1、基本面：财联社记者近期调研发现，广深市场银行经营贷利率开始新一轮的下探，部分银行给出的产品年化利率已跌破“3”字头，达到2.9%的新低，低于银行同档期定期存款利率，呈现“倒挂”。
　　2、资金面：8月22日，人民银行开展了1110亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%。由于今日有2040亿元逆回购到期，人民银行公开市场实现净回笼930亿元。
　　3、基差：TS主力基差为-0.0697，现券贴水期货，中性。TF主力基差为0.1450，现券升水期货，中性。T主力基差为0.2441，现券升水期货，中性。TL主力基差为0.3972，现券升水期货，中性。
　　4、库存：TS、TF、T主力可交割券余额分别为13594亿、14935亿、23566亿；中性。
　　5、盘面：TS主力在20日线上方运行，20日线向上，偏多；TF主力在20日线上方运行，20日线向上，偏多；T主力与在20日线上方运行，20日线向上，偏多。
　　6、主力持仓：TS主力净多，多减。TF主力净多，多减。T主力净多，多增。
　　7、预期：8月长端LPR未调降，受此影响近日期债大幅走强。7月社融不及市场预期，M2-M1剪刀差再度扩大，市场保守情绪未改。7月PMI延续回升，CPI环比转涨核心CPI回升，价格出现积极信号。近期市场交易衰退预期，股弱债强格局十分明显。

研究报告全文：证券代码839979国债期货早报2023年8月23日杜淑芳投资咨询资格证号Z0000690联系电话0575-85226759期债行情回顾1基本面财联社记者近期调研发现广深市场银行经营贷利率开始新一轮的下探部分银行给出的产品年化利率已跌破3字头达到29的新低低于银行同档期定期存款利率呈现倒挂2资金面8月22日人民银行开展了1110亿元7天期逆回购操作中标利率为180由于今日有2040亿元逆回购到期人民银行公开市场实现净回笼930亿元3基差TS主力基差为-00697现券贴水期货中性TF主力基差为01450现券升水期货中性T主力基差为02441现券升水期货中性TL主力基差为03972现券升水期货中性4库存TSTFT主力可交割券余额分别为13594亿14935亿23566亿中性5盘面TS主力在20日线上方运行20日线向上偏多TF主力在20日线上方运行20日线向上偏多T主力与在20日线上方运行20日线向上偏多6主力持仓TS主力净多多减TF主力净多多减T主力净多多增7预期8月长端LPR未调降受此影响近日期债大幅走强7月社融不及市场预期M2-M1剪刀差再度扩大市场保守情绪未改7月PMI延续回升CPI环比转涨核心CPI回升价格出现积极信号近期市场交易衰退预期股弱债强格局十分明显行情回顾30年期10年期5年期与2年期主力合约行情要素表期货合约现价涨跌幅成交量持仓量日增仓CTD券T2312102665-0091544万26648930766230014IBTF2312102465-006951万14664710454230002IBTS2312101400-002229万719382249230013IBTL231210013-010389万402862000014IB数据来源wind资讯数据整理大越期货1116现券分析DR利率60000500004000030000200001000000000DR001DR007数据来源wind资讯数据整理大越期货现券分析中债国债到期收益率国债期限利差40500380003550010000330003050007500280002550005000230002050002500180001550000000130002018-07-102020-09-292022-02-212018-01-022018-03-072018-05-092018-09-072018-11-132019-01-102019-03-152019-05-172019-07-182019-09-182019-11-212020-01-212020-03-302020-06-012020-07-312020-12-042021-02-042021-04-122021-06-112021-08-122021-10-182021-12-162022-04-222022-06-242022-08-242022-10-282022-12-282023-03-022023-05-052023-07-05银行间国债到期收益率2年银行间国债到期收益率5年银行间国债到期收益率10年10Y-2Y5Y-2Y10Y-5Y数据来源wind资讯数据整理大越期货基差分析T2312CTD券基差TF2312CTD券基差200001400018000120001600014000100001200008000100000800006000060000400004000020000200000000000002023-03-132023-03-172023-03-232023-03-292023-04-042023-04-112023-04-172023-04-212023-04-272023-05-082023-05-122023-05-182023-05-242023-05-302023-06-052023-06-092023-06-152023-06-212023-06-292023-07-052023-07-112023-07-172023-07-212023-07-272023-08-022023-08-082023-08-142023-03-272023-05-172023-08-082023-03-222023-03-302023-04-042023-04-102023-04-132023-04-182023-04-212023-04-262023-05-042023-05-092023-05-122023-05-222023-05-252023-05-302023-06-022023-06-072023-06-122023-06-152023-06-202023-06-272023-06-302023-07-052023-07-102023-07-132023-07-182023-07-212023-07-262023-07-312023-08-032023-08-112023-08-16数据来源wind资讯数据整理大越期货基差分析TS2312CTD券基差0350003000025000200001500010000050000000-00500-010002023-03-232023-05-302023-03-132023-03-172023-03-292023-04-042023-04-112023-04-172023-04-212023-04-272023-05-082023-05-122023-05-182023-05-242023-06-052023-06-092023-06-152023-06-212023-06-292023-07-052023-07-112023-07-172023-07-212023-07-272023-08-022023-08-082023-08-14数据来源wind资讯数据整理大越期货免责声明本报告的著作权属于大越期货股份有限公司未经大越期货股份有限公司书面授权任何人不得更改或以任何方式发送翻版复制或传播此报告的全部或部分材料内容如引用刊发须注明出处为大越期货股份有限公司且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料仅反映本报告作者的不同设想见解及分析方法但大越期货股份有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证且大越期货股份有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更本报告中的信息以及所表达意见仅作参考之用不构成任何投资法律会计或税务的最终操作建议大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关