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　　铅
　　1.外电8月23日消息，国际铅锌研究小组（ILZSG）公布的数据显示，6月全球铅市供应过剩扩大至6.3万吨，5月为过剩2.3万吨。今年前6个月，全球铅市供应过剩2.5万吨，上年同期为短缺14.5万吨。
　　2.8月24日LME铅库存减少625吨，大多出自高雄仓库，其中高雄仓库去库600吨，安特卫普仓库去库25吨，总计去库625吨。8月24日最新LME铅库存数据为54,650吨。
　　3.据海关数据显示，2023年7月份精铅出口量19,607吨，环比增加30.35%，同比增加584.57%；1-7月份精铅及铅材合计出口量为103,267吨，累计同比增加7.51%。2023年7月份精铅进口量630吨，环比增加259.59%，同比增加3005.78%；1-7月份精铅及铅材合计进口量为29,503吨，累计同比增加63.79%。
　　锌
　　1.国际铅锌研究小组（ILZSG）公布的数据显示，全球锌市6月供应过剩7.6万吨，高于5月的6.7万吨。今年前6个月，全球锌市供应过剩37万吨，上年同期为过剩24.1万吨。
　　2.工信部数据显示，1—7月，有色金属行业工业增加值同比增长5.9%，较工业平均水平高2.1个百分点，十种有色金属产量4232万吨，同比增长7%。其中，精炼铜产量732万吨，同比增长12.6%；原铝产量2362万吨，同比增长2.8%。此外，主要有色金属品种价格同比下降，其中铜、铝、锌、镍、电池级碳酸锂现货均价分别下降2.4%、11.7%、14.6%、8%、29.4%。
　　3.LME锌库存减少375吨，出自新加坡和高雄仓库，其中新加坡仓库去库250吨，高雄仓库去库125吨，总计去库375吨。截止8月24日，LME锌库存累计149800吨。
　　投资策略
　　铅
　　上一交易日SMM1#铅锭平均价格较前日上涨0.16%，沪铅主力合约收跌0.03%。
　　基本面来看，废电瓶流通货源持续偏紧，原料供应紧张，价格易涨难跌，再生铅原料成本压力较大，原生铅方面，矿端供给偏紧，且冶炼副产品利润低，尤其是硫酸价格；加之今年高温天气因素，河南、安徽等地区冶炼厂产能释放不足，及部分冶炼厂存在常规检修，铅锭地域性供给偏紧；终端市场略有好转，铅价上行叠加传统“金九银十”行情，汽车整车配套订单有所增加，部分汽车蓄电池企业提产，其他电动自行车、三轮车等蓄电池企业暂无较大变化，市场观望情绪较重；当前铅锭出口窗口关闭，销售重回内销。
　　整体来看，铅价持续上行，推涨下游采购成本，在消费端暂无明显好转的情况下，下游短期暂不做采购计划，当前期货盘面铅价已超涨脱离基本面，现货市场价格缺乏跟涨动力，预计短期铅价将持续高位震荡，需关注终端消费回暖情况及宏观情绪变动。
　　锌
　　上一交易日SMM1#锌锭平均价较前日上涨1.13%，沪锌主力合约收涨0.82%。上海地区锌锭升水较前日上涨5元/吨至165元/吨；天津地区锌锭升水较前日下跌5元/吨至385元/吨；广东地区锌锭升水与前日持平至230元/吨。
　　基本面来看，锌精矿供给充足，冶炼厂原料备库充足，短时间内不会出现因原料不足导致的减停产；在矿端偏松且利润较高的情况下，预计锌锭将持续放量，近期精炼锌进口利润有所修复，在国内政策利好释放下，内强外弱格局或将再次刺激进口窗口开启，供给宽松格局延续；供给增加但下游三大板块需求持续疲软，镀锌因基建支撑表现相对较好，压铸锌合金内销和出口均较差，氧化锌因生产工艺的原因整体表现相对平稳，但随着国内政策持续利好刺激，市场对下游消费回暖预期较强。
　　海外大规模交仓行为持续，进一步验证海外消费走弱；国内政策利好暂未落地，市场情绪转淡，国内市场对下游消费回暖呈观望态度，警惕后续盘面回落风险，关注国内政策实际落地情况及下游消费恢复情况。