铜观点
　　美国上周失业数据不升反降.加息预期回升．美元走强．市场关注周五2023年全球央行年会讲话指引;国内弱经济现实下的强政策预期尚存。内外盘结构分化: LME铜库存持续增至9.66万吨．维持contango结构;周一国内主流地区铜库存周环比下降0.97万吨至7.29万吨．显示现货偏紧．铜价下跌至68000元/吨下方时．下游买兴提升;铜价强势反弹后.订单又受到抑制。8月国内检修结束.产量预计恢复至新高．随着进口窗口打开．近期到货预期增强．精废价差走阔.高升水局势缓和。总体上．宏观预期主导盘面．国内传统旺季来临.下游补库具备支撑．区间操作．主力参考67500-69500元/吨。
　　镍观点
　　印尼廉政审查. RKAB签发暂停．镍矿供应紧张担忧加剧．镍产业链存在远期原料收紧预期。纯镍对硫酸镍价差走阔．电积镍厂采购硫酸镍活跃度好转．但主导需求的前驱体采购意愿仍然偏弱．硫酸镍有止跌企稳迹象。现货市场成交偏弱．持货商急于出货降低升水．镍价反弹抑制下游订单。短期纯镍供应放量始终形成压制.成本抬升预期支撑,160000-172000元/吨区间震荡．观望为主。中期来看．伴随新增产能陆续投产．两市交割品牌扩充．镍价重心有望下移。
　　不锈钢观点
　　印尼廉政审查. RKAB签发暂停.镍矿供应紧张加剧．正值传统备库期．市场担忧原料缺口，镍铁成交价格上涨．不锈钢成本抬升．生产小幅亏损。由于钢厂维持高排产．市场集中到货．现货买盘偏谨慎．库存压力显现。短期多头获利平仓.但成本尚有支撑．回落幅度受限.逢高短空。