今日氧化铝期货刷新上市来新高通近3000元，短期供需错配带来价格持续上行，考虑当前利润已经达到近年高位，企业可考虑套保介入。
　　短期供需错配驱动价格上行
　　近年来氧化铝成为严重产能过剩行业，我国氧化铝产能超过一亿吨，开工率下滑至80%以下，形成了产能刚性过剩，产量灵活调节的局面。以建成产能来计算，2022年我国氧化铝产能已经能够满足未来电解铝生产需求，当前过剩超过千万吨。如考虑氧化铝生产弹性大的特点，可以实现20%的超产，则过剩更加严重。不过中长期的过剩也存在短期内的供需错配，6月下旬以来云南电解铝复产和矿石供应紧张问题造成阶段性平衡的改善。
　　供应端当前氧化铝运行产能接近8600万吨，开工率84%为近一年以来高位。今年新投产能大多已于上半年完成投产，后续没有大规模的新建产能提供供应增量。现有产能中除长期关停产能外，多数产能达到阶段内的满产或高产。由于北方河南三门峡矿山整顿导致矿石供应进一步不足，南方产能集中投产后面临着进口矿供应跟不上的问题，因此当前潜在增产产能比较大，但受限于原料的严重制约。此外近期多家企业例行检修进一步减少了1-2周内的供应量。
　　需求端近两月正处于云南快速复产阶段，除一家未计划满产外，主要生产企业经过两个月的复产已经达到满产或接近满产，短期产能净增量接近180万吨，带来了较大的需求增量。
　　

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