员工持股垃圾分类垃圾发电富时罗素概念标000826SZ启迪环境241999793036电力及公用事业普道琼斯概念污水处理环保概念股票质押融资融券002527SZ新时达2136799892500电力设备员工持股工业40机器人301137SZ哈焊华通22167199994903机械-数据来源WIND中信建投证券22形态相关统计截至当日收盘有269只股票呈均线多头排列有1747只呈均线空头排列截至当日收盘有22只股票的收盘价有效突破前期高点有74只股票收盘价有效跌破前期低点请务必阅读正文之后的免责条款和声明4金融工程研究金融工程周报图6多头排列及空头排列数量图7股价破前高或前低的股票数量多头排列空头排列突破前高跌破前低300020018025001602000140120150010010008060500400200数据来源WIND中信建投证券数据来源WIND中信建投证券三资金面31融资融券截至2023-08-17两融余额为1579178亿元占A股流通市值224两融交易净买额44984亿元占A股成交额608图8两融余额及其占A股流通市值比例图9两融交易净买额及其占A股成交额比例两融余额亿左轴两融余额占A股流通市值交易净买额融资-融券交易净买额占A股成交额26001320000281218000210026111600016001014000249110081200022710000600206800010056000182017-032018-032019-032020-032021-032022-032023-03数据来源WIND中信建投证券数据来源WIND中信建投证券32沪港通陆股通当日净买入-8522亿元最近5个交易日净买入-14680亿元港股通当日净买入-4091亿元最近5个交易日净买入2804亿元请务必阅读正文之后的免责条款和声明5金融工程研究金融工程周报图10陆股通当日及最近五日净买入图11港股通当日及最近五日净买入陆股通近5日净买入右陆股通当日净买入港股通近5日净买入右港股通当日净买入20050030080015040020060030010020010040050100020000-50-100-10002020-042020-062020-082020-102020-122021-022021-042021-062021-082021-102021-122022-022022-042022-062022-082022-102022-122023-022023-042023-06-2002023-082020-032020-052020-072020-092020-112021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-05-1002023-07-300-200-200-150-400-300-400-200-500数据来源WIND中信建投证券数据来源WIND中信建投证券33龙虎榜当日上榜股票中活跃度前3的股票为首创证券601136SH信达证券601059SH联合水务603291SH当日新晋活跃度前10的股票有联合水务603291SH天房发展600322SH塞力医疗603716SH浙江世宝002703SZST太安002433SZ图12当日龙虎榜部分榜单过去20交易日上榜次数前10涨跌买入过去20日代码简称卖出万净流入万强度上榜原因上市日期所属行业所属概念幅万上榜次数601136SH首创证券-4191868623050233-43638538-01893换手率达20182022-12-22非银行金融-601059SH信达证券-862418834386529-10198039-02966换手率达20142023-2-1非银行金融-603291SH联合水务104099157004421-16013315-02809涨跌幅偏离值达7102023-3-27电力及公用事业-连续三个交易日内涨跌幅京津冀一体化低价小市值国企混改天津市国资天津600322SH天房发展298194881754936519381627500994672001-9-10房地产偏离值累计达20自贸区破净私募重仓融资融券001299SZ美能能源9986922321751145474718495068578换手率达2062022-10-31电力及公用事业-603716SH塞力医疗-105435566555948-12201238-01833涨跌幅偏离值达752016-10-31医药体外诊断区块链可转债工业大麻私募重仓002527SZ新时达9983191632537951-62161985-00191涨跌幅偏离值达742010-12-24电力设备员工持股工业40机器人002553SZ南方精工1348793613126591-43330067-03301换手率达2032011-2-25汽车-002703SZ浙江世宝10012114512599861854530062040413涨跌幅偏离值达732012-11-2汽车标普道琼斯概念连续三个交易日内日均换手率与前五个交易日的日002433SZST太安5046532570310962-49856-0070922010-6-18医药举牌医药电商破净均换手率的比值达到30倍且换手率累计达20的证券301255SZ通力科技8739524914424265-48993324-03397换手率达3022022-12-27机械-数据来源WIND中信建投证券四衍生品指标41股指期货当周上证50收报250758点周跌239主力合约IH2309年化升水178上升238上证50所有合约总成交量125130上升3756上证50所有合约总持仓量232940上升5498当周沪深300收报378400点周跌258主力合约IF2309年化升水186上升462沪深300所有合约总成交量193553上升3743沪深300所有合约总持仓量384967上升4546当周中证500收报577780点周跌229主力合约IC2309年化升水208上升485中证500所请务必阅读正文之后的免责条款和声明6金融工程研究金融工程周报有合约总成交量83217上升1156中证500所有合约总持仓量290420下降049图13上证50与主力合约年化升贴水图14沪深300与主力合约年化升贴水主力合约年化升贴水上证50主力合约年化升贴水沪深3004500606000604040005500402035005000200450003000-204000-202500-403500-402000-603000-602017-3-202017-6-202017-9-202018-3-202018-6-202018-9-202019-3-202019-6-202019-9-202020-3-202020-6-202020-9-202021-3-202021-6-202021-9-202022-3-202022-6-202022-9-202023-3-202023-6-202017-3-302017-6-302017-9-302018-3-312018-6-302018-9-302019-3-312019-6-302019-9-302020-3-312020-6-302020-9-302021-3-312021-6-302021-9-302022-3-312022-6-302022-9-302023-3-312023-6-302017-12-202018-12-202019-12-202020-12-202021-12-202022-12-202017-12-312018-12-312019-12-312020-12-312021-12-312022-12-31数据来源WIND中信建投证券数据来源WIND中信建投证券图15中证500与主力合约年化升贴水主力合约年化升贴水中证50070009000650060006000300055000005000-300045004000-60003500-90002017-2018-2019-2020-2021-2022-2017-3-172017-6-172017-9-172018-3-172018-6-172018-9-172019-3-172019-6-172019-9-172020-3-172020-6-172020-9-172021-3-172021-6-172021-9-172022-3-172022-6-172022-9-172023-3-172023-6-17数据来源WIND中信建投证券4250ETF期权PCR截至当日收盘上证50ETF期权的PCR成交量为0770较前一日下降682PCR持仓量为0571较前一日下降041请务必阅读正文之后的免责条款和声明7金融工程研究金融工程周报图16上证50ETF期权PCR成交量图17上证50ETF期权PCR持仓量PCR成交量右上证50ETFPCR持仓量右上证50ETF4222404224384017383619343632123430321428300728260924262202242204数据来源WIND中信建投证券数据来源WIND中信建投证券中国波指截至当日收盘我们计算的中国波指为1895较前一日上涨022图18中国波指与上证50ETF中国波指上证50ETF404535403035302525202015151010505000数据来源WIND中信建投证券注上交所于2018年2月14日停止中国波指的更新故2月14日前为实际值之后为我们基于官方文档的计算值请务必阅读正文之后的免责条款和声明8金融工程研究金融工程周报风险分析本报告结果均基于对应模型计算需警惕模型失效的风险本报告规律来自历史规律总结需警惕历史规律不再重复的风险也需要注意短期市场表现与长期历史规律出现重大差异的风险当前世界经济全球化加剧中国与美国经济相关程度发生较大变化需警惕中美资产相关性出现变化的风险美国加息促进美元资产向美国回流当前美国仍处于加息进程中需警惕美联储加息超预期的风险当前中国经济受国内国际因素影响较多仍需警惕国内经济增长不及预期带来的风险请务必阅读正文之后的免责条款和声明9金融工程研究金融工程周报丁鲁明分析师介绍同济大学金融数学硕士中国准精算师中信建投证券研究所执行总经理金融工程团队大类资产配置与基金研究团队首席分析师中信建投证券基金投顾业务决策委员会成员具备14年证券从业经历创立国内量化基本面投研体系继承并深入研究经济经典长波体系中的康波周期理论并积极应用于实务多次对资本市场重大趋势及拐点给出精准预判荣获多项荣誉郭纯一研究助理guochunyicsccomcn请务必阅读正文之后的免责条款和声明10金融工程研究金融工程周报评级说明投资评级标准评级说明报告中投资建议涉及的评级标准为报告发布日后6买入相对涨幅15以上个月内的相对市场表现也即报告发布日后的6个增持相对涨幅515月内公司股价或行业指数相对同期相关证券市股票评级中性相对涨幅-55之间场代表性指数的涨跌幅作为基准A股市场以沪深减持相对跌幅515300指数作为基准新三板市场以三板成指为基准卖出相对跌幅15以上香港市场以恒生指数作为基准美国市场以标普强于大市相对涨幅10以上500指数为基准行业评级中性相对涨幅-10-10之间弱于大市相对跌幅10以上分析师声明本报告署名分析师在此声明i以勤勉的职业态度专业审慎的研究方法使用合法合规的信息独立客观地出具本报告结论不受任何第三方的授意或影响ii本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿法律主体说明本报告由中信建投证券股份有限公司及或其附属机构以下合称中信建投制作由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国仅为本报告目的不包括香港澳门台湾提供中信建投证券股份有限公司具有中国证监会许可的投资咨询业务资格本报告署名分析师所持中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格证书编号已披露在报告首页在遵守适用的法律法规情况下本报告亦可能由中信建投国际证券有限公司在香港提供本报告作者所持香港证监会牌照的中央编号已披露在报告首页一般性声明本报告由中信建投制作发送本报告不构成任何合同或承诺的基础不因接收者收到本报告而视其为中信建投客户本报告的信息均来源于中信建投认为可靠的公开资料但中信建投对这些信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载观点评估和预测仅反映本报告出具日该分析师的判断该等观点评估和预测可能在不发出通知的情况下有所变更亦有可能因使用不同假设和标准或者采用不同分析方法而与中信建投其他部门人员口头或书面表达的意见不同或相反本报告所引证券或其他金融工具的过往业绩不代表其未来表现报告中所含任何具有预测性质的内容皆基于相应的假设条件而任何假设条件都可能随时发生变化并影响实际投资收益中信建投不承诺不保证本报告所含具有预测性质的内容必然得以实现本报告内容的全部或部分均不构成投资建议本报告所包含的观点建议并未考虑报告接收人在财务状况投资目的风险偏好等方面的具体情况报告接收者应当独立评估本报告所含信息基于自身投资目标需求市场机会风险及其他因素自主做出决策并自行承担投资风险中信建投建议所有投资者应就任何潜在投资向其税务会计或法律顾问咨询不论报告接收者是否根据本报告做出投资决策中信建投都不对该等投资决策提供任何形式的担保亦不以任何形式分享投资收益或者分担投资损失中信建投不对使用本报告所产生的任何直接或间接损失承担责任在法律法规及监管规定允许的范围内中信建投可能持有并交易本报告中所提公司的股份或其他财产权益也可能在过去12个月目前或者将来为本报告中所提公司提供或者争取为其提供投资银行做市交易财务顾问或其他金融服务本报告内容真实准确完整地反映了署名分析师的观点分析师的薪酬无论过去现在或未来都不会直接或间接与其所撰写报告中的具体观点相联系分析师亦不会因撰写本报告而获取不当利益本报告为中信建投所有未经中信建投事先书面许可任何机构和或个人不得以任何形式转发翻版复制发布或引用本报告全部或部分内容亦不得从未经中信建投书面授权的任何机构个人或其运营的媒体平台接收翻版复制或引用本报告全部或部分内容版权所有违者必究中信建投证券研究发展部中信建投国际北京上海深圳香港东城区朝内大街2号凯恒中心B上海浦东新区浦东南路528号南福田区福中三路与鹏程一路交中环交易广场2期18楼座12层塔2103室汇处广电金融中心35楼电话86108513-0588电话86216882-1600电话867558252-1369电话8523465-5600联系人李祉瑶联系人翁起帆联系人曹莹联系人刘泓麟邮箱lizhiyaocsccomcn邮箱wengqifancsccomcn邮箱caoyingcsccomcn邮箱charleneliucscihk请务必阅读正文之后的免责条款和声明11